Se ha eliminado el principal obstáculo político para que Kevin Warsh asuma la presidencia de la Reserva Federal. El senador republicano por Carolina del Norte, Thom Tillis, anunció el domingo que retirará su postura de obstrucción a la nominación de Warsh.
El mayor obstáculo político para que Kevin Warsh asuma la presidencia de la Reserva Federal ha sido eliminado, y se espera que su proceso de confirmación avance rápidamente esta semana.
Según Bloomberg, el senador republicano por Carolina del Norte, Thom Tillis, miembro del Comité Bancario del Senado, anunció el domingo que retirará su postura de obstrucción a la nominación de Warsh, allanando el camino para la votación de nominación programada por el comité para el 29 de abril.
Anteriormente, el Departamento de Justicia anunció que retiraría la investigación penal contra el actual presidente de la Fed, Jerome Powell. Tillis declaró que esta decisión elimina su principal preocupación sobre la amenaza a la independencia de la Fed.
Warsh cuenta con un amplio apoyo entre los senadores republicanos. El Comité Bancario del Senado ha programado la votación de nominación para el 29 de abril. Si el comité la aprueba sin problemas, la nominación se someterá a votación en el pleno del Senado. Se espera ampliamente que la ventana de tiempo para su confirmación final coincida con la expiración del mandato de Powell el 15 de mayo.
Una vez confirmado, Warsh podría iniciar reformas audaces. En su comparecencia la semana pasada, pidió la abolición del "gráfico de puntos" (dot plot) y una revisión del mecanismo de orientación prospectiva, lo que significa que el marco central que ha sustentado la fijación de precios de los activos globales durante los últimos 15 años enfrenta cambios fundamentales, y la lógica de fijación de precios en los mercados de acciones, bonos y divisas podría reestructurarse por completo.
Tillis retira la obstrucción; la votación de nominación se fija para el 29 de abril
Tillis poseía previamente un voto clave en el Comité Bancario del Senado y se comprometió explícitamente a bloquear la nominación de Warsh mientras Powell estuviera bajo investigación por fiscales federales. Calificó esta investigación penal como un ataque a la independencia de la Fed, creyendo que su intención subyacente era forzar la salida anticipada de Powell.
El viernes, la fiscal federal del Distrito de Columbia, Jeanine Pirro, anunció en redes sociales que abandonaría la investigación penal sobre el sobrecoste en la renovación de edificios de la Fed y el testimonio ante el Congreso de Powell, transfiriendo la revisión a la Oficina del Inspector General de la Fed.
Tillis se comunicó de inmediato con el Departamento de Justicia y obtuvo su garantía de que el caso penal contra Powell y la Fed estaba "completamente y definitivamente cerrado".
"Este era mi problema inicial, porque sentía que los fiscales en Washington pensaban que esto podría usarse como moneda de cambio para forzar la salida anticipada de Powell", declaró Tillis en una entrevista con NBC. Dijo que, tras obtener la garantía del Departamento de Justicia, estaba "listo para avanzar con el proceso de confirmación del Sr. Warsh".
En su declaración del domingo, Tillis calificó a Warsh como un "nominado excepcional" y afirmó que "ahora es el momento de que la Fed supere esta distracción y vuelva a centrar toda su atención en su misión".
La permanencia de Powell aún es incierta; la actitud de Trump deja margen
Aunque el proceso de confirmación se acelera, la incertidumbre en torno a Powell no se ha disipado por completo. El mandato de Powell como presidente de la Fed expira el 15 de mayo, pero su escaño en la Junta de Gobernadores se extiende hasta 2028. La retirada parcial del caso por parte del Departamento de Justicia no garantiza que abandone la Junta.
Trump, interrogado el sábado por periodistas, declaró que, tras la retirada de la investigación penal por parte de Pirro, el camino de confirmación de Warsh "supongo que será fluido", pero se negó a dar una "aprobación completa" a Powell, citando la revisión en curso del Inspector General de la Fed sobre los sobrecostes de renovación, afirmando que "tengo la obligación de averiguar" las razones detrás del sobrecoste.
Esta incertidumbre persistente significa que la presión de la administración Trump continuará, lo que, irónicamente, podría ser un motivo para que Powell permanezca en la Junta, incluso si Warsh es finalmente confirmado por el Senado.
Warsh busca desmantelar la orientación prospectiva; los precios de los activos enfrentan riesgo de "pérdida de anclaje"
La postura política de Warsh quizás merezca más atención del mercado que su propia confirmación.
En su comparecencia del 21 de abril ante el Comité Bancario del Senado, pidió explícitamente la abolición del "gráfico de puntos" (dot plot)—ese gráfico publicado trimestralmente que contiene las previsiones de tipos de interés de los 19 miembros del FOMC—y criticó al núcleo del PCE como una "estimación aproximada".
Calificó la alta inflación de 2021 a 2022 como un error político y no un shock externo, y se negó a comprometerse a mantener las conferencias de prensa regulares después de cada reunión del FOMC, afirmando que "la búsqueda de la verdad es más importante que la repetición". También insinuó una posible reducción en el número de reuniones anuales, pero no dio cifras concretas.
La crítica de Warsh apunta directamente al mecanismo de orientación prospectiva—el marco completo mediante el cual la Fed transmite de antemano sus intenciones políticas al mercado. Este sistema, construido gradualmente por Ben Bernanke después de 2008, que incluye compromisos calendario, compromisos condicionales, declaraciones escrutadas palabra por palabra por el mercado y el dot plot, se ha convertido silenciosamente en la base implícita de la fijación de precios de los activos globales durante los últimos 15 años.
Si Warsh lleva a cabo sus planes, se eliminarán las herramientas centrales sobre las cuales el mercado construye sus expectativas de tipos de interés, la prima de certeza se desvanecerá y los modelos de fijación de precios en los mercados de acciones, bonos y divisas enfrentarán presiones de reevaluación sistémica.
