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El 24 de mayo, Haiphong Road en Tsim Sha Tsui, Hong Kong, estaba desolada, lo que resultaba un poco incómodo.
Una semana antes, aquí era la "calle de apertura de cuentas" para los inversores continentales, con puestos temporales de corredores y caravanas alineados en fila y una multitud de gente. Apertura de cuentas de acciones de Hong Kong sin comisiones, regalo de acciones, apoyo a nuevas suscripciones, relajación de requisitos de comprobante de domicilio... Para atraer clientes del continente, los corredores prácticamente bajaron el listón al suelo.
Sin embargo, sólo siete días después, la puerta se cerró de golpe. Hoy, si un cliente del continente quiere abrir una cuenta de acciones de Hong Kong, no sólo debe firmar una declaración por escrito comprometiéndose a que los fondos provienen del exterior y nunca ha falsificado documentos, sino que después de firmar, aún puede recibir un "rechazo".
Todo el cambio comenzó el 22 de mayo. Las medidas regulatorias combinadas de ambos lados se implementaron simultáneamente, afectando directamente a millones de inversores continentales que invierten en mercados extranjeros a través de corredores de Hong Kong.
¿Qué tan fuerte es esta tormenta regulatoria? ¿Cuál es la experiencia real de los residentes continentales que intentan abrir cuentas en Hong Kong ahora? ¿Qué otros canales regulados existen para invertir en activos extranjeros? Odaily Planet Daily lo desglosa para los lectores.
I. Acción conjunta de ambos lados, poniendo fin al "canal gris" de inversión en acciones de Hong Kong y EE.UU.
El 22 de mayo, los reguladores de Hong Kong y el continente actuaron casi simultáneamente, desde el sur y el norte, atacando en ambas direcciones.
La Comisión de Valores de Hong Kong (SFC), tras revisar las operaciones de apertura de cuentas de 12 corredores de bolsa, emitió una circular con un lenguaje excepcionalmente severo. El documento señaló la existencia de múltiples deficiencias significativas: diligencia debida insuficiente en los documentos de apertura de cuentas, aceptación de documentos sospechosos o falsificados durante el proceso, y debilidades evidentes en la gestión de relaciones transfronterizas con intermediarios extranjeros. La SFC fue más allá, afirmando directamente que estas cuentas podrían estar siendo utilizadas para transacciones ilegales, siendo el riesgo de lavado de dinero innegable.
Dirigiéndose a los inversores continentales, la SFC incluyó en un anexo de la circular requisitos adicionales de "tres elementos": las nuevas aperturas deben presentar una declaración por escrito, y las entradas, salidas y liquidaciones de fondos sólo pueden realizarse a través de cuentas bancarias calificadas a nombre del propio cliente. Los puntos clave de la declaración por escrito incluyen: confirmar que todos los fondos de inversión provienen de fuentes legales fuera de China continental, que la cuenta nunca ha sido cerrada por uso de documentos sospechosos, notificar al corredor en un plazo de 7 días hábiles si la situación cambia, y aceptar la divulgación de información relevante a las autoridades reguladoras y de aplicación de la ley.
La SFC exige a todas las instituciones autorizadas que realicen una autoevaluación inmediata, cerrando cuentas abiertas con documentos sospechosos o falsificados, así como cuentas "inactivas" con saldo cero y sin transacciones durante 12 meses. La alta gerencia también fue mencionada explícitamente, pudiendo enfrentar acciones regulatorias y de aplicación por graves incumplimientos.
Casi al mismo tiempo, la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC), junto con ocho ministerios y comisiones (Ministerio de Industria y Tecnología Informática, Ministerio de Seguridad Pública, Banco Popular de China, Administración Estatal de Regulación del Mercado, Administración Nacional de Regulación Financiera, Administración Nacional del Ciberespacio, Administración Estatal de Divisas), emitió formalmente el "Plan de Implementación para la Rectificación Integral de las Actividades Ilegales Transfronterizas de Valores, Futuros y Fondos". El plan establece un período de rectificación intensiva de 2 años, durante el cual las cuentas existentes sólo pueden vender o retirar fondos, sin nuevas adiciones, y anunció sanciones administrativas previas contra Futu Securities, Tiger Brokers, Longbridge Securities y sus entidades relacionadas por operaciones ilegales de valores. El alcance, la fuerza y la determinación de ejecución de este conjunto de medidas son inusuales en la historia regulatoria financiera reciente.
