Escrito por: Cointelegraph
Compilado por: AiddiaoJP, Foresight News
Durante la guerra entre Estados Unidos e Irán, Bitcoin ha sido uno de los activos con mayor rendimiento. Sin embargo, debido a que el mercado de bonos muestra una tendencia "descontrolada", el impulso alcista de Bitcoin está mostrando signos de agotamiento.
Puntos clave:
- Si la guerra entre Estados Unidos e Irán se prolonga, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. podría aumentar 200 puntos base.
- La experiencia histórica indica que los conflictos relacionados con el petróleo suelen impulsar la inflación y reducir la aversión al riesgo; según esto, se estima que el precio de Bitcoin podría caer por debajo de los 50.000 dólares en 2026.
El impacto en la oferta de petróleo podría impulsar los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. por encima del 5%
Desde el 28 de febrero, cuando Estados Unidos e Israel lanzaron un ataque contra Irán, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ha subido a aproximadamente 4.42%, alcanzando un nuevo máximo en nueve meses.
Rendimiento mensual de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 2, 10 y 30 años. Fuente: TradingView
Entre ellos, el rendimiento de los bonos a 30 años subió a aproximadamente 4.97%, y el rendimiento de los bonos a 2 años también aumentó al rango de 3.95% a 3.98%.
Afectado por la guerra, el precio del petróleo subió significativamente, exacerbando la preocupación del mercado por un aumento de la inflación, lo que a su vez impulsó al alza los rendimientos de los bonos. En este contexto, el mercado generalmente espera que no haya operaciones de reducción de tasas en 2026.
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció una suspensión de acciones por cinco días, lo que alivió temporalmente la preocupación inmediata del mercado sobre posibles ataques a las instalaciones energéticas de Irán. Sin embargo, dado que Irán negó haber iniciado cualquier negociación y los ataques transfronterizos continuaron hasta el martes, la situación del conflicto aún no está bajo control efectivo.
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Los observadores del mercado expresaron preocupación por esto, considerando que existe el riesgo de que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. sigan aumentando. Los analistas técnicos señalaron además que si el rendimiento de los bonos a 10 años supera el patrón actual de triángulo simétrico, podría subir 200 puntos base, alcanzando el 6.4%.
Gráfico mensual del rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años. Fuente: TradingView
Un aumento en el rendimiento reduciría el costo de oportunidad de mantener activos de riesgo como acciones y Bitcoin. Si Bitcoin continúa mostrando características de activo de riesgo, una vez que el rendimiento de los bonos a 10 años supere el 5%, podría desencadenar presión de venta en el mercado de Bitcoin.
Casos históricos de impactos relacionados con el petróleo
Según la experiencia histórica, los conflictos a corto plazo relacionados con el petróleo generalmente provocan fluctuaciones intensas pero breves en los rendimientos de los bonos y las acciones, mientras que los impactos prolongados en la oferta pueden impulsar un aumento sostenido de los rendimientos y ejercer una presión continua sobre el mercado de acciones.
Durante la Guerra de Yom Kippur en 1973 y el embargo petrolero árabe, los rendimientos de los bonos subieron ligeramente al principio, y luego aumentaron significativamente junto con la intensificación de la inflación; el índice S&P 500 cayó aproximadamente entre un 41% y un 48% durante la fase de "estanflación".
Gráfico anual del rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años y el índice S&P 500. Fuente: TradingView
Durante la Revolución Iraní de 1979, la reacción del mercado de bonos fue más fuerte; el rendimiento de los bonos a 10 años aumentó aproximadamente entre 150 y 200 puntos base en el año siguiente, mientras que la corrección del mercado de acciones fue relativamente moderada.
Durante la Guerra del Golfo de 1990 a 1991, el rendimiento de los bonos a 10 años aumentó aproximadamente entre 50 y 70 puntos base, y el índice S&P 500 cayó aproximadamente entre un 16% y un 20%, para luego repuntar una vez que el conflicto estuvo bajo control.
Tras el estallido del conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022, también se observó un aumento en los rendimientos de los bonos y una caída a corto plazo del 5% al 10% en el índice S&P 500.
El conflicto actual entre Estados Unidos, Israel e Irán parece estar en la etapa inicial de estos patrones históricos. Si el conflicto se intensifica y el precio del petróleo se mantiene alto, los rendimientos de los bonos podrían subir aún más, y los activos de riesgo podrían enfrentar una nueva ronda de presión a la baja.
Bitcoin aún mantiene una alta correlación con el índice S&P 500. Por lo tanto, a menos que la situación del conflicto se alivie rápidamente, el precio de Bitcoin probablemente enfrentará una mayor presión a la baja.
¿A qué nivel podría caer el precio de Bitcoin?
Desde una perspectiva de análisis técnico, si el precio de Bitcoin rompe por debajo del patrón actual de bandera bajista, podría caer further a 50.000 dólares o incluso menos en los próximos meses.
Gráfico de precios de Bitcoin/Dólar a tres días. Fuente: TradingView
Esta expectativa técnica coincide básicamente con los datos de operaciones del mercado de predicción. Actualmente, los operadores estiman que la probabilidad de que Bitcoin caiga por debajo de 55.000 dólares en 2026 es del 70%, y la probabilidad de que caiga por debajo de 45.000 dólares es del 46%.
Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, señaló que si la guerra entre Estados Unidos e Irán se prolonga, podría obligar a la Reserva Federal a adoptar una política monetaria flexible, lo que sería un factor favorable para Bitcoin.
Señaló: "Cuanto más dure el conflicto, mayor será la probabilidad de que la Fed imprima dinero para apoyar la máquina de guerra estadounidense." Además, añadió:
"Cuando los bancos centrales comiencen a imprimir dinero, elegiré comprar Bitcoin."
