Autor original: El gato de Lin Wanwan (X:@linwanwan823)
La noche de las elecciones estadounidenses de 2024, un trader francés ganó 85 millones de dólares netos en Polymarket.
Esta cifra superó el rendimiento anual de la mayoría de los fondos de cobertura.
Polymarket, este mercado de predicción descentralizado que ha manejado un volumen de transacciones de más de 9 mil millones de dólares y reúne a 314,000 traders activos, está redefiniendo los límites de "votar con dinero".
Pero primero debemos ser honestos: los mercados de predicción son un juego de suma cero.
Solo el 0.51% de las carteras en Polymarket han logrado ganancias superiores a 1,000 dólares.
Entonces, ¿qué hicieron bien los ganadores?
Hace un tiempo escribí una serie de estrategias y recientemente intenté organizar un análisis retrospectivo sistemático de 86 millones de transacciones on-chain,
(Datos basados en la investigación académica del IMDEA Networks Institute, que cubren más de 86 millones de transacciones y 17,218 condiciones de mercado completas registradas on-chain entre el 1 de abril de 2024 y el 1 de abril de 2025.
Y según datos de Dune Analytics, Polymarket procesó más de 95 millones de transacciones en 2025, con un volumen nominal de transacciones superior a 21.5 mil millones de dólares, pero existe doble contabilización)
Disequé la lógica de tenencia y el timing de entrada y salida de los traders principales,
y resumí seis estrategias de rentabilidad validadas: desde el arbitraje de información del "vecino-encuesta" de la ballena francesa, hasta la estrategia de bonos de alta probabilidad con un 1800% anualizado; desde la captura de diferenciales entre plataformas, hasta el método de especialización en áreas con un 96% de tasa de aciertos.
Podemos ver retrospectivamente que la característica común de los mejores traders no es la "capacidad de predicción",
sino tres cosas:
Capturar sistemáticamente errores de precios del mercado, una gestión de riesgos estricta casi hasta la obsesión, y la paciencia para construir una ventaja de información abrumadora en un área única.
Si has leído hasta aquí, supongo que tarde o temprano en 2026 lo intentarás por ti mismo.
Por supuesto, esto no es una guía sobre "cómo apostar",
solo espero proporcionar un marco estratégico sistemático y una metodología replicable de referencia para los participantes del mercado de predicciones, especialmente para principiantes.
Palabras clave: Mercados de predicción; Polymarket; Estrategias de trading; Arbitraje; Gestión de riesgos; Blockchain
Lo dividiré en cinco partes. Si solo quieres ver las estrategias, puedes saltar directamente a la tercera parte.
I. Antecedentes de la investigación
II. Dimensiones y criterios de selección
III. Las seis estrategias centrales de 2025
IV. Gestión de posiciones y estrategias
V. Conclusión
I. Antecedentes de la investigación
En octubre de 2025, ICE, la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York, extendió un cheque de 2 mil millones de dólares a Polymarket, valorándola en 9 mil millones.
Un mes después, Polymarket adquirió una bolsa autorizada por la CFTC, regresando oficialmente a Estados Unidos. El "proyecto de zona gris" expulsado por los reguladores hace tres años, ahora es un objetivo perseguido por las finanzas tradicionales.
El punto de inflexión fueron las elecciones de 2024.
Cuando todas las encuestas principales decían "demasiado reñido, imposible de predecir", las probabilidades de Polymarket apuntaban firmemente a Trump. 3.7 mil millones de dólares en apuestas finalmente predijeron el resultado antes y con más precisión que las agencias de encuestas profesionales. El mundo académico comenzó a reexaminar una vieja pregunta: ¿obligar a la gente a "poner su dinero donde está su boca" realmente extrae juicios más honestos?
Los primeros treinta años de Internet crearon tres tipos de infraestructura: los motores de búsqueda te dicen "qué ha pasado", las redes sociales te dicen "qué piensan los demás", los algoritmos de recomendación te dicen "qué podrías querer ver". Pero siempre ha faltado una pieza: un lugar que pueda responder de manera confiable "qué pasará después".
Polymarket está llenando este vacío y se ha convertido en la primera aplicación crypto en trascender realmente, abordando la necesidad básica de "valoración de la información".