Dos documentos, de diferentes sistemas regulatorios, apuntan al mismo problema: el modelo anterior por el cual un gran número de inversores continentales invertían en acciones de Hong Kong y EE.UU. a través de corredores de Hong Kong, que durante mucho tiempo operó en un área gris legal, ha terminado oficialmente. La regulación, esta vez, es seria.
Pero para entender por qué esta intervención fue tan decidida, hay que mirar atrás a los últimos dos o tres años y ver cuán "ancho" era realmente este canal.
Desde 2023 hasta principios de 2025, los mercados de acciones de Hong Kong y EE.UU. despegaron por turnos, surgieron muchas oportunidades de suscripción a nuevas acciones en Hong Kong, impulsando una demanda explosiva de apertura de cuentas por parte de inversores continentales. En ese momento, los corredores de bolsa por internet representados por Futu, Tiger y Longbridge, aprovechando su experiencia fluida en aplicaciones en chino, comisiones bajas o incluso cero, y el apoyo a la entrada directa de fondos en RMB, entre otras ventajas, se infiltraron masivamente entre los usuarios continentales. Algunas plataformas de corredores de Hong Kong no requerían comprobante de domicilio o no realizaban verificaciones sustanciales, e incluso permitían la entrada de fondos con stablecoins (USDT). Abrir una cuenta estaba prácticamente a un clic de distancia.
Ya en julio de 2016, la CSRC había emitido una advertencia de riesgo, nombrando a Tiger Brokers, Futu Securities y otros que ofrecían servicios de compraventa de valores extranjeros como acciones de Hong Kong y EE.UU. A finales de 2022, la CSRC llevó a cabo una campaña de rectificación dirigida a corredores extranjeros como Tiger y Futu. Sin embargo, el efecto de la rectificación fue limitado; las cuentas existentes seguían funcionando con normalidad, y algunas plataformas incluso continuaron aceptando nuevos clientes continentales después de la rectificación mediante diversas adaptaciones.
Esta vez, las autoridades ya no se contuvieron. El enfoque de la política cambió de restringir nuevos ingresos a rectificar los existentes, todo el espacio anterior ha sido claramente bloqueado por los reguladores.
II. "Declaración por escrito" en mano, la apertura de cuenta sigue fallando
Con la nueva regulación, los más rápidos ya compraron boletos y volaron a Hong Kong, pero abrir la cuenta no fue fácil. En la última semana, circulaban en redes sociales múltiples fotos tituladas "Declaración por escrito del inversor continental", provenientes de personas del continente que intentaron abrir cuentas en persona en sucursales físicas de corredores en Hong Kong.
El bloguero AB Kuai.Dong describió la experiencia personal de un amigo: viajó expresamente a Hong Kong a una sucursal de uSMART Securities para solicitar la apertura de una cuenta de acciones de EE.UU. y Hong Kong, se le solicitó firmar la 'Declaración por escrito del inversor continental', completó todos los formularios, esperó más de una hora y, aun así, se le informó que 'la revisión de apertura de cuenta falló'. El bloguero Simon también registró una experiencia similar: un amigo fue a abrir una cuenta sin cita previa, firmó la declaración de compromiso, esperó más de una hora y finalmente tampoco fue aprobado.
A juzgar por los textos de las declaraciones compartidos por varias cuentas, el contenido coincide en gran medida con los requisitos del anexo de la circular de la SFC. Los corredores claramente implementaron la nueva regulación rápidamente después de su emisión.
Vale la pena señalar que firmar no garantiza la apertura, pero negarse a firmar la hace imposible. El bloguero Li Zhi ofreció una interpretación franca: al hacer que los clientes firmen esta declaración, los corredores hacen esencialmente dos cosas: primero, transferir la responsabilidad de cumplimiento, pudiendo argumentar en caso de problemas que "el cliente mismo declaró que los fondos eran legales"; segundo, filtrar clientes, porque la mayoría de los continentales que operan en acciones de Hong Kong y EE.UU. a través de corredores de Hong Kong ya estaban en un área gris legalmente; esta declaración les exige confirmar por escrito que los fondos provienen del exterior, lo que en sí mismo es una barrera.
