Fuente: Jin10 Data
En los últimos años, a medida que SpaceX se ha convertido gradualmente en un gigante en el campo aeroespacial, el interés del mercado ha crecido exponencialmente. Sin embargo, los inversores deberían anticipar que, después de su oferta pública inicial, el precio de las acciones podría experimentar una volatilidad significativa.
Según Bloomberg, SpaceX podría presentar una solicitud de IPO confidencial este mes, buscando una valoración de más de 1,75 billones de dólares. La empresa planea realizar la IPO en junio, coincidiendo posiblemente con el cumpleaños de Musk o un raro evento astronómico de alineación planetaria. Con sede en Starbase, Texas, SpaceX, después de absorber la empresa de inteligencia artificial xAI de Musk, se estima que tiene una valoración de aproximadamente 1,25 billones de dólares.
Franco Granda, analista de PitchBook, escribió en un informe del martes que el desempeño de las acciones de SpaceX después de la oferta pública sería similar al de las acciones de Tesla (TSLA.O), "pero con mayor volatilidad".
Expectativas de crecimiento futuro: Starlink contribuirá con los principales ingresos
PitchBook prevé que para 2040, los ingresos de SpaceX alcancen los 150.000 millones de dólares, con un beneficio ajustado de 95.000 millones de dólares.
En comparación, el año pasado los ingresos máximos de la empresa fueron de unos 16.000 millones de dólares, con un beneficio de aproximadamente 8.000 millones de dólares. Anualmente, unos 42.000 millones de dólares de ingresos podrían provenir del negocio de internet satelital Starlink, que actualmente contribuye con la mayor parte del flujo de caja de SpaceX.
Esta proyección no incluye el negocio de xAI. xAI actualmente consume efectivo rápidamente, pero en el futuro podría obtener más proyectos del Departamento de Defensa de EE. UU. La proyección también asume que Tesla y SpaceX no se fusionarán, aunque Musk y algunos analistas han mencionado esta posibilidad en el pasado.
Musk escribió en la plataforma X en noviembre del año pasado: "Mis empresas, de manera sorprendente en cierto modo, se están moviendo hacia una fusión".
Efecto Musk: Impulsado por la visión, pero los cronogramas suelen retrasarse
Granda señaló que muchas de las lecciones que los inversores aprendieron de Tesla podrían aplicarse también a SpaceX. Por ejemplo, ambas empresas están influenciadas por el conocido optimismo público de Musk.
Granda citó como ejemplo que Tesla prometió producir 5.000 vehículos por semana para fines de 2017, pero luego cayó en el "infierno de la producción" y no logró el objetivo. Sin embargo, cuando la empresa finalmente alcanzó este hito a mediados de 2018, el precio de las acciones subió significativamente.
SpaceX también ha experimentado retrasos similares. El desarrollo de su cohete superpesado Starship ha enfrentado múltiples contratiempos, y otros proyectos de naves espaciales en la historia de la empresa han pasado por situaciones similares. Musk había fijado 2022 como el "objetivo ideal" para enviar una misión no tripulada a Marte, pero para 2026, esta misión aún requerirá varios años más para realizarse.
Sin embargo, los inversores se han acostumbrado gradualmente a que los cronogramas de Musk tengan cierta "flexibilidad".
Por lo tanto, cuando pasó la fecha límite de diciembre para el proyecto de taxis autónomos, los inversores no entraron en pánico excesivo. Luego, cuando Musk logró el objetivo establecido un poco más tarde, el precio de las acciones subió. Granda denominó este fenómeno como "libro de crédito de credibilidad", donde los inversores automáticamente incorporan los factores de retraso en sus expectativas, pero se enfocan más en la visión general.
Esto podría ser beneficioso para SpaceX. La empresa recientemente pospuso su plan de colonización de Marte, mientras solicitaba a los reguladores el lanzamiento de hasta un millón de centros de datos espaciales en órbita, un plan que depende del progreso del proyecto Starship. SpaceX también ha expresado su plan de construir una ciudad en la Luna.
Desafíos después de la oferta pública: Mayor volatilidad y alta dependencia de Musk
Pero como empresa pública, SpaceX, al tratar con inversores de Wall Street, aún debe cumplir estos objetivos, mientras continúa avanzando en los negocios de xAI y Starlink. Por lo tanto, la reacción del mercado podría ser muy volátil.
Granda predice que si ciertas noticias importantes normalmente solo causan una fluctuación del 10% al 15% en el precio de las acciones de Tesla, en las acciones de SpaceX podrían provocar una fluctuación del 20% al 30%. Esto se debe en parte a que se espera que la proporción de acciones en circulación pública de SpaceX sea de solo aproximadamente el 3,3%.
Las acciones de SpaceX también podrían beneficiarse del llamado "prima de Musk". Incluso si el negocio principal de vehículos eléctricos de Tesla experimenta una desaceleración, esta prima ha ayudado a mantener su precio de acciones en un nivel alto. Pero este halo también significa que las empresas de Musk dependen en gran medida de él.
Andres Sheppard, analista de Cantor Fitzgerald, declaró anteriormente:
"Hoy, más del 50% de los accionistas considerarían que Tesla es Elon, y Elon es Tesla. Mucha gente, incluso可能 la mayoría, vincula directamente el éxito de Tesla con el mandato de Elon."
Tesla también menciona en su informe anual la dependencia de la empresa de Musk y advierte que si Musk se ve obligado a vender parte de su participación, el precio de las acciones podría caer. SpaceX fue fundada por Musk hace más de veinte años, y actualmente posee aproximadamente el 44% de las acciones, por lo que su dependencia del CEO podría ser igualmente alta.
Granda señaló que las noticias negativas de Tesla probablemente ejercerían presión sobre el precio de las acciones de SpaceX, y viceversa. Además, las posturas políticas de Musk también han generado controversia y han afectado las ventas de Tesla. Granda concluyó:
"Una menor proporción de acciones en circulación, una tecnología en etapa más temprana y una alta exposición concentrada al riesgo de Musk, estos factores combinados significan que su volatilidad podría superar el patrón ya bastante volátil en la historia de Tesla."