Cuando los medios escriben noticias consultando primero las probabilidades, cuando los inversores toman decisiones consultando el mercado, cuando los equipos de políticos monitorean Polymarket en lugar de las encuestas.
Pasa de las apuestas, hacia un "consenso de precios".
Un mercado que hace que Wall Street pague, que los reguladores cedan y que las encuestas suden, merece ser estudiado seriamente.
II. Métodos de investigación y criterios de selección
2.1 Fuentes de datos
Este estudio utiliza múltiples fuentes de datos para verificación cruzada:
(1) Datos del ranking oficial de Polymarket;
(2) Plataforma de análisis de terceros Polymarket Analytics (actualizada cada 5 minutos);
(3) Herramienta de seguimiento de traders PolyTrack;
(4) Panel de datos on-chain de Dune Analytics;
(5) Informes de análisis blockchain de Chainalysis.
Los datos cubren más de 86 millones de transacciones y 17,218 condiciones de mercado completas registradas on-chain entre abril de 2024 y diciembre de 2025.
2.2 Dimensiones de selección y ponderación
La selección de estrategias utiliza un sistema de evaluación integral multidimensional, que incluye:
Capacidad de rendimiento absoluto (ponderación 30%):
Utiliza las ganancias y pérdidas acumuladas (PnL) como métrica central, calculando el monto total de ganancias generadas por la estrategia. Los datos muestran que las carteras con PnL superior a 1,000 dólares representan solo el 0.51% del total, y las cuentas ballena con volumen de transacciones superior a 50,000 dólares representan solo el 1.74%.
Rendimiento ajustado al riesgo (ponderación 25%):
Calcula métricas como el retorno de la inversión (ROI) y el ratio de Sharpe. Los traders excelentes suelen mantener una tasa de aciertos del 60-70%, controlando simultáneamente la exposición al riesgo por operación dentro del 20-40% del capital total.
Replicabilidad de la estrategia (ponderación 20%):
Evalúa el grado de sistematicidad y reglamentación de la estrategia. Los rendimientos que dependen puramente de información privilegiada o suerte casual no se incluyen en la selección.
Persistencia y estabilidad (ponderación 15%):
Examina la consistencia del rendimiento de la estrategia en diferentes ciclos de mercado, excluyendo ganancias tipo "golpe de suerte" apostadas.
Escalabilidad (ponderación 10%):
Analiza la aplicabilidad de la estrategia a escalas de capital más grandes, considerando restricciones de liquidez y costos de impacto de mercado.
2.3 Criterios de exclusión
Las siguientes situaciones no se incluyen en la selección de mejores estrategias:
(1) Comportamientos涉嫌 de manipulación del mercado, como el incidente de ataque de gobernanza de tokens UMA en marzo de 2025, donde una ballena que poseía 5 millones de tokens UMA (25% del poder de voto) manipuló la liquidación de un mercado valorado en 7 millones de dólares;
(2) Operaciones apostadas con posiciones únicas del 40-50% o más;
(3) Estrategias "caja negra" que no se pueden verificar o replicar;
(4) Operaciones con información privilegiada basadas en información no pública.
III. Revisión de las seis principales estrategias de rentabilidad del año 2025
1. Estrategia de arbitraje de información: Cuando un francés entendía las elecciones mejor que todas las agencias de encuestas de EE.UU.
En la madrugada del 5 de noviembre de 2024, cuando los presentadores de CNN y Fox News aún decían cautelosamente "resultado ajustado",
una cuenta anónima Fredi9999 ya tenía ganancias flotantes superiores a 50 millones de dólares.
Unas horas después, Trump declaró la victoria, y esta cuenta, junto con sus 10 carteras asociadas, finalmente cosecharon 85 millones de dólares de ganancias.
La persona detrás de la cuenta se llama Théo, un trader francés que alguna vez trabajó en Wall Street.
Cuando todas las encuestas principales mostraban a Harris y Trump empatados,
hizo algo que parecía una locura: vendió casi todos sus activos líquidos, recaudó 80 millones de dólares y los apostó todos a la victoria de Trump.