Un informe de CaiLian Press del 27 de mayo también confirmó este fenómeno, extendido a casi todas las aperturas de cuentas con corredores en Hong Kong: a partir del 26 de mayo, para abrir cuentas de inversión a través de canales bancarios presenciales en Hong Kong, existen nuevos requisitos para los documentos proporcionados por el cliente, incluyendo la firma de una declaración sobre la fuente legal de los fondos. Personal de un banco extranjero en Hong Kong también confirmó a CaiLian Press la existencia de esta nueva firma de declaración.
Se supo que el nuevo documento a firmar se titula "Declaración de divulgación transfronteriza (aplicable para solicitudes de apertura de cuentas de inversión)". Según el documento mostrado por clientes, el contenido clave de la declaración es: La persona que abre la cuenta de inversión debe confirmar que "todos los fondos utilizados para respaldar las actividades de inversión y la liquidación relacionada provienen de fuentes legales fuera de China continental"; además, se requiere que los residentes continentales tomen nota de que el servicio de cuenta de inversión solo es aplicable a inversores que se encuentran en Hong Kong (por ejemplo, viviendo o trabajando allí), y deben asegurarse de que la fuente de los fondos sea legal y conforme.
El documento también establece claramente que, para cumplir con los requisitos regulatorios relevantes en Hong Kong, el banco puede solicitar al cliente documentos probatorios relevantes; de no poder proporcionarlos, el banco puede negarse a ofrecer el servicio, e incluso los servicios ya activados podrían ser terminados. Es importante notar que no sólo las nuevas aperturas se ven afectadas. El servicio oficial de atención al cliente de un banco chino confirmó a CaiLian Press que los inversores continentales que ya habían abierto cuentas de inversión entre el 23 y el 25 de mayo de 2026, también deben firmar una nueva versión de la declaración transfronteriza; la política no otorgó ningún período de transición.
III. ¿Quién aún puede abrir cuentas? Revisión de las ventanas regulatorias existentes
Esta restricción cerró directamente la entrada para clientes continentales de los grandes corredores en línea, pero no todos los canales están cerrados.
Corredores que han cesado completamente de aceptar nuevos clientes continentales: Futu Securities, Tiger Brokers, Longbridge Securities, Huasheng Securities. Los cuatro han cerrado el canal de nuevas aperturas; algunas cuentas existentes aún pueden operar normalmente, pero según la regulación solo pueden vender, esperando la liquidación completa después del período de transición de 2 años.
Corredores autorizados en Hong Kong que aún mantienen canales limitados para residentes continentales (al momento de publicación del artículo, la situación sigue cambiando dinámicamente):
uSMART Securities es uno de los pocos corredores de Hong Kong que aún permite a usuarios continentales abrir cuentas directamente. Posee las licencias 1, 4 y 9 de la SFC, su subsidiaria estadounidense está registrada en la SEC y regulada por FINRA, lo que proporciona un sistema de cumplimiento relativamente sólido. Sin embargo, según los comentarios más recientes en redes sociales, después de la implementación de la nueva regulación, uSMART ha endurecido significativamente la revisión de aperturas para residentes continentales, con un aumento considerable de casos de fracaso en aperturas presenciales sin cita previa. La aprobación exitosa depende en gran medida de si el solicitante realmente cumple con la condición de "fondos provenientes del exterior".
Fosun Wealth y Chief Securities son otras dos opciones que mantienen canales para usuarios continentales.
Algunos blogueros afirmaron que, según las últimas noticias oficiales de Fosun, la política de apertura ajustada es: ya no se requiere comprobante de domicilio, pero la solicitud debe realizarse usando VPN o en persona en Hong Kong; los usuarios que utilicen tarjetas bancarias virtuales de Hong Kong como ZA Bank, Tianxing Bank, HSBC, etc., deben mostrar ubicación en Hong Kong al abrir la cuenta. Odaily ha consultado con fuentes oficiales de Fosun: esta política de apertura es un rumor, la apertura aún debe cumplir con las políticas regulatorias mencionadas anteriormente.
Para usuarios con identidad en el extranjero (estudiantes, titulares de visa de trabajo, residentes permanentes en el extranjero, etc.) las condiciones son relativamente más flexibles, pero también deben poder proporcionar evidencia de que los fondos provienen del exterior.
Abrir la cuenta es solo el primer paso; cómo ingresar el dinero es igualmente una restricción clave de la nueva regulación.
