En el verano de 2025, ETHZilla era uno de los nombres más importantes en la tendencia corporativa de criptomonedas. La empresa se hizo popular por mantener grandes cantidades de Ethereum [ETH] como su principal estrategia de negocio.
Con una participación del 7,5% del inversor multimillonario Peter Thiel, la acción atrajo una atención considerable. Pero esa historia ha cambiado ahora.
Las presentaciones recientes de la SEC muestran que, a finales de 2025, Thiel y su Founders Fund habían vendido silenciosamente toda su participación, reduciendo sus 11,59 millones de acciones a cero.
Esto marca un cambio dramático. En un momento dado, la acción se había disparado casi un 200% solo con la noticia de la participación de Thiel. Desde entonces, ha caído aproximadamente un 97% desde su máximo.
Actión del precio de la acción de ETHZilla
El problema mayor es que el propio ETHZilla está cambiando de dirección. A partir del 18 de febrero, con la acción cotizando alrededor de $3,51, la empresa se ha alejado de su modelo de Tesoro de Ethereum.
En lugar de centrarse en mantener ETH, ahora está vendiendo sus reservas de criptomonedas para reducir la deuda e invertir en motores aeroespaciales comerciales.
Dicho esto, la salida de Peter Thiel se produjo en un momento en el que la estrategia de tesorería en criptomonedas enfrentaba serias presiones.
Mientras que empresas como Strategy de Michael Saylor encontraron éxito al mantener Bitcoin, el intento de ETHZilla de copiar ese modelo con Ethereum no salió según lo planeado.
Las condiciones del mercado y la volatilidad de los precios hicieron que la estrategia fuera mucho más difícil de sostener.
¿Cómo está reaccionando ETH?
El gráfico de la tasa de financiación ponderada por OI de Ethereum desde mediados de enero hasta mediados de febrero de 2026 muestra una gran volatilidad seguida de un período de debilidad. A finales de enero, cuando el ETH cayó desde alrededor de $3,400, la financiación se mantuvo mayoritariamente positiva.
Entre mediados de enero y mediados de febrero de 2026, Ethereum cayó bruscamente desde alrededor de $3,400 a cerca de $1,900.
Durante esta caída, muchos operadores siguieron comprando la caída usando dinero prestado, lo que aumentó el riesgo y ayudó a empujar los precios a la baja.
Los grandes picos rojos a principios de febrero muestran liquidaciones importantes, cuando demasiados operadores fueron forzados a salir cerca de $1,900. Estos momentos a menudo marcan fondos a corto plazo, ya que las posiciones débiles son eliminadas.
Para mediados de febrero, la actividad comercial se ralentó. ETH se movió lateralmente cerca de $2,100, y la financiación cayó, mostrando poca confianza y demanda débil. Al no haber ni compradores ni vendedores tomando posiciones fuertes, los precios permanecen frágiles.
Dado que la financiación refleja principalmente el trading de Futuros, no muestra completamente la venta en el mercado spot, lo que la convierte en una señal incompleta.
Para ETHZilla, que una vez tuvo más de 82,000 ETH, esta volatilidad no fue solo ruido de mercado, sino que amenazó la estabilidad financiera de la empresa.
Con su acción cayendo un 30% en un mes y Ethereum luchando, ETHZilla decidió cambiar de dirección. La empresa vendió alrededor de $74.5 millones en ETH, no para comprar más criptomonedas, sino para lanzar ETHZilla Aerospace.
No todo el mundo abandona
Esto ocurre en un momento en que Bitmine Immersion Technologies ahora posee alrededor de 4,37 millones de ETH, equivalente a casi el 3,6% de todo el suministro en circulación.
Además, Harvard Management Company redujo recientemente parte de su exposición a ETF de Bitcoin y añadió alrededor de $86,8 millones en Ethereum a través de un fondo de BlackRock.
Esto muestra que las grandes instituciones no ven la debilidad actual del mercado como una razón para irse. En cambio, lo ven como una oportunidad para rotar hacia Ethereum mientras los precios aún son bajos.
Resumen Final
- El colapso de ETHZilla muestra que no todos los modelos de tesorería en criptomonedas pueden sobrevivir al estrés del mercado a largo plazo.
- La salida de Peter Thiel refleja el fracaso de una estrategia, no el fin del interés institucional en Ethereum.
