Bitcoin está a punto de cerrar 2025 en números rojos si no logra superar los $94k antes de la Nochevieja.
La criptomoneda más antigua y grande ha caído un 5.7% en 2025. Registró un rendimiento mediocre durante la semana de Navidad, mientras que el mercado de valores estadounidense subía a nuevos máximos.
Y los operadores están ahora cautelosos, algunos preocupados de que el rendimiento apagado de Bitcoin pueda extenderse hasta principios de enero.
Precaución a corto plazo con BTC
Según la plataforma de análisis de Opciones Leavitas, el posicionamiento a corto plazo implicaba mercados volátiles, con una preferencia por la protección a la baja entre los actores sofisticados.
Esto se ilustró con la caída de la Inversión de Riesgo Delta 25 a 1 semana (RR, naranja), subrayando una nueva demanda de cobertura o puts (apuestas bajistas).
De hecho, todos los plazos (de 1 semana a 1 año) fueron negativos, lo que implica que las instituciones preferían cubrirse en lugar de apostar por un escenario alcista agudo o de ruptura.
Para un cambio positivo en el sentimiento del mercado y un renovado impulso alcista, la RR Delta 25 debería volver a 0 o volverse positiva.
Según el escritorio de operaciones de cripto con sede en Singapur, QCP Capital, una dirección firme para BTC podría formarse después de que regrese la liquidez.
“Con el interés abierto bajando aproximadamente un 50% post-vencimiento (26 de Dic), la convicción sigue siendo limitada. El capital está al margen, y la dirección probablemente espera a que regrese la liquidez.”
La demanda institucional de BTC disminuye
El posicionamiento cauteloso en el mercado de Opciones también reflejó una tendencia similar en la demanda institucional. A finales de 2025, las salidas de los ETF spot de EE.UU. alcanzaron un total de $5.5 mil millones – La más alta desde su debut en 2024.
Sin embargo, las salidas parecían estar impulsadas por fondos de cobertura que cerraban posiciones después de que el rentable rendimiento del trade de base se redujera a la mitad, del 10% al 5%.
De hecho, las entradas acumuladas en los ETF solo habían bajado un 9% desde su máximo de $62 mil millones en octubre. En otras palabras, todavía hay cierta convicción a largo plazo entre la mayoría de los tenedores de ETF a pesar de la disminución del Q4.
Dicho esto, la caída del mercado del Q4 de 2025 ha sido acelerada por varios factores, incluido el crash del 10 de octubre y la revisión del índice MSCI de las empresas del tesoro de BTC.
Con el riesgo de que MSCI aún sea alto, con un +75% de probabilidad de deslistar a Strategy en el Q1 de 2025, el mercado podría mantenerse en un rango lateral hasta el resultado a mediados de enero.
Por su parte, BTC se ha mantenido por debajo de $90,000 desde mediados de diciembre, con una resistencia superior en $94,000. Esta estructura lateral puede extenderse hasta principios de enero.
Reflexiones Finales
- Los operadores de opciones apostaban a que la venta masiva de BTC podría haberse suavizado, pero el rango de precio de $85k-$94k podría extenderse hasta principios de 2026.
- Las salidas de ETF alcanzaron un récord de $5.5 mil millones en el Q4 de 2025, sin embargo, la convicción a largo plazo se ha mantenido.
