Autora:angelilu,Foresight News
Robinhood Chain lleva dos semanas en línea y, gracias a las monedas Meme, ha generado una popularidad muy superior a la esperada. El volumen de transacciones en DEX de la primera semana superó los 31 mil millones de dólares, situándola entre las cinco principales cadenas de bloques por volumen de transacciones en DEX. El 11 de julio, el volumen de transacciones diarias de Meme DEX en Robinhood Chain alcanzó un pico de 13 mil millones de dólares, superando a la cadena líder en Meme, Solana (aproximadamente 11 mil millones de dólares).
La fiebre de los Meme se extendió a varias "plataformas de lanzamiento", siendo el episodio más dramático el de NOXA, la plataforma de lanzamiento de Meme más popular de la cadena. Acababa de ganar una fortuna en comisiones, para luego desactivar repentinamente su función principal. Según Onchain Lens, la semana anterior a la suspensión del protocolo, este ganó alrededor de 7.66 millones de dólares en comisiones en el ecosistema de Robinhood. En su día pico (11 de julio) llegó a alcanzar 2.33 millones de dólares, cuatro veces más que Pump.fun (aproximadamente 575,000 dólares) el mismo día. El principal meme de la cadena, "CASHCAT", también fue lanzado por NOXA, alcanzando una capitalización de mercado máxima de más de 2 mil millones de dólares el 11 de julio.
Sin embargo, el 11 de julio, NOXA suspendió repentinamente la función de lanzamiento de nuevos tokens. La razón dada fue la retroalimentación continua de los usuarios sobre la proliferación de nuevas monedas y problemas de copias, y el equipo descubrió que algunos bots estaban creando y copiando nuevos tokens en masa cada hora. Posteriormente, su dominio web también quedó temporalmente inaccesible debido a problemas con Cloudflare, entre otros. En ese momento, el equipo afirmó estar migrando la interfaz a un dominio ENS y esperaba restaurarla pronto.
No fue hasta la noche del 14 de julio que NOXA lanzó una nueva interfaz. El equipo declaró: "Mantendremos el lanzamiento de nuevos tokens cerrado. Esta es la única solución para evitar la dilución de los tokens principales". Según NOXA, el mercado se ha visto inundado por "ataques vampiro" de tokens y spam incesante de nuevas monedas, lo que supera la capacidad de diseño original de su infraestructura. La nueva interfaz solo conserva tres funciones: ver instantáneas de tokens lanzados históricamente, ver los tokens emitidos por uno mismo y las tarifas correspondientes, y reclamar las tarifas de creador restantes. Además, la dirección oficial redirigió el 100% de las tarifas de transacción a los creadores.
Esta serie de acciones también generó dudas en la comunidad. Algunas voces sugirieron que cerrar el lanzamiento de nuevas monedas, trasladar la interfaz y el dominio a un nuevo sitio controlado por el equipo, junto con el ajuste de tarifas, podría implicar un riesgo de "huida silenciosa" (soft rug pull). La dirección explicó el ajuste de tarifas como "100% para los creadores" y mantuvo las funciones de consulta histórica y reclamación de tarifas para creadores. Sin embargo, por otro lado, los activos de los tenedores de tokens dependen ahora en gran medida de que una nueva interfaz, aún no auditada en seguridad, funcione de manera continua, algo que queda por observar.
Tras este anuncio, los tokens Meme lanzados a través de NOXA experimentaron una caída generalizada. Por ejemplo, CASHCAT cayó aproximadamente un 16% en 1 hora, con una capitalización de mercado que cayó a 163 millones de dólares; JUGGERNAUT cayó más del 18% en 1 hora, con una capitalización de mercado que cayó a 11.7 millones de dólares.
Tras la suspensión de NOXA, queda vacante la posición líder de plataforma de lanzamiento
Las llamadas "plataformas de lanzamiento" (launchpad) son herramientas para emitir tokens con un clic, permitiendo que cualquier persona, sin escribir una sola línea de código, pueda lanzar un Meme simplemente subiendo una imagen y eligiendo un nombre, y luego cobrar una comisión por cada transacción posterior.
NOXA utilizaba un modelo de emisión directa: los tokens se lanzaban inicialmente en Uniswap V3 y eran negociables de inmediato, con liquidez bloqueada permanentemente, a diferencia de Pump.fun, que requiere un período en un mercado interno antes de "graduarse" y migrar a un DEX.
La posición dominante de NOXA en Robinhood Chain se debió en gran parte a su "ventaja de ser el primero" (first-mover advantage). Este equipo se especializa en desplegarse en cadenas nuevas, incluso antes de su lanzamiento oficial. Anteriormente se había desplegado en múltiples cadenas como MonadMegaETH, Merlin y la DBK Chain de DeBank, y también fue uno de los primeros en dar soporte a Robinhood Chain. Además, dio lugar a CASHCAT (Cash Cat), el líder de los Meme, cuya capitalización de mercado alcanzó un máximo de más de 2 mil millones de dólares el 11 de julio, con un aumento semanal superior al 4000%. Al momento de escribir este artículo, es de 1.88 mil millones de dólares.