Théo no preguntó a los votantes "a quién votas", sino que encargó a YouGov una encuesta especial en tres estados pendulares: Pensilvania, Michigan y Wisconsin, preguntando: "¿Crees que tu vecino votará por quién?"
La lógica de esta encuesta del "efecto vecino" es simple: algunas personas se avergüenzan de admitir que apoyan a Trump, pero no les importa decir que su vecino lo apoya.
El resultado "se inclinó sorprendentemente hacia Trump". En el momento de recibir los datos, Théo pasó del 30% de su posición a All-in.
Este caso revela la esencia del arbitraje de información: no es saber más que los demás, sino hacer la pregunta correcta. Théo gastó menos de 100,000 dólares en la encuesta, obteniendo 85 millones de dólares a cambio.
Esta podría ser la investigación de mercado con el mayor retorno de la inversión en la historia humana. Actualmente, sus ganancias totales ocupan el primer lugar en Polymarket.
2. Estrategia de arbitraje entre plataformas: El arte de "recoger dinero" entre dos mercados
Si el arbitraje de información es un "juego intelectual", el arbitraje entre plataformas es un "trabajo pesado": aburrido, mecánico, pero casi sin riesgo.
Su principio lo puede entender un niño: la misma cosa, en la tienda A cuesta 45, en la tienda B cuesta 48, compras una en cada lado para cubrirte, sin importar el resultado, ganas la diferencia.
De abril de 2024 a abril de 2025, una investigación académica registró un número: los arbitrajistas extrajeron un total de más de 40 millones de dólares de "ganancias libres de riesgo" de Polymarket. Solo las tres principales carteras se llevaron 4.2 millones de dólares.
Un caso real: cierto día de 2025, para la pregunta "¿Bitcoin superará los 95,000 dólares en una hora?", el precio del SÍ en Polymarket era de 0.45 dólares, mientras que en el competidor Kalshi, el precio del NO para el mismo evento era de 0.48 dólares.
Los traders inteligentes compraron en ambos lados simultáneamente, con un costo total de 0.93 dólares. Sin importar si Bitcoin subía o no, recuperarían 1 dólar, un 7.5% de rendimiento libre de riesgo, en una hora.
Pero aquí hay un "detalle fatal": dos plataformas pueden definir "el mismo evento" de manera diferente.
En el evento de cierre del gobierno de EE.UU. en 2024, un grupo de arbitrajistas descubrió: Polymarket determinó que "el cierre ocurrió" (SÍ), mientras que Kalshi determinó que "el cierre no ocurrió" (NO).
Sus posiciones de cobertura que pensaban que ganarían con seguridad, perdieron dinero en ambos lados.
¿La razón? El estándar de liquidación de Polymarket era "la OPM anuncia el cierre", mientras que Kalshi requería "cierre real por más de 24 horas".
El arbitraje tampoco es recoger dinero con los ojos cerrados. Detrás de cada centavo de diferencial, hay detalles de las reglas de liquidación.
Evaluación de replicabilidad: Esta es la estrategia con el umbral más bajo de las seis. Solo necesitas abrir cuentas en múltiples plataformas, un capital inicial y paciencia para comparar diferenciales. Incluso hay código de robot de arbitraje de código abierto en GitHub. Pero a medida que entra capital institucional, la ventana de arbitraje se está cerrando a simple vista.
3. Estrategia de bonos de alta probabilidad: Convertir lo "casi seguro" en un negocio con un 1800% anualizado
La mayoría de la gente viene a Polymarket buscando emoción: apostar por caballos oscuros, predecir sorpresas.
Pero el "dinero inteligente" real hace exactamente lo contrario: compran específicamente cosas que "ya son un hecho consumado".
Los datos muestran que más del 90% de las órdenes grandes superiores a 10,000 dólares en Polymarket ocurren en precios superiores a 0.95 dólares. ¿Qué están haciendo estas "ballenas"? Están "Bondeando", comprando eventos casi seguros como si fueran bonos.
Un ejemplo: tres días antes de la reunión de tasas de la Fed en diciembre de 2025, el contrato SÍ para "recorte de tasas de 25 puntos base" se negociaba a 0.95 dólares. Los datos económicos ya estaban sobre la mesa, los discursos de los funcionarios de la Fed lo insinuaban claramente, no había espacio para sorpresas. Gastas 0.95 dólares para comprar, tres días después liquidas y recuperas 1 dólar, 5.2% de ganancia, en 72 horas.
