Bitcoin ha caído casi a la mitad desde octubre del año pasado. Un gestor de fondos cripto que ha experimentado los tres ciclos anteriores de mercado alcista y bajista señaló que un conjunto de indicadores que solían marcar el fondo del mercado sugiere que esta ronda de ventas podría estar entrando en su etapa final.
Brett Munster de Blockforce Capital utiliza cuatro indicadores para determinar la posición de Bitcoin en el ciclo actual de caída. Uno de estos indicadores ya ha entrado en el rango que correspondió con los mínimos del mercado en ciclos anteriores. Otros dos indicadores se concentran cerca de 54.000 a 58.000 dólares, todavía por debajo del precio actual de Bitcoin de aproximadamente 73.800 dólares. En febrero, Bitcoin tocó brevemente los 60.000 dólares, seguido de una recuperación significativa, lo que significa que ya ha alcanzado el límite superior del rango que Munster considera un posible fondo.
La brecha entre el precio actual y el rango en el que estos indicadores se activarían completamente parece, en superficie, sugerir cautela. Pero Munster cree que no es así, argumentando que, en el último mercado bajista, la diferencia entre comprar a 19.000 dólares y capturar el mínimo final de 15.600 dólares fue casi insignificante para los tenedores a largo plazo.
Aunque el fondo del mercado no está garantizado, Munster dice: "La mayor parte de la caída probablemente ya ha pasado, y la asimetría de riesgo-recompensa está mejorando. El mercado podría dar un giro alrededor de mediados de año."
El viernes, Bitcoin subió un 5%, hasta aproximadamente 73.800 dólares, antes de que las ganancias se moderaran debido a una reversión a la baja intradía en las acciones estadounidenses, pero el rendimiento fue más fuerte que el del mercado general de acciones estadounidenses y que el del oro y la plata.
El indicador que ya ha dado señal es el llamado MVRV Z-Score, que mide el precio de negociación de Bitcoin en relación con su base de coste en la cadena. Cuando este indicador está por debajo de 0.4, Bitcoin suele estar en un nivel infravalorado. Actualmente, este indicador es de aproximadamente 0.38.
Otros indicadores aún no han alcanzado los niveles correspondientes. Entre ellos:
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Precio realizado (Realized Price), que es el precio promedio al que cada Bitcoin se transfirió por última vez en la cadena, actualmente alrededor de 54.000 dólares.
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Media móvil de 200 semanas (que en ciclos anteriores a menudo sirvió como un importante nivel de soporte), actualmente alrededor de 58.000 dólares.
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Otro patrón observado es que la caída desde máximos a mínimos se reduce gradualmente, lo que a menudo se ve como una señal de que la clase de activos madura gradualmente a medida que aumentan la liquidez y la participación, y este patrón sugiere un fondo potencial entre 45.000 y 55.000 dólares.
En conjunto, estos cuatro indicadores apuntan a lo que Munster llama un "rango de acumulación de alta probabilidad", aproximadamente entre 45.000 y 60.000 dólares.
Incluso si la presión de venta disminuye, el mercado aún necesita nueva demanda para lograr una recuperación sostenida, y ya hay algunas señales de que el capital está regresando. Los ETF de Bitcoin al contado listados en EE.UU. están atrayendo flujos nuevamente después de meses de salidas de capital. Según datos de medios, en el último mes, los flujos de entrada, que incluyen iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) y VanEck Bitcoin Trust ETF (HODL), totalizaron más de 1.600 millones de dólares.
Sobre esto, Munster comentó: "Una vez que la presión de venta disminuya, incluso una entrada moderada de nuevos fondos será suficiente para impulsar el mercado al alza."
También es notable que algunos análisis señalen que Bitcoin recientemente ha actuado como un "barómetro" geopolítico.
