En su podcast 'The Peter Schiff Show', el economista y antiguo crítico del bitcoin declaró que esta semana se desplomaron las acciones de empresas relacionadas con la IA, a pesar de que los índices generales se mantuvieron. Las acciones de Alphabet cayeron un 10% después de que la empresa anunciara un gasto de capital mayor del que los inversores esperaban. Las acciones de Oracle se depreciaron casi un 8% en la semana y ahora han perdido un 41% en el año. Las acciones de Meta cayeron un 7,3%, Amazon un 6,8% y Microsoft un 2,7%, lo que hizo que su caída desde principios de año alcanzara el 19,3%, cercano a la zona de mercado bajista.
Schiff señaló que la reacción del mercado evidencia un cambio en la situación respecto a trimestres anteriores, cuando los anuncios de las empresas hiperescalables sobre el aumento de presupuestos en inteligencia artificial (IA) solían impulsar el precio de sus acciones. "Los inversores están empezando finalmente a preguntarse si estas inversiones realmente darán sus frutos", dijo.
SpaceX y Tesla reciben el mayor golpe
Las acciones de SpaceX cayeron otro 7,7% en la semana y ahora cotizan un 49% por debajo del máximo alcanzado tras su OPV. Para final de año, la proporción de acciones de la empresa en flotación libre debería aumentar del 5% al 40%, y, según Schiff, este cambio podría ejercer una presión adicional sobre las acciones.
Las acciones de Tesla cayeron un 18% en el mismo período y ahora cotizan un 35% por debajo de su máximo de 52 semanas. Según las estimaciones de Schiff, la caída del valor de las acciones de Tesla y SpaceX le costó a Elon Musk casi 100 mil millones de dólares en una sola semana.
Comparación con la crisis de las "puntocom"
El partidario del oro y economista comparó el gasto de capital anual en IA, que ronda los tres cuartos de billón de dólares, con la expansión previa al colapso de las puntocom. Señaló que muchas de las favoritas tempranas de Internet, en las que los inversores vertieron dinero, finalmente quebraron sin haber recuperado nunca sus costes. No duda del potencial a largo plazo de la IA, pero afirma que los mercados están sobrevalorando el rendimiento a corto plazo de las inversiones en empresas hiperescalables.
El mercado de bonos japonés bajo presión
Schiff señaló a Japón como un riesgo más serio e inmediato que la venta de acciones de empresas relacionadas con la IA. El yen frente al dólar cayó a su nivel más bajo en 40 años. El rendimiento de los bonos del Estado japonés a 30 años cerró alrededor del 4%, un récord para este vencimiento, mientras que el rendimiento de los bonos del Estado japonés a 10 años subió a niveles no vistos desde 1996.
La deuda pública de Japón supera el 200% de su Producto Interior Bruto, y su tasa de interés de referencia básica se mantiene en solo un 1%. Schiff declaró que el Banco de Japón se enfrenta a una elección: subir los tipos agresivamente, lo que podría desencadenar una recesión interna y una ola de repatriación de capital, o mantener una postura pasiva y arriesgarse a un colapso de la moneda. Schiff subrayó que cualquiera de estos caminos tendrá consecuencias para Estados Unidos.
Japón posee bonos del Tesoro estadounidense por valor de más de 1,1 billones de dólares, la mayor cartera extranjera entre todos los países. Schiff señaló que una crisis de deuda japonesa podría obligar a Japón a una venta masiva de estos activos. "Podría ser la aguja que pinche nuestra burbuja", dijo, comentando la situación de Japón en el contexto de la economía estadounidense. Schiff añadió:
"El estallido de la burbuja japonesa acabará pinchando la aún más grande burbuja estadounidense".
El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. alcanza máximos plurianuales
El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 30 años cerró la semana en un 5,16%, su nivel más alto desde 2006, mientras que la deuda pública superó los 39,6 billones de dólares. Schiff señaló que la deuda pública actual es más de cuatro veces mayor que en 2006, lo que hace que los costes de endeudamiento actuales sean más difíciles de cubrir que la última vez que el rendimiento fue tan alto.
Petróleo, oro y presiones inflacionistas
Los precios del petróleo superaron los 100 dólares por barril y solo en julio subieron aproximadamente un 30% en medio de las tensiones con Irán. Schiff declaró que este aumento prácticamente garantiza cifras más altas del Índice de Precios al Consumo cuando se publiquen los datos de julio en agosto.
El oro se apreció aproximadamente un 1% en la semana, a pesar del salto en el rendimiento de los bonos y los precios del petróleo, una combinación que Schiff calificó de notable, dada la reciente correlación inversa del oro con el petróleo desde que comenzó el conflicto con Irán. Las acciones de empresas mineras tuvieron un mejor desempeño que el propio oro: el índice GDX subió un 5,6% y el GDXJ un 5,8%. Schiff lo interpretó como una posible señal de que se está formando un suelo en el sector.
Mercado laboral y aranceles de Trump
Schiff también criticó la interpretación de la administración Trump del reciente descenso de las solicitudes semanales de subsidio por desempleo a 187.000, argumentando que el crecimiento de la economía gig y las débiles tendencias de contratación hacen que esta cifra sea mucho menos significativa que en décadas anteriores. Además, criticó los nuevos aranceles impuestos a unos 60 países bajo una disposición de la Ley de Comercio de 1974 dirigida contra bienes relacionados con el trabajo forzoso, calificando esta política como un impuesto inconstitucional que al final recae sobre los consumidores estadounidenses, no sobre los gobiernos extranjeros.
