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Autor|Azuma(@azuma_eth)
¿Has oído hablar de Leopold Aschenbrenner?
Es uno de los nombres más populares en el mundo de la inversión en IA actualmente: a sus 24 años, el fondo Situational Awareness LP que fundó tenía un tamaño de cartera público de "solo" 225 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2024, pero en la divulgación de cartera del cuarto trimestre de 2025 publicada el mes pasado, esta cifra había crecido rápidamente hasta los 5.500 millones de dólares.
Lo que pocos saben es que Leopold Aschenbrenner también fue parte del mundo cripto: trabajó en el equipo de FTX Future Fund, propiedad de FTX, hasta la quiebra de FTX.
Un genio de la IA de una familia de médicos
Leopold Aschenbrenner nació en Alemania, sus padres son médicos.
En 2021, a los 19 años, Leopold Aschenbrenner se graduó de la Universidad de Columbia con el primer puesto de su promoción, obteniendo una doble licenciatura en Economía y Estadística Matemática. Durante su tiempo en Columbia, cofundó el capítulo de "altruismo efectivo" (EA) de la universidad.
El "altruismo efectivo" fue un principio que el fundador de FTX, SBF, mencionaba constantemente. Quizás por compartir la misma filosofía, Leopold Aschenbrenner se unió al equipo de FTX Future Fund en febrero de 2022, un plan benéfico creado por la Fundación FTX para promover el altruismo efectivo. Hasta justo antes del colapso de FTX en noviembre de 2022, Leopold Aschenbrenner trabajó en este equipo.
En 2023, tras dejar FTX, Leopold Aschenbrenner se unió a OpenAI, ahora un gigante líder en IA, ingresando al equipo Superalignment liderado por los gurús Ilya Sutskever y Jan Leike. Este equipo se dedica a lograr avances técnicos para guiar y controlar sistemas de inteligencia artificial más inteligentes que los humanos.
En abril de 2023, el sistema interno de comunicaciones de OpenAI fue hackeado, pero la compañía no hizo público el incidente. Leopold Aschenbrenner presentó de inmediato un memorándum a la junta directiva de OpenAI, argumentando que las medidas de seguridad de OpenAI eran insuficientes. Posteriormente, Leopold Aschenbrenner declaró que este memorándum causó desacuerdos entre la junta y la gerencia sobre problemas de seguridad, y que él mismo recibió una advertencia del departamento de recursos humanos.
En abril de 2024, OpenAI despidió a Leopold Aschenbrenner por supuesta filtración de información, pero Leopold Aschenbrenner refutó diciendo que la llamada "filtración" en realidad fue compartir un documento de "lluvia de ideas" con tres investigadores externos solo para solicitar comentarios. OpenAI afirmó que el despido no estaba relacionado con el memorándum de seguridad previo de Leopold Aschenbrenner, mientras que él dijo que alguien le dijo explícitamente que ese memorándum fue la razón principal del despido. Solo un mes después, el equipo Superalignment se disolvió, y otros investigadores destacados de IA, incluido Ilya Sutskever, también dejaron OpenAI.
Curiosamente, el conflicto de Leopold Aschenbrenner con OpenAI no terminó ahí; su prometida, Avital Balwit, es ahora jefa de gabinete de Anthropic, el mayor competidor de OpenAI... y FTX también fue uno de los principales inversionistas iniciales de Anthropic.
Despedirse de primera línea tecnológica, incursionar en el círculo de inversiones
En junio de 2024, apenas dos meses después de dejar OpenAI, Leopold Aschenbrenner escribió un superensayo de 165 páginas titulado "Conciencia Situacional: La Próxima Década" (Situational Awareness: The Decade Ahead). El ensayo contiene múltiples capítulos, predice la aparición de la inteligencia artificial general (IAG), imagina el camino desde la IAG hacia la superinteligencia, describe cuatro grandes riesgos para la humanidad, esboza métodos para enfrentar la superinteligencia y expone los principios del "realismo de la IAG".
El ensayo "Conciencia Situacional: La Próxima Década" generó un gran debate en Silicon Valley, y Leopold Aschenbrenner ganó gran fama. Posteriormente, en septiembre de 2024, Leopold Aschenbrenner fundó el fondo homónimo Situational Awareness LP y se convirtió en su director de inversiones, centrándose en oportunidades de inversión en la cadena de valor de la IA.
No hay datos públicos sobre el tamaño inicial del fondo Situational Awareness LP, pero según informes de medios principales como WSJ y Fortune a mediados de 2025, los activos totales bajo gestión del fondo en ese momento eran de aproximadamente 1.500 millones de dólares. Los inversionistas limitados (LP) incluían a los cofundadores de Stripe, Patrick Collison y John Collison, el ex CEO de GitHub Nat Friedman y el conocido inversionista Daniel Gross.
