Autor: Nancy, PANews
Título original: Mientras Wall Street aún debate, el Yuan Digital ya está "distribuyendo dinero" a los usuarios
Históricamente, en las batallas financieras por captar clientes, "distribuir dinero a los usuarios" siempre ha sido el arma más simple y efectiva.
Hace más de diez años, productos como Yu'ebao utilizaron rendimientos visibles y calculables para abrir las fronteras de conocimiento de las personas comunes sobre los productos financieros y lanzar un desafío frontal a las finanzas tradicionales.
Una dinámica similar se está repitiendo al otro lado del océano. Estos días, las élites de Wall Street y los gigantes nativos de las criptomonedas están discutiendo acaloradamente por un proyecto de ley sobre la estructura del mercado de stablecoins. Un lado intenta proteger el muro alto de las finanzas tradicionales mediante la supervisión, mientras el otro busca competir en el mercado con dinero real.
Volviendo la mirada a China, el Yuan Digital se encuentra en una actualización crucial. Como es sabido, después de varios años de pruebas piloto, se han sucedido estímulos mediante red packets (sobres rojos), promoción de escenarios de uso y impulso político, pero el Yuan Digital aún no ha logrado llegar al ciudadano común.
Con el inicio de la versión 2.0 del Yuan Digital este año, que ahora tiene capacidad de generar intereses, se presenta por primera vez una necesidad tangible para los usuarios: generar intereses por mantener la moneda. Simultáneamente, el Yuan Digital ha dejado de ser M0 para convertirse en M1, trazando un camino más largo a través de la programabilidad de contratos inteligentes, convirtiéndose en una infraestructura digital de pagos subyacente.
Entrando en la era de los intereses, actualizándose a una "stablecoin con rendimiento"
Si solo se mira la escala, el avance del Yuan Digital no ha sido lento.
Después de una década de investigación, desarrollo y promoción piloto, el Yuan Digital ha alcanzado un volumen considerable. Hasta finales de noviembre de 2025, había procesado acumulativamente 3.48 mil millones de transacciones, con un volumen de negocios de 167 billones de yuanes; se habían abierto 230 millones de billeteras personales y 18.84 millones de billeteras corporativas, cubriendo las zonas piloto 17 provincias (regiones autónomas, municipios) y 26 regiones.
Desde la construcción de infraestructura, la verificación tecnológica hasta la implementación de escenarios de pago, el Yuan Digital ha cumplido el objetivo阶段性 de pasar de ser usable a ser utilizable. Este progreso se debe tanto a la mejora continua de la tecnología subyacente como al fuerte impulso político, creando oportunidades de uso continuo para el Yuan Digital a través de subsidios de red packets, reembolsos por consumo, etc.
Pero, ¿es común ver el Yuan Digital en la vida diaria? La respuesta no es optimista.
Al situarlo en un sistema de pago más amplio, la comparación es particularmente evidente. Solo en el tercer trimestre de 2025, las instituciones de pago no bancarias de China procesaron un volumen de negocios de pagos online de 85.28 billones de yuanes, con 338.019 mil millones de transacciones. Por no mencionar que redes de pago comercial como Alipay y WeChat Pay ya están profundamente integradas en escenarios de alta frecuencia como vestimenta, alimentación, vivienda y transporte. Sin importar el volumen de transacciones, la adherencia de uso o la capacidad de acumulación de fondos, están mucho más allá de lo que el Yuan Digital puede igualar actualmente.
Para la mayoría de usuarios comunes y empresas, el Yuan Digital es simplemente el Renminbi con otro nombre, su esencia sigue siendo fondos que no generan intereses en la cuenta, no hay diferencia en el lado del usuario con los saldos en las billeteras de WeChat o Alipay, por lo que los usuarios carecen de motivación para cambiar sus hábitos de uso a largo plazo.
Esta situación finalmente experimentó un punto de inflexión el 1 de enero de 2026, cuando el Yuan Digital se actualizó oficialmente a una "stablecoin con rendimiento".
Según la política más reciente, los usuarios pueden descargar la aplicación de Yuan Digital a través de las tiendas de aplicaciones oficiales y, en billeteras nominales de tipo I, II y III, los fondos devengarán intereses según la tasa de interés oficial de los depósitos a la vista. La tasa de interés anual actual es del 0.05%, siendo los días 20 de marzo, 20 de junio, 20 de septiembre y 20 de diciembre los días de pago de intereses; es importante notar que las billeteras anónimas (tipo IV) abiertas solo con verificación de número de teléfono móvil aún no devengan intereses.
