El 1 de julio, Robinhood celebró una conferencia de prensa y presentó una serie de nuevos productos de una sola vez.
La red principal pública de Robinhood Chain, una cadena pública de Capa 2, se lanzó oficialmente. Es una red construida sobre Arbitrum, orientada a activos del mundo real tokenizados y aplicaciones DeFi.
Los usuarios pueden operar con acciones tokenizadas en intercambios descentralizados como Uniswap, Rialto, Lighter, 1inch en Robinhood Chain, y utilizar estos activos en escenarios DeFi, incluyendo como garantía para préstamos o depositándolos en pools de liquidez para obtener rendimientos.
Con el lanzamiento de la red principal, los Stock Tokens de Robinhood también se abrieron completamente. Los usuarios pueden acceder a los productos relacionados a través de Robinhood Wallet en más de 120 países, aunque la disponibilidad específica varía según la jurisdicción.
Al mismo tiempo, Robinhood también lanzó Robinhood Earn. Este producto permite a los usuarios prestar la stablecoin USDG a través de una billetera auto-custodiada, con un rendimiento anual esperado de aproximadamente el 7%. La infraestructura de préstamos subyacente es proporcionada por Morpho, con protocolos DeFi como Steakhouse, Ethena, Spark, Maple participando en el soporte. La empresa declaró que también se han introducido mecanismos de seguro para reducir la exposición al riesgo.
Además, Robinhood anunció la expansión de sus productos de futuros perpetuos en Europa, cubriendo mercados de materias primas, ETF y divisas, y planea lanzar operaciones con criptomonedas en el Reino Unido. Tras la adquisición de WonderFi, los servicios de Robinhood también han entrado en el mercado canadiense.
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En el mercado estadounidense, Robinhood lanzó Agentic Accounts para usuarios de criptomonedas. Los usuarios elegibles pueden conectar modelos de IA a la infraestructura comercial de Robinhood, manteniendo el control sobre la asignación de fondos y los parámetros de las operaciones.
El día de la conferencia de prensa, las acciones de Robinhood cerraron con una subida del 8.35%, y continuaron subiendo durante la sesión nocturna en el mercado de valores estadounidense.
Esto no es una actualización común de productos de criptomonedas. Robinhood está colocando gradualmente acciones, criptomonedas, activos tokenizados, rendimientos de stablecoins, futuros perpetuos y herramientas de trading con IA en el mismo sistema de cuentas financieras. La identidad central de esta empresa en el pasado era la de un bróker con comisiones cero; ahora, se parece más a un acercamiento hacia un 'everything exchange' (intercambio para todo).
El significado de Robinhood Chain también está aquí. No es solo tener una Capa 2 más, lo más importante es que Robinhood no quiere seguir siendo solo el front-end en la cadena de otros a largo plazo.
En los últimos años, la forma común en que las empresas financieras entran en la industria de las criptomonedas es conectarse a cadenas públicas existentes, donde la plataforma se encarga de los usuarios, la interfaz y el empaquetado de productos, mientras que la liquidación subyacente, el gas, la liquidez y las aplicaciones DeFi ocurren en redes externas.
Este modo permite un inicio rápido y también aprovecha ecosistemas existentes. Pero para las plataformas financieras que ya poseen grandes entradas de usuarios, a largo plazo se enfrentan a un problema: los usuarios están en su propia aplicación, pero los activos y la liquidación están en el territorio de otros.
Para Robinhood, este problema es especialmente sensible. Cuenta con casi 28 millones de cuentas de fondos, y los usuarios ya han formado hábitos de operar con acciones, opciones y criptomonedas. Esto significa que Robinhood ya no es solo una aplicación para operar con acciones, sino que se está convirtiendo en una entrada financiera integral que cubre múltiples clases de activos y diversas formas de operación.
En este contexto, lanzar su propia cadena se convierte en una extensión natural. Si Robinhood solo dirige a los usuarios hacia DeFi externo, seguirá siendo solo un canal de distribución. Si las acciones tokenizadas, los préstamos de USDG, el trading con agentes de IA y futuros productos RWA funcionan en su propia cadena, puede controlar más profundamente la operación, liquidación, garantía, rendimientos y flujo de activos.
La plataforma pasa de ser un proveedor de interfaz a ser dueña de las vías financieras; este es un cambio más profundo.
Tras el lanzamiento de Robinhood Chain, protocolos como Uniswap, 1inch, Lighter, Morpho, Chainlink, BitGo, Ethena, EtherFi se han conectado sucesivamente, cubriendo aspectos como trading, liquidez, préstamos, oráculos, custodia y cross-chain.