Según datos de Dune, hay más de una docena de plataformas involucradas en el lanzamiento diario de tokens en Robinhood Chain, además de NOXA, como Bags, Flap, Clanker, Doppler, Trench, Bow, entre otras. A principios de julio, NOXA dominaba abrumadoramente, pero tras suspender los lanzamientos, aún no ha surgido un "sucesor" claro.
Por otro lado, Uniswap lleva las "subastas" a la cadena
Sin embargo, es importante destacar que el 13 de julio, Uniswap oficialmente integró su mecanismo de "lanzamiento por subasta", CCA, en Robinhood Chain. La competencia por las plataformas de lanzamiento en Robinhood Chain ha entrado en una nueva fase.
El CCA que Uniswap ha introducido, que significa "Continuous Clearing Auctions" (Subastas de Liquidación Continua), sigue un camino muy diferente en términos de fijación de precios comparado con el modelo de "ejecución instantánea".
Los usuarios solo necesitan proporcionar dos valores al participar: un presupuesto (cuánto planean gastar) y un precio máximo aceptable. El protocolo no invertirá ese dinero de una sola vez en un bloque, sino que, según el ritmo de emisión, lo distribuirá automáticamente en múltiples bloques restantes de la subasta para ejecutarse gradualmente (de ahí "Continuous Clearing": liquidación segmentada y continua). Liquida bloque por bloque (ciclo por ciclo), calculando dinámicamente un "precio uniforme" para cada bloque; todas las operaciones en el mismo bloque se realizan a ese precio. Quienes oferten por encima del precio de liquidación reciben la cantidad completa; quienes oferten exactamente al precio pueden recibir una ejecución parcial; quienes oferten por debajo no ejecutarán en esa ronda. A medida que la demanda se acumula, el precio de liquidación se ajusta suavemente bloque a bloque, en lugar de dispararse o colapsar en el instante de apertura.
Todo el proceso también está completamente desprovisto de código: la parte iniciadora completa los parámetros en la página web de Uniswap, y un contrato de fábrica despliega un token ERC-20 con un suministro de 10 mil millones. Una vez finalizada la subasta, los fondos recaudados se inyectan automáticamente en un grupo de liquidez de Uniswap v4, cuyo nivel de tarifa es establecido por el iniciador al crear el grupo (opciones como 0.01%, 0.05%, 0.3%, 1%, etc., o personalizado, cobrando un porcentaje fijo por cada transacción en ese grupo). En la configuración estándar, la posición de liquidez (un NFT) que representa la liquidez del grupo se bloquea en un contrato de bloqueo, el desarrollador cede el control y los ingresos provienen de las tarifas de transacción de cada operación en ese grupo.
Entre los Meme lanzados mediante el mecanismo CCA en Robinhood Chain, el de mayor capitalización de mercado actualmente es UNICORN, que alcanzó un máximo de 2.13 millones de dólares y, al momento de escribir, es de 685,000 dólares. Cabe señalar que el nombre de este token apareció previamente en la presentación oficial de demostración de Uniswap (nota: el documento de demostración mencionaba Unichain, no Robinhood Chain).
Otro Meme, TRASH, alcanzó una capitalización de mercado máxima de 2.2 millones de dólares, pero al momento de escribir ha caído a aproximadamente 350,000 dólares. Este Meme incorpora la narrativa del meme de "la basura de la boda de Taylor Swift siendo recolectada y vendida". El fundador de Uniswap, Hayden Adams, retuiteó una publicación preguntando: "¿Cuánto dinero se podría ganar si esta transacción se tokenizara como un RWA?".
Foresight News recuerda que este artículo no constituye un consejo de inversión. La mayoría de las monedas Meme carecen de casos de uso real, su precio es altamente volátil y la inversión conlleva riesgos.
La comunidad también tiene reservas sobre si el mecanismo CCA es adecuado para los Meme. Aunque el emisor no se auto-asigna tokens inicialmente, las porciones no vendidas durante la subasta se devuelven a él, lo que significa que el emisor aún podría acumular una cantidad significativa de tokens. Esta subasta "anti-sniping y pro-equidad" podría no adaptarse bien a los Meme, que dependen de la emoción y la rápida rotación. Para encontrar nuevas oportunidades en las subastas de Uniswap, es necesario verificar cuidadosamente las tenencias y las actividades de venta del emisor.
Primero hacer funcionar la cadena con Meme, luego introducir gradualmente RWA
Para los usuarios comunes que participan en nuevos lanzamientos, hay varios puntos a considerar: las subastas CCA pueden reducir significativamente el riesgo de ser "sandwiched" al abrir, pero actualmente los valores de los activos son pequeños y la liquidez es escasa; las plataformas de ejecución instantánea tienen alta popularidad y permiten unirse rápidamente, pero también conllevan grandes riesgos de sniping y ventas masivas (dumping).
Para Robinhood en sí, la partida ya está medio ganada: sin importar qué mecanismo de emisión prevalezca, el camino de "primero hacer funcionar la cadena con Meme, luego introducir gradualmente RWA" está siendo validado por el mercado. Queda por ver si la cadena creada para acciones terminará realmente llena de acciones tokenizadas, una vez que pase la fiebre especulativa actual.
