El Presidente del banco central alemán ha respaldado el uso de stablecoins vinculadas al euro y de las Monedas Digitales de Banco Central (CBDC) para proteger la independencia de pagos del bloque.
El Presidente del Bundesbank Impulsa las Stablecoins y los CBDC
El lunes, Joachim Nagel, Presidente del Deutsche Bundesbank, promocionó las stablecoins vinculadas al euro y los CBDC como herramientas estratégicas para reducir la dependencia de la Unión Europea (UE) del dólar estadounidense (USD).
En un discurso en la Recepción de Año Nuevo de la Cámara de Comercio Americana en Fráncfort, Nagel destacó que Europa se ha visto afectada por la fragmentación geoeconómica, lo que ha ralentizado el crecimiento económico del bloque y ha disminuido su competitividad durante los últimos años.
Como resultado, el jefe del Banco Central Alemán afirmó que Europa debe tomar medidas "decisivas" para impulsar su dinámica económica, centrándose en apoyar el papel internacional del euro y haciendo que la UE sea "más independiente en términos de sistemas y soluciones de pago".
Destacó los esfuerzos del bloque con los CBDC, señalando que "Actualmente, el Eurosistema está trabajando arduamente en la introducción del euro digital – una moneda digital de banco central minorista, o CBDC. Esta será la primera solución de pago digital minorista paneuropea, basada únicamente en infraestructuras europeas".
Además, Nagel enfatizó el papel de las stablecoins, reafirmando que ve mérito en las stablecoins denominadas en euro para pagos transfronterizos tanto de individuos como de empresas a un menor precio.
La semana pasada, esbozó los beneficios de estos tokens vinculados a monedas fiduciarias en un discurso durante una cena en la reunión del Grupo Euro50. El presidente del Bundesbank señaló que las stablecoins abren la puerta a transacciones programables y podrían facilitar los pagos transfronterizos al reducir los costes de transacción y su duración.
Sin embargo, también discutió los potenciales desafíos para la política monetaria europea en el nuevo entorno geopolítico, incluyendo la independencia de los bancos centrales y el auge de las stablecoins denominadas en USD.
La Soberanía Europea en Riesgo
Según Nagel, el auge de las stablecoins podría suponer riesgos para la UE si estos activos digitales, particularmente aquellos denominados en una moneda extranjera, se utilizan ampliamente como medio de pago y reserva de valor en la zona del euro.
Señaló que Estados Unidos, bajo la administración Trump, ha estado promoviendo el desarrollo de la industria cripto trabajando en el establecimiento de un marco regulatorio claro que proteja a los clientes y fomente la innovación.
Cabe destacar que el Presidente de EE.UU. Donald Trump promulgó la ley Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, también conocida como la Ley GENIUS, el pasado julio, ofreciendo un marco legal para que los emisores operen dentro de EE.UU.
Desde entonces, el sector ha experimentado un fuerte crecimiento, con su capitalización de mercado aumentando casi un 50% el año pasado, desde 205.000 millones de dólares a principios de año hasta más de 300.000 millones a finales de 2025. No obstante, la mayor parte del mercado está dominada por stablecoins denominadas en USD, mientras que la participación de los tokens vinculados al euro representa menos del 1%.
"Por lo tanto, si esta composición del mercado persiste, una hipotética sustitución de una moneda doméstica por stablecoins equivaldría a una dolarización de la economía correspondiente", explicó el jefe del Bundesbank. "En este escenario, la efectividad de la política monetaria doméstica podría verse severamente afectada, por no mencionar que la soberanía europea podría debilitarse".
Nagel afirmó que el riesgo de que este escenario se materialice es pequeño, pero añadió que las autoridades están explorando formas de aprovechar las nuevas oportunidades tecnológicas para reducir su probabilidad.
Abogó por un CBDC mayorista para permitir que los actores institucionales en los mercados financieros ejecuten transacciones programables con dinero del banco central. Además, podrían apoyar instrumentos de pago basados en DLT no directamente relacionados con el dinero del banco central, como depósitos tokenizados y stablecoins denominadas en euro.
Para él, "estas medidas nos permitirán utilizar tecnologías digitales de vanguardia para mantener nuestra efectividad de política monetaria en un futuro geopolítico incierto. Adicionalmente, aumentarán nuestra soberanía".
La capitalización total del mercado cripto está en 2,31 billones de dólares en el gráfico semanal. Fuente: TOTAL en Tradingview