Más representativo es que Arcus, el nuevo DEX lanzado por dYdX, eligió desplegarse en Robinhood Chain, en lugar de en la propia cadena de dYdX. Esta decisión generó controversia en la comunidad de dYdX, y también muestra que las cadenas institucionales no solo compiten por usuarios finales, sino también por protocolos, liquidez y atención de productos.
Es por eso que cada vez más empresas financieras están lanzando sus propias cadenas. Circle lanzó Arc, porque el emisor de stablecoins quiere tener un control más firme sobre la circulación y los canales de liquidación de USDC. Coinbase lanzó Base, porque el intercambio quiere retener la actividad de usuarios, activos y desarrolladores en su propio ecosistema. Robinhood Chain representa a los brókers y plataformas de trading minorista que comienzan a competir por la capa de liquidación en cadena de activos tokenizados.
Sus dotaciones de activos son diferentes, pero enfrentan el mismo problema. Si no construyen su propia capa de liquidación, pueden pasar de ser dueños de la entrada de usuarios y activos a ser inquilinos en la cadena de otros.
Esta ola de lanzamiento de cadenas también es diferente de la fiebre de cadenas públicas de la ronda anterior. En la ronda anterior, el mercado se centraba más en TPS, incentivos ecológicos y narrativas de financiación. Ahora, cuando las empresas financieras lanzan cadenas, los puntos de atención se convierten en pagar gas con stablecoins, privacidad regulatoria, emisión RWA, garantías en cadena, trading con agentes de IA, liquidación institucional e internalización de rendimientos.
Sin embargo, para Robinhood, lo que realmente merece atención puede no ser solo Robinhood Chain.
Justo el mes pasado, Robinhood anunció el despido del 10% de sus empleados, aproximadamente 290 personas, lo que generará costos estimados de indemnización y reestructuración de beneficios de alrededor de 20 millones de dólares, así como gastos de compensación en acciones de aproximadamente 8 millones de dólares. El CEO Vlad Tenev declaró que la situación comercial actual de la empresa es muy sólida, pero deben evitar una estructura organizativa excesivamente pesada y mantener al equipo reducido y altamente enfocado.
Por un lado, contraer costos organizativos; por otro, lanzar intensamente nuevos negocios. La señal que envía Robinhood es clara: no quiere ser solo un bróker con comisiones cero, ni solo una entrada para el trading de criptomonedas, quiere retener más aspectos de trading, emisión, liquidación y rendimientos dentro de su propio sistema.
Y el contexto de todo esto es que, debido a la contracción del volumen de trading institucional, los ingresos por trading de criptomonedas de Robinhood están cayendo drásticamente, casi a la mitad en el primer trimestre hasta 134 millones de dólares, y se espera que en el segundo trimestre caigan aún más por debajo de esa cifra. Actualmente, el crecimiento de ingresos de la empresa se debe principalmente al aumento explosivo de los ingresos del mercado de predicción.
Según los cálculos del analista Dr. Crossroads, hasta el 25 de junio, el volumen de contratos de eventos del segundo trimestre de Robinhood ya alcanzó aproximadamente 12.3 mil millones de contratos. Calculando con una comisión de 1 centavo por contrato, se espera que los ingresos de este negocio en un solo trimestre sean de al menos 123 millones de dólares, y los ingresos anualizados podrían alcanzar los 500 millones de dólares. Es muy probable que sea la primera vez que los ingresos de este negocio superen a los del negocio de trading de criptomonedas.
Su nueva plataforma de mercado de predicción, Rothera, en su primera semana de lanzamiento ya superó los 900 millones de contratos en volumen de trading, aportando a la empresa casi el 60% del incremento potencial en contratos. Además, la empresa planea reducir la tarifa de 2 centavos por contrato a 0.6 centavos, utilizando la ventaja de precio para mantener tanto el volumen de trading como los rendimientos dentro de su propio ecosistema.
En última instancia, la conferencia de prensa habla de ambición, los estados financieros hablan de realidad. Es importante cuántos desarrolladores pueda atraer Robinhood Chain, pero si el mercado de predicción puede seguir llenando el vacío de ingresos dejado por el trading al contado de criptomonedas, también afectará la revalorización de la empresa por parte del mercado.
Para Robinhood, el problema real ya no es solo si puede lanzar una cadena, sino si puede convertir las acciones, criptomonedas, mercado de predicción, activos tokenizados, rendimientos de stablecoins y trading con IA en un negocio sostenible dentro del mismo sistema de cuentas.