Esto significa que los usuarios tienen un canal para que sus fondos inactivos a corto plazo generen valor, y los intereses se calculan automáticamente, con costo operativo cero. Aunque esta tasa de interés no es muy alta, proporciona a los usuarios una razón para retener fondos y le da al Yuan Digital una ventaja competitiva frente a los productos financieros tradicionales.
En el mundo cripto, los rendimientos de las stablecoins ya no son novedad,通常 se logran through DeFi, staking o tasas de interés sombra. Sin embargo, estos mecanismos también conllevan desafíos como vulnerabilidades de contratos inteligentes, riesgos de desanclaje e incertidumbre regulatoria.
En comparación, el rendimiento del Yuan Digital se basa en un marco seguro y controlado bajo la supervisión del banco central, garantizando la estabilidad y seguridad de los fondos. El Yuan Digital está incluido en el ámbito del seguro de depósitos,享有 la misma garantía de seguridad que los depósitos ordinarios, con una compensación máxima de 500,000 yuanes. Esta estructura de seguridad respaldada por la credibilidad estatal es fundamentalmente diferente del mundo cripto, que depende del código y mecanismos de consenso.
Con esta nueva actualización del Yuan Digital, China se ha convertido en la primera economía del mundo en otorgar intereses sobre su moneda digital del banco central.
Despidiéndose del encaje del 100%, los bancos finalmente tienen motivación
Además de la falta de entusiasmo del lado del usuario, la participación y motivación de los bancos también fue un gran desafío en la promoción del Yuan Digital.
Inicialmente, el Yuan Digital se posicionó como M0 (efectivo digital). Este diseño limitaba sus escenarios de aplicación y no podía generar rendimientos para los usuarios. Más importante aún, adoptó un sistema de encaje (reserva) del 100%. Esto significaba que los bancos comerciales no podían utilizar los Yuanes Digitales depositados por los usuarios para operaciones de fondos o préstamos; cada Yuan Digital recibido por un banco debía ser entregado en su totalidad al banco central, congelado en la cuenta del banco central.
De esta manera, los bancos no solo no podían generar ingresos de estos fondos, sino que también asumían grandes costos operativos como la apertura de billeteras, expansión de escenarios, anti-lavado de dinero y servicio al cliente. Por lo tanto, los bancos carecían de motivación suficiente para promover activamente el Yuan Digital.
"El sistema de cuentas tradicional ya no tiene mucho espacio para la innovación. Después de que el Yuan Digital se posiciona como M1, se está convirtiendo en una infraestructura financiera, dando más espacio de exploración a las instituciones del mercado", según citó Caixin网 a una fuente bancaria.
Con la gradual evolución del Yuan Digital hacia la forma M1, la situación cambió.
En el nuevo modelo M1, los saldos de Yuan Digital en las billeteras nominales de los bancos se convierten en un pasivo para los bancos comerciales. Los bancos solo necesitan depositar una parte de los fondos en el banco central según la tasa de encaje legal, y los fondos restantes pueden usarse para desarrollar de forma autónoma servicios de valor agregado, como lanzar productos financieros exclusivos para Yuan Digital.
Este ajuste del sistema proporciona más espacio de ganancias para los bancos, incentivando su participación activa en la construcción del ecosistema del Yuan Digital, y también transforma a los bancos de ser centros de costos a centros de ganancias, mejorando así su motivación para promover el Yuan Digital.
Actualmente, bancos como el Industrial and Commercial Bank of China (ICBC), Agricultural Bank of China (ABC), Bank of China (BOC), China Construction Bank (CCB), Bank of Communications, China Postal Savings Bank y China Merchants Bank ofrecen servicios de billetera digital.
Es importante notar que las instituciones de pago no bancarias (como Alipay y WeChat Pay) aún necesitan pagar un encaje del 100%, y no pueden disfrutar del espacio de operación de fondos más flexible como los bancos.
Deshaciéndose de la etiqueta de pago, los contratos inteligentes se convierten en nueva infraestructura financiera
El Yuan Digital se está desprendiendo gradualmente de la etiqueta de "sustituto de pago" y se está transformando hacia una infraestructura financiera digital con mayor adherencia.