La circular de la SFC establece claramente que las entradas, salidas y liquidaciones de fondos en cuentas de inversores continentales solo pueden realizarse a través de cuentas bancarias a nombre del propio cliente en bancos autorizados en Hong Kong o jurisdicciones calificadas. Los métodos anteriores para eludir el control de divisas mediante casas de cambio, transferencias de amigos o entrada con USDT han sido claramente bloqueados a nivel regulatorio.
A nivel práctico, el requisito previo para ingresar fondos exitosamente es poseer una tarjeta bancaria nominal de Hong Kong. ZA Bank, Tianxing Bank y otros bancos virtuales de Hong Kong admiten FPS (sistema de pago rápido), lo que permite ingresar fondos normalmente a cuentas de corredores; algunas funciones de ingreso rápido como eDDA de ciertos corredores (como uSMART) también admiten la vinculación con ZA Bank. Por lo tanto, para usuarios sin cuenta bancaria en Hong Kong, obtener primero una tarjeta de Hong Kong antes de abrir una cuenta de valores se ha convertido en un paso indispensable en el proceso completo.
En resumen, después de mayo de 2026, las vías reguladas para que los inversores ordinarios continentales inviertan en acciones de Hong Kong y EE.UU. se han reducido significativamente, pero no se han cerrado por completo. Según la situación actual, aún existen algunas rutas viables.
La ruta más segura: Identidad regulada, canal de fondos regulado y cuenta bancaria en Hong Kong. Estudiantes, titulares de visa de trabajo en el extranjero, residentes de Hong Kong y Macao, que posean documentos de identificación en el extranjero y cumplan con la condición de "fondos provenientes del exterior", aún pueden abrir cuentas en corredores autorizados como uSMART, Chief, Fosun, etc. Los turistas enfrentan una posibilidad de fracaso, debiendo prestar especial atención a la fuente de los fondos.
Canales regulados por política: Stock Connect (conexión de acciones), QDII, Cross-boundary Wealth Management Connect (conexión transfronteriza de gestión patrimonial). Esta es la dirección claramente deseada por los reguladores para canalizar los fondos. Aunque las variedades son limitadas y existen límites de cuota, son completamente reguladas. Se espera que los fondos de inversores continentales afectados se trasladen gradualmente hacia estos canales.
Ruta en cadena (blockchain): Plataformas como Hyperliquid, xStocks ofrecen soluciones alternativas a nivel tecnológico. Para usuarios que cumplan con los requisitos de apertura de estas plataformas, también son una opción. Sin embargo, debe señalarse que estos productos en cadena tienen límites regulatorios claros. Recientemente, muchos proyectos que ofrecían productos criptográficos vinculados a acciones de Hong Kong han emitido anuncios claros indicando que, en respuesta a la nueva regulación reciente en Hong Kong, dejarán de ofrecer dichos productos. Además, la mayoría de estos productos no aceptan el registro de usuarios de China continental, por lo que son más aplicables para usuarios que viven en el extranjero.
Conclusión: Restricción significativa, pero aún existen oportunidades
Esta restricción es una liberación concentrada de contradicciones acumuladas a largo plazo. La expansión desordenada de los corredores de Hong Kong hacia clientes continentales en los últimos años, si bien trajo un rico crecimiento de usuarios, también dejó numerosos riesgos de cumplimiento, incluyendo falsificación de documentos, fuentes de fondos no claras y uso indebido de cuentas inactivas. La acción sincronizada de los reguladores de ambos lados envía una señal clara al mercado: el período de beneficios de este canal gris ha terminado.
Para los inversores continentales que aún tengan necesidades de asignación en acciones de Hong Kong y EE.UU., el camino a seguir no será más fácil, pero las opciones reguladas aún existen. Qué ruta tomar depende de la situación personal, la tolerancia al riesgo y la autoevaluación de los límites regulatorios. En cualquier caso, antes de firmar cualquier declaración por escrito, se debe tener claro: una vez firmada, la responsabilidad legal recae en uno mismo.
(Nota de Odaily: Este artículo integra información de la circular oficial de la SFC, anuncios de la CSRC, reportajes de CaiLian Press, First Financial News y otras fuentes de medios, así como información de primera mano de redes sociales. Sólo para referencia informativa, no constituye asesoramiento de inversión.)