¿5% no suena mucho? Haz cuentas: si puedes encontrar dos oportunidades así por semana, un año son 52 semanas × 2 veces × 5% = 520% de ganancia simple. Considerando el interés compuesto, la anualización supera fácilmente el 1800%. Y el riesgo que asumes es cercano a cero.
Hay traders que, con esta estrategia, haciendo solo unas pocas operaciones por semana, obtienen ingresos anuales superiores a 150,000 dólares.
Por supuesto, "casi seguro" no es "absolutamente seguro".
El mayor enemigo de la estrategia de bonos es el cisne negro, esos imprevistos del 0.01% de probabilidad. Un error puede devorar las ganancias de docenas de éxitos. Así que la capacidad central de los mejores jugadores de bonos no es encontrar oportunidades, sino identificar la "pseudo certeza": esas trampas que parecen hechos consumados pero en realidad ocultan riesgos.
Evaluación de replicabilidad: Esta es la estrategia más adecuada para que los principiantes comiencen. No requiere investigación profunda, ni ventaja de velocidad, solo paciencia y disciplina. Pero su techo de ganancias también es el más bajo. Cuando tu capital principal alcanza un cierto tamaño, simplemente no hay suficientes oportunidades del 95%+ en el mercado para que "coseches".
4. Estrategia de proveedor de liquidez: ¿Solo ganar "comisiones de paso"? No es tan simple
¿Por qué el casino siempre gana? Porque no apuesta contigo, solo cobra comisión.
En Polymarket, hay un grupo que elige "ser el casino" en lugar de "ser el apostador": son los proveedores de liquidez (LP).
El trabajo del LP: colocar órdenes de compra y venta simultáneamente en el libro de órdenes, ganando el diferencial intermedio. Por ejemplo, colocas una orden de compra a 0.49 dólares y una orden de venta a 0.51 dólares, sin importar quién negocie, ganas los 0.02 dólares intermedios. No te importa el resultado del evento, solo si hay alguien negociando.
Polymarket lanza nuevos mercados todos los días. Las características de los nuevos mercados son: liquidez pobre, amplios diferenciales, muchos minoristas. Para los LP, esto es el cielo. Los datos muestran que proporcionar liquidez en nuevos mercados puede generar rendimientos anualizados equivalentes del 80%-200%.
Un trader llamado @defiance_cr接受了 una entrevista oficial de Polymarket, compartiendo en detalle cómo construyó su sistema automatizado de creación de mercado. En su apogeo, este sistema generaba 700-800 dólares de ganancia diaria.
Comenzó con un capital inicial de 10,000 dólares, inicialmente ganando unos 200 dólares diarios. A medida que optimizó el sistema y amplió el capital, las ganancias aumentaron a 700-800 dólares diarios. El núcleo es utilizar el programa de recompensas de liquidez de Polymarket, colocando órdenes en ambos lados del mercado puede obtener recompensas de casi 3 veces.
Su sistema contiene dos módulos centrales: el módulo de adquisición de datos extrae precios históricos de la API de Polymarket, calcula indicadores de volatilidad, estima el rendimiento esperado por cada 100 dólares invertidos, y luego ordena por rendimiento ajustado al riesgo; el módulo de ejecución de operaciones coloca órdenes automáticamente según parámetros preestablecidos: mercados con buena liquidez usan diferenciales estrechos, mercados volátiles usan diferenciales amplios.
Pero después de las elecciones, las recompensas de liquidez de Polymarket disminuyeron significativamente.
La estrategia LP sigue siendo viable a finales de 2025, pero los rendimientos han disminuido y la competencia ha aumentado. El costo de configuración del trading de alta frecuencia es más alto que el salario de un empleado promedio. La infraestructura VPS de gama alta necesita alojarse cerca de los servidores de Polymarket. Los algoritmos cuantitativos están optimizados para permitir una ejecución rápida.
Así que no envidies a "esos traders que ganan 200,000 dólares al mes realmente existen. Son el 0.5% superior."