A diferencia de WeChat y Alipay, que son esencialmente herramientas de pago que almacenan moneda tradicional, el Yuan Digital es en sí mismo una moneda, y su uso es como entregar efectivo electrónico.同时, el Yuan Digital tampoco está construido sobre una blockchain, sino sobre un sistema de cuentas de nuevo diseño, pero la programabilidad basada en contratos inteligentes es su ventaja competitiva central, permitiéndole integrarse en escenarios más complejos de cumplimiento y supervisión.
Por ejemplo, en el ámbito del prepago, el Yuan Digital puede lograr un modelo de gestión de fondos de "descongelación por partes, pago por uso"; en escenarios familiares y escolares, los padres pueden limitar las cuentas de sus hijos a rangos de consumo específicos; en el área de subsidios gubernamentales, el uso de los fondos también puede controlarse con precisión.
En cuanto a la realización técnica, según披露 de Caixin网, el Yuan Digital adopta un diseño de Turing completo restringido, que solo admite scripts模板化 permitidos por el banco central. Este diseño, aunque limita ciertas funcionalidades, puede garantizar efectivamente la seguridad y controllabilidad del sistema. En comparación con los contratos inteligentes完全图灵完备 del mundo cripto, este diseño del Yuan Digital evita riesgos comunes como vulnerabilidades, ataques y fallos de gobernanza de los contratos inteligentes. Vale la pena destacar que el desarrollo de contratos inteligentes para el Yuan Digital admite múltiples lenguajes de programación, incluidos lenguajes完全图灵完备 compatibles con Ethereum como Solidity, por lo que el potencial de desarrollo no está limitado.
Además, el Yuan Digital también ha demostrado tener resistencia en los pagos. Su función de pago双离线 permite que las partes involucradas en la transacción completen la operación mediante NFC del teléfono en entornos sin red. Esta capacidad es insustituible en escenarios de emergencia o entornos especiales, mientras que en los sistemas cripto, ya sean pagos con Bitcoin o stablecoins, casi todos dependen de una conexión a internet continua para completar la sincronización del libro mayor y la liquidación final.
Para eliminar la "brecha digital" y adaptarse a los hábitos de uso de diferentes grupos como personas mayores, estudiantes y extranjeros en China, el Yuan Digital también ha lanzado多种形态 de硬钱包, incluyendo tarjetas IC, dispositivos wearables (como relojes), tarjetas SIM y terminales móviles. Esto es截然不同 de la定位 defensiva de las硬钱包 cripto,主要用于 "almacenamiento en frío" de claves privadas para protegerse de hackers. Las硬钱包 del Yuan Digital se enfocan más en la inclusividad de los pagos de alta frecuencia. Sin embargo, en esta etapa, limitado por los costos de despliegue y la voluntad de adaptación de los terminales de aceptación de comercios, el alcance real de uso de las硬钱包 del Yuan Digital sigue siendo limitado, y su efectividad real de普及仍需进一步观察.
En la actualidad, el Yuan Digital está avanzando hacia una moneda de escenario completo. Sus aplicaciones ya han superado el ámbito minorista, formando模式 replicables y推广 en áreas como pagos mayoristas, servicios públicos, governance social e incluso liquidación跨境,有望 convertirse further en una infraestructura indispensable en la economía digital.
Especialmente en los pagos跨境, es una dirección升级 importante, admitiendo transferencias de三级: nacional, comercial e individual. Con la rápida penetración de las stablecoins en el ámbito global de pagos跨境, el Yuan Digital正在加速 "salir al mar", convirtiéndose en un importante impulsor de la internacionalización del Renminbi. A través de los pagos跨境, el Yuan Digital no solo puede mejorar la eficiencia de los pagos y reducir costos, sino también ocupar un lugar en el sistema global de pagos. Por ejemplo, cuando turistas extranjeros consumen en China, no necesitan cambiar divisas, solo necesitan usar la aplicación de Yuan Digital para escanear un código QR y completar el pago en su moneda本地 según la tasa de cambio en tiempo real. Actualmente, las transferencias跨境 realizadas a través de mBridge han superado los 55 mil millones de dólares acumulados, de los cuales el 95% se liquidó utilizando Yuan Digital.
En resumen, para que el Yuan Digital complete verdaderamente la transición de ser una herramienta política a un producto masivo, la verdadera prueba quizás acaba de comenzar. Pero su camino y potencial son ahora más claros que nunca.
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