Fuente: Jin10 Data
El multimillonario gestor de fondos de cobertura Paul Tudor Jones declaró de manera impactante en una entrevista con CNBC el jueves que el próximo presidente de la Fed, Wash, no solo no recortará las tasas, sino que incluso podría considerar aumentarlas; al mismo tiempo, mantiene su visión optimista sobre el mercado alcista de las acciones estadounidenses impulsado por la inteligencia artificial (IA), considerando que la tendencia actual se encuentra en una etapa media y aún tiene espacio para subir durante 1 o 2 años, pero finalmente enfrentará el riesgo de un fuerte ajuste.
Wash no tiene esperanzas de recortar tasas e incluso podría aumentarlas
Sobre la orientación política de Wash, quien asumirá como presidente de la Fed, Jones fue claro: "¿Va a recortar las tasas? Absolutamente no."
Wash anteriormente ha expresado públicamente su inclinación hacia una postura de reducción de tasas. Actualmente, la tasa de interés de referencia de la Fed se mantiene en el rango del 3.5% al 3.75%, sin cambios desde diciembre del año pasado. Sin embargo, su deseo de flexibilización enfrentará una gran resistencia del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) —en la reunión más reciente hubo el mayor número de votos en contra en casi 34 años, la mayoría de los presidentes de los Bancos de la Reserva Regional se opusieron a la declaración que sugería "una posible mayor flexibilización después de tres recortes a fines de 2025".
Jones cree que incluso existen razones para aumentar las tasas en el entorno actual: "Consideraría aumentar las tasas, por supuesto, dependiendo de los datos, pero definitivamente lo consideraría. Y creo que estará limitado antes de las elecciones de medio término."
El contexto político actual es complejo: el mercado laboral se está estabilizando, pero la guerra en Irán y las políticas arancelarias de Trump están causando que la inflación se mantenga por encima del objetivo del 2% de la Fed. Según la herramienta FedWatch del grupo CME, los operadores de futuros anticipan que la Fed mantendrá las tasas sin cambios durante el año, siendo las probabilidades de recortes y aumentos aproximadamente equivalentes y ambas relativamente bajas.
Comparando con olas tecnológicas históricas, el mercado alcista de IA aún tiene 1-2 años de subida
En cuanto al mercado de valores, Jones mantiene firmemente su optimismo sobre la tendencia alcista impulsada por la IA, revelando que recientemente ha incrementado sus tenencias de acciones relacionadas. Él compara el desarrollo actual de la IA con dos revoluciones tecnológicas importantes de la historia: "Creo que la aparición del gran modelo Claude en enero de este año equivale a la fundación de Microsoft en 1981; y la etapa actual de popularización de la IA es similar al lanzamiento de Windows 95 en 1995 y al período de aceleración de la comercialización de Internet."
Jones señala que esas dos revoluciones tecnológicas iniciaron "milagros de productividad" que duraron de 4 a 5 años y medio, impulsando el mercado de valores a largo plazo. "Este mercado alcista actual de IA probablemente ha completado entre el 50% y el 60%. Si tuviera que elegir un período de tiempo, aún podría durar 1 o 2 años más."
En los últimos años, las acciones estadounidenses han alcanzado nuevos máximos continuamente impulsadas por las expectativas de transformación de la IA, las grandes acciones tecnológicas relacionadas con la infraestructura de IA lideran las ganancias, y las empresas de chips, computación en la nube e IA generativa se han convertido en el foco de las inversiones, llevando al índice S&P 500 a romper repetidamente récords históricos.
Analogía con la víspera de la burbuja de Internet de 1999, el mercado de valores estadounidense podría enfrentar un riesgo de fuerte ajuste en el futuro
A pesar de su optimismo a corto plazo, Jones compara el mercado actual con la víspera de la burbuja de Internet de 1999 —a aproximadamente un año de alcanzar su pico a principios del 2000. Advierte: "Imaginen que el mercado de valores sube otro 40%, la capitalización total del mercado de valores estadounidense en relación con el PIB podría alcanzar entre el 300% y el 350%, y en ese momento inevitablemente ocurrirá un ajuste drástico y asfixiante."
Como operador macroeconómico, Jones menciona que utiliza una estrategia de asignación de cartera diversificada, y enfatiza: "Siempre me gusta buscar precedentes históricos, ahora es un período muy especial."
Además, advierte sobre los riesgos a largo plazo de la IA: "El gobierno eventualmente necesitará intervenir en la regulación; si se deja sin control, la inteligencia artificial podría representar un peligro para la humanidad."
Jones se hizo famoso por predecir con éxito y beneficiarse del colapso del mercado de valores del "Lunes Negro" de 1987, y también es cofundador de la organización sin fines de lucro Just Capital, que califica a las empresas estadounidenses que cotizan en bolsa basándose en indicadores sociales y ambientales.