Este enfoque combinado de "creación de mercado + predicción" es el equipo estándar para jugadores de alto nivel.
Evaluación de replicabilidad: La estrategia LP requiere una comprensión profunda de la estructura micro del mercado, incluida la dinámica del libro de órdenes, la gestión de diferenciales, el control del riesgo de inventario, etc. No es tan "mecánica" como el arbitraje, ni requiere una visión única como el arbitraje de información, sino que se encuentra en un punto intermedio, requiere tecnología, pero la tecnología se puede aprender.
5. Estrategia de especialización en áreas: La versión del mercado de predicciones de la regla de las 10,000 horas
En el ranking de Polymarket hay un fenómeno interesante: las personas más rentables son casi todas "especialistas". No son generalistas que saben un poco de todo, sino expertos con una ventaja abrumadora en un área estrecha.
Mira algunos casos reales:
El amo del mercado deportivo HyperLiquid0xb: Ganancias totales superiores a 1.4 millones de dólares, la ganancia única más grande de 755,000 dólares provino de la predicción de un partido de béisbol. Su familiaridad con los datos de la MLB es comparable a la de un analista profesional, capaz de ajustar rápidamente su juicio durante el juego según los cambios de lanzadores y el clima.
El genio del mercado de menciones Axios: Mantiene una aterradora tasa de aciertos del 96% en mercados como "¿Dirá Trump la palabra 'cripto' en su discurso?". Su método es simple pero extremadamente lento: analizar todos los discursos públicos pasados del objetivo, estadísticas de la frecuencia y el contexto de aparición de palabras específicas, construir un modelo predictivo. Cuando otros aún están "apostando", él ya está "calculando".
Estos casos tienen un punto en común: los traders expertos pueden participar solo en 10-30 operaciones al año, pero cada una tiene una confianza y potencial de ganancia extremadamente altos.
Así que la especialización es más rentable que la generalización.
Por supuesto, yo, Wanwan, también vi a un experto en deportes, SeriouslySirius, con una pérdida única de 440,000 dólares en las Series Mundiales, y luego una serie de eventos con pérdidas considerables.
Evaluación de replicabilidad: Esta es la estrategia que más tiempo requiere, pero también la que tiene las barreras más altas. Una vez que construyes una ventaja de información en un área, esta ventaja es difícil de replicar. Se recomienda elegir un área donde ya tengas acumulación de conocimientos o relacionada con tu profesión.
6. Estrategia de trading de velocidad: Adelantarse a que el mundo reaccione
Cierta tarde de miércoles de 2024 a las 2 p.m., el presidente de la Fed, Jerome Powell, comenzó a hablar. En los 8 segundos posteriores a que dijera la frase "ajustaremos la política en el momento adecuado", el precio del contrato "Recorte de tasas de la Fed en diciembre" en Polymarket saltó de 0.65 dólares a 0.78 dólares.
¿Qué pasó en esos 8 segundos? Un pequeño grupo de "traders de velocidad", monitoreando la transmisión en vivo y con condiciones desencadenantes preestablecidas, completaron la orden antes de que la gente común "entendiera" lo que Powell había dicho.
El gran trader GCR dijo que el núcleo del trading de velocidad es la "reacción". Aprovecha la ventana de tiempo entre la generación de la información y su digestión por el mercado, generalmente solo de segundos a minutos.
Esta estrategia es especialmente efectiva en los "mercados de mención". Por ejemplo, "¿Mencionará Biden a China en su discurso de hoy?", si puedes saber la respuesta 30 segundos antes que los demás (monitoreando la transmisión en vivo de la Casa Blanca en lugar de esperar notificaciones de noticias), puedes construir tu posición antes de que el precio cambie.
Algunos equipos cuantitativos ya han industrializado esta estrategia. Según el análisis de datos on-chain, entre 2024-2025, los traders algorítmicos principales ejecutaron más de 10,200 operaciones de velocidad, generando ganancias acumuladas de 4.2 millones de dólares. Las herramientas que utilizan incluyen: acceso API de baja latencia, sistemas de monitoreo de noticias en tiempo real, scripts de reglas de decisión preestablecidos y fondos distribuidos en múltiples plataformas.