Según los archivos 13F divulgados por Situational Awareness LP (archivos de divulgación trimestral requeridos por la SEC para fondos con activos bajo gestión superiores a 100 millones de dólares), en el cuarto trimestre de 2024, el valor total de la cartera pública de Situational Awareness LP era "solo" de 255 millones de dólares, mientras que en la divulgación de cartera del cuarto trimestre de 2025 publicada el 16 de febrero de este año, esa cifra había aumentado a la astronómica cantidad de 5.500 millones de dólares.
Considerando que el fondo Situational Awareness LP se había creado hacía poco tiempo en el cuarto trimestre de 2024, es muy probable que además de los 255 millones de dólares en posiciones visibles, el fondo tuviera alguna reserva de efectivo. Pero incluso tomando como punto de partida los aproximadamente 1.500 millones de dólares en activos bajo gestión a mediados de 2025, el hecho de que sus posiciones visibles hubieran aumentado a 5.500 millones de dólares en el cuarto trimestre del mismo año es una velocidad suficientemente sorprendente.
Análisis de la cartera: aún hay rastros del mundo cripto
Situational Awareness LP divulgó en el 13F sus 29 principales posiciones, cuyos detalles se pueden ver en la siguiente imagen.
Como se muestra, la apuesta de Situational Awareness LP en IA no se concentra en el lado de las aplicaciones, más promocionado por la opinión pública, sino que se enfoca en la cadena de infraestructura más upstream.
- Las diez mayores posiciones de Situational Awareness LP representan hasta el 86% de la cartera, con una estrategia altamente concentrada, principalmente en áreas como energía, potencia de cálculo, comunicaciones ópticas y almacenamiento.
- La mayor posición, Bloom Energy, se especializa en el desarrollo de tecnología de celdas de combustible de óxido sólido (SOFC) y electrolizadores (SOEC). Impulsada por la creciente demanda de centros de datos de IA, el desempeño de la compañía ha superado consistentemente las expectativas, y su precio de acción ha aumentado más de 10 veces desde finales de 2024.
- Valores muy populares como Nvidia, Microsoft, Amazon y Google no aparecen en la cartera, parece que Situational Awareness LP prefiere valores relativamente "menos conocidos".
- La única posición corta divulgada por Situational Awareness LP es una venta corta en forma de opciones sobre la exportadora india de servicios de software Infosys, aparentemente apostando a que el desarrollo de Claude Code y Codex reemplazará el trabajo tradicional de externalización de TI.
Otra pista que tiene cierta relación con el mundo cripto es que en la cartera de Situational Awareness LP se puede ver la presencia de varias empresas mineras de Bitcoin, como Core Scientific, Cipher Mining, Iren (anteriormente Iris Energy), y Bitdeer, del famoso Jihan Wu.
Pero, lamentablemente, lo que Situational Awareness LP evidentemente valora no son las operaciones directas relacionadas con criptomonedas de estas empresas, sino que está apostando por la transformación de las empresas mineras en centros de cálculo para IA. En un entorno de tendencia creciente de la IA y mercado cripto deprimido, cada vez más empresas mineras se están transformando activamente aprovechando sus ventajas de recursos existentes como terrenos, potencia de cálculo y electricidad. Como avance, tendremos pronto otro artículo sobre esta tendencia.
La encrucijada del destino, la reconstrucción de la fe
Al repasar la trayectoria profesional de Leopold Aschenbrenner, es difícil no recordar a otro joven genio que también estuvo alguna vez bajo los reflectores: SBF. Ambos trabajaron en FTX, ambos creyeron en el altruismo efectivo, y ambos dieron resultados de inversión notables. Pero después de un paso en falso, SBF ahora es un prisionero, enfrentando aún décadas de sentencia; por otro lado, la vida de Leopold Aschenbrenner tomó un camino diferente tras el colapso repentino de FTX, pero afortunadamente parece ser un camino más adecuado para él.
El tiempo no retrocede, y el destino nunca ofrece una segunda oportunidad. Algunos se quedan para siempre en las ruinas de la era pasada, otros se ven forzados a abandonar su trayectoria original, pero descubren una historia completamente diferente.
Como parte de la industria Crypto, la frase que me viene a la mente es: la industria se encuentra en un momento de reconstrucción con la fe más vacilante desde su nacimiento. Algunos se van decepcionados, otros observan con dudas, pero también hay quienes abrazan activamente las nuevas olas tecnológicas y la migración de narrativas. La historia a menudo es así: cuando las viejas historias se derrumban, a menudo también es el momento del nacimiento de nuevas historias. La reconstrucción de la fe, sin duda, es otra forma de oportunidad.
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