Hyperliquid (HYPE), uno de los exchanges descentralizados (DEX) más grandes de la industria, ha anunciado el lanzamiento en pre-alfa de un sistema de margen de cartera en su testnet, lo que marca un avance significativo para los traders al unificar el trading spot y de perpetuos (perps) para mejorar la eficiencia del capital.
Este sistema admite varias estrategias de trading, como las operaciones de carry trade, en las que los saldos spot pueden servir como garantía para posiciones cortas en perps. Además, los activos inactivos generarán rendimiento automáticamente, creando un entorno de trading más dinámico.
La Nueva Actualización de Hyperliquid
En este lanzamiento inicial, los usuarios solo pueden tomar prestado el stablecoin USDC de Circle, designándose el token nativo del exchange, HYPE, como el único activo de garantía. Sin embargo, Hyperliquid planea introducir el USDH de Native Market y Bitcoin (BTC) antes de pasar a la versión alfa.
El marco de margen de cartera está diseñado para ser aplicable en todos los DEX de HIP-3 y se espera que se extienda a futuras clases de activos bajo el paraguas de HyperCore.
Una próxima actualización proporcionará acceso a contratos inteligentes a través de CoreWriter, permitiendo a los desarrolladores crear estrategias on-chain utilizando wrappers basados en ERC-20, lo que ampliará aún más la funcionalidad de la plataforma.
El experto de mercado Austin King expresó recientemente la importancia de este lanzamiento en una publicación en X (antes Twitter), señalando la importancia histórica del margen de cartera, reflexionando sobre su introducción en las finanzas tradicionales (TradFi) que añadió unos impresionantes 7,2 billones de dólares al mercado de derivados en pocos años.
El Papel Esencial del Margen de Cartera
El experto recordó que el gobierno introdujo los requisitos de margen en 1934 en respuesta al excesivo apalancamiento durante el crash de 1929.
Aunque bienintencionadas, estas regulaciones simplificaron la compleja naturaleza de la liquidez y a menudo exacerbaban la volatilidad en los mercados. La incapacidad de ejecutar estrategias delta-neutral de manera eficiente significaba que se requería un margen significativo para cada posición, lo que suponía un desafío para los traders.
La introducción del margen de cartera por el Chicago Mercantile Exchange (CME) en 1988 transformó este panorama al reducir los requisitos de margen mediante un análisis exhaustivo del riesgo general en las posiciones combinadas.
Sin embargo, no fue hasta 2006 que los clientes minoristas obtuvieron acceso a estos beneficios, ya que históricamente habían estado limitados a los broker-dealers y los creadores de mercado (market makers).
Entonces, ¿qué significa esto para Hyperliquid? Según la tesis de King, la introducción del margen de cartera está preparada para mejorar significativamente el crecimiento de la liquidez en la plataforma.
Se puede esperar un aumento del Interés Abierto (Open Interest) y del volumen de trading por cada dólar de margen en el sistema. Efectivamente, esto creará un multiplicador de liquidez sustancial por cada nuevo dólar que entre en Hyperliquid. Además, el margen de cartera sirve como una herramienta esencial para los proveedores de liquidez a gran escala en el sector financiero tradicional.
El experto afirmó que sin esta capacidad, sería económicamente desafiante para los grandes actores de TradFi participar en proporcionar liquidez en Hyperliquid, ya que los rendimientos por dólar de margen serían considerablemente más bajos en comparación con los exchanges tradicionales que ofrecen margen de cartera. King concluyó lo siguiente:
Queda trabajo por hacer, pero con este lanzamiento, uno de los mayores problemas que repetidamente escuché citar ya no será un obstáculo.
Al momento de escribir, HYPE cotiza a $28.83, habiendo registrado pérdidas significativas del 18% y 25% en los marcos temporales de catorce y treinta días, respectivamente. Sin embargo, es uno de los pocos tokens que se mantiene en zona verde en lo que va del año, con ganancias del 60% registradas en este período.
Imagen destacada de DALL-E, gráfico de TradingView.com