Pero el trading de velocidad se está volviendo cada vez más difícil. A medida que más capital institucional ingresa, la ventana de arbitraje se comprime de "minutos" a "segundos", y los minoristas casi no pueden participar. Es una carrera armamentista, y las herramientas de los minoristas están muy por detrás de las instituciones.
Evaluación de replicabilidad: A menos que tengas antecedentes técnicos y tiempo para invertir en desarrollar un sistema de trading, no se recomienda intentarlo. El alpha del trading de velocidad está desapareciendo rápidamente, dejando cada vez menos espacio para los minoristas. Si insistes en participar, se sugiere comenzar practicando en mercados pequeños de baja competencia (como elecciones locales, eventos deportivos de nicho).
IV. Gestión de riesgos y combinación de estrategias
4.1 Principios de gestión de posiciones
Los traders exitosos generalmente siguen los siguientes principios de gestión de posiciones:
Mantener simultáneamente 5-12 posiciones no correlacionadas; Mezclar tenencias a corto plazo (días) y largo plazo (semanas/meses);
Mantener un 20-40% del capital como reserva para nuevas oportunidades;
La exposición al riesgo por operación única no superar el 5-10% del capital total.
La diversificación excesiva (30+ posiciones) diluye las ganancias, mientras que la concentración excesiva (1-2 posiciones) conlleva un riesgo demasiado alto.
El número óptimo de posiciones suele estar entre 6-10.
4.2 Recomendaciones de combinación de estrategias
Recomendaciones de configuración de estrategias basadas en la tolerancia al riesgo:
- Inversores conservadores: 70% estrategia de bonos + 20% provisión de liquidez + 10% trading de seguimiento (copy trading).
- Inversores equilibrados: 40% especialización en áreas + 30% arbitraje + 20% bonos + 10% impulsado por eventos.
- Inversores agresivos: 50% arbitraje de información + 30% especialización en áreas + 20% trading de velocidad.
Independientemente de la combinación, se debe evitar apostar más del 40% del capital en un solo evento o en un grupo de eventos altamente correlacionados.
V. Conclusión
2025 fue el año clave en que Polymarket pasó de ser un experimento marginal a las finanzas principales.
Las seis estrategias de rentabilidad revisadas en este artículo: arbitraje de información, arbitraje entre plataformas, bonos de alta probabilidad, provisión de liquidez, especialización en áreas y trading de velocidad, representan fuentes de alpha validadas en el mercado de predicciones.
En 2026, los mercados de predicción enfrentarán una competencia más feroz y umbrales de profesionalización más altos.
Se recomienda a los新手 que ingresen tarde que se enfoquen en: (1) Elegir un área vertical donde puedan construir una ventaja de información para profundizar; (2) Comenzar acumulando experiencia con estrategias de bonos a pequeña escala; (3) Utilizar herramientas como PolyTrack para rastrear y aprender los patrones de los traders principales; (4) Mantenerse atentos a los cambios regulatorios y actualizaciones de las reglas de la plataforma.
La esencia de los mercados de predicción es un "mecanismo de descubrimiento de la verdad que vota con dinero".
En este mercado, la verdadera ventaja no proviene de la suerte, sino de mejor información, análisis más rigurosos y una gestión de riesgos más racional. Que esta revisión pueda proporcionarles un mapa sistemático en el nuevo mundo.
Referencias
[1] Chainalysis. "Polymarket Whale Analysis Report." Noviembre 2024.
[2] The Free Press. "How a French Whale Made $85 Million off Trump's Win." Noviembre 2024.
[3] Polymarket Analytics. "Trader Leaderboard and Performance Metrics." Diciembre 2025.
[4] PolyTrack. "Best Polymarket Traders to Follow 2025." Noviembre 2025.
[5] Dune Analytics. "Prediction Market Volume and Open Interest Data." Septiembre 2025.
[6] Wall Street Journal. "The French Trader Who Bet Big on Trump." Noviembre 2024.
[7] Bloomberg. "Trump Whale's Polymarket Haul Boosted to $85 Million." Noviembre 2024.
[8] CBS News 60 Minutes. "How a French 'whale' made over $80 million on Polymarket." Diciembre 2025.
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