Invitado: Ashwin, Director de Estrategia de Axis
Organización: momo, ChainCatcher
De trader a emprendedor, el camino del fundador de Axis, Chris, siempre ha girado en torno a un núcleo: buscar rendimientos reales y sostenibles en el mercado.
Como primer empleado de QCP Capital, vivió de primera mano el crecimiento salvaje del trading de criptomonedas; posteriormente, el fondo cuantitativo que cofundó, Alphanonce, gestionó más de 400 millones de dólares en activos durante cinco años, logrando una rentabilidad anualizada superior al 35%. Esta experiencia le hizo comprender profundamente que el marco de control de riesgos y la eficiencia de capital de las finanzas tradicionales son precisamente los elementos más escasos en el actual ecosistema DeFi.
Vio una industria plagada de incentivos tokenómicos insostenibles, "cajas negras" con rendimientos opacos y usuarios obligados a elegir entre seguridad y facilidad de uso. Estos problemas no lo detuvieron, sino que se convirtieron en el punto de partida para fundar Axis: ¿Se pueden utilizar estrategias de arbitraje de nivel institucional para generar rendimientos estables y transparentes on-chain?
Así nació Axis. A través de estrategias como el arbitraje entre mercados, acuña activos sintéticos (como USDx) que los usuarios pueden apostar para obtener rendimientos, sin depender de juicios direccionales del mercado, sin incentivos inflacionarios, siendo la única fuente la captura de diferenciales de precios reales.
Esta visión recientemente ha captado la atención del capital. Axis ha completado una ronda de financiación privada de 5 millones de dólares liderada por Galaxy Ventures, con una sobresuscripción de 4 veces, y con la participación de OKX Ventures, FalconX y otras conocidas firmas.
Según Axis, el protocolo planea lanzarse en la cadena Plasma, actualmente se encuentra en fase de prueba de trading no pública, realizando los preparativos finales para el lanzamiento público. Después de USDx, Axis también considerará lanzar gradualmente activos generadores de rendimiento basados en Bitcoin y oro.
En esta entrevista exclusiva de ChainCatcher, el equipo de Axis compartió en profundidad su lógica emprendedora, arquitectura de producto, filosofía de riesgo y reflexiones sobre el futuro de las finanzas on-chain. A continuación, la transcripción de la conversación.
Del fondo cuantitativo a DeFi, ¿qué oportunidad vio Axis?
1. ChainCatcher: El equipo central de Axis tiene una experiencia completa, desde mesas de trading de élite hasta fondos de cobertura cuantitativos. ¿Cómo moldeó esta experiencia su perspectiva única sobre DeFi? ¿Cuál fue la idea central detrás de este salto de Alphanonce a Axis?
Axis: El fundador Chris, como miembro inicial de QCP Capital, experimentó las etapas iniciales de desarrollo del mercado de trading de criptomonedas; posteriormente, Alphanonce, que cofundó, es un fondo de cobertura cuantitativo operativo desde 2018, que gestiona activos por valor de cientos de millones de dólares y ha logrado un rendimiento anualizado superior al 35%. Actualmente, Alphanonce y Axis son entidades legales completamente independientes.
Esta experiencia compartida nos otorgó una doble perspectiva. Por un lado, internalizamos profundamente los estándares de eficiencia de capital, control de riesgos riguroso y ejecución sistemática requeridos por las finanzas tradicionales y la inversión cuantitativa; por otro lado, también sentimos de primera mano que, aunque el emergente ecosistema DeFi tiene una capacidad asombrosa de formación de capital y accesibilidad para los usuarios, sus modelos de rendimiento a menudo se basan en incentivos insostenibles y普遍存在 falta de transparencia, lo que obliga a los usuarios a elegir entre seguridad, rendimiento y facilidad de uso.
La motivación para fundar Axis fue ver una oportunidad de fusionar: tomar de las finanzas tradicionales la eficiencia del capital; de DeFi, la formación de capital y la accesibilidad del usuario; y del trading cuantitativo, los principios de competitividad y ventaja.
Creemos que existe la oportunidad de construir productos financieros que antes eran imposibles, combinando la infraestructura de nivel institucional con las características abiertas de DeFi para resolver problemas reales.
2. ChainCatcher: ¿Cómo se formó el equipo central de Axis? ¿Cuál fue tu filosofía al reunir al equipo fundador? Para construir un "motor de arbitraje" de primer nivel, ¿qué tres capacidades consideras esenciales?
Axis: Nuestro equipo reúne a veteranos de varias empresas líderes en el espacio de activos digitales, con antecedentes que abarcan finanzas tradicionales (como BlackRock, Blackstone), emisión de stablecoins (Tether), trading (QCP Capital, Alphanonce) y DeFi (Ondo, Maple, Velodrome).
Nuestra filosofía para formar el equipo fue clara: reunir talento de clase mundial en los campos de DeFi, finanzas tradicionales, trading y emisión de activos para crear productos financieros nunca antes vistos y resolver problemas reales.
Hay muchos problemas reales que queremos resolver, como el fenómeno insostenible en DeFi de depender de incentivos tokenómicos en lugar de rendimientos reales; productos de rendimiento opacos donde los usuarios no saben de dónde viene el dinero; estrategias de trading de base demasiado congestionadas que diluyen los rendimientos; y la difícil elección para los usuarios entre seguridad/infraestructura de nivel institucional y la facilidad de uso de DeFi.
En cuanto a las tres capacidades indispensables para un motor de arbitraje, creo que, en primer lugar, es la capacidad de ingeniería de clase mundial, que garantice una latencia extremadamente baja, acceso directo al mercado y conectividad con exchanges de primer nivel.
En segundo lugar, la gestión de riesgos de nivel institucional, que es la base para ganar confianza, mantener la resiliencia y la eficiencia del capital.
Finalmente, las prácticas de seguridad de nivel institucional, incluyendo soluciones de custodia robustas, controles multisig, contratos inteligentes auditados y procesos de seguridad operativa que cumplan con los estándares institucionales.
Creando un dólar generador de intereses impulsado por arbitraje institucional
3. ChainCatcher: Si tuvieras que presentar Axis en una frase a alguien no familiarizado con DeFi, ¿qué dirías? ¿En qué se diferencia fundamentalmente de los típicos protocolos de rendimiento DeFi?
Axis: Axis es un protocolo que emite activos vinculados al dólar (USDx) respaldados por estrategias de arbitraje de nivel institucional, y los usuarios pueden obtener rendimientos apostándolos (sUSDx).
Nuestra diferencia fundamental es que el rendimiento proviene de un arbitraje real entre mercados, no de incentivos tokenómicos insostenibles o apuestas direccionales en el mercado.
Además, el equipo tiene un historial de trading institucional verificado, capaz de proporcionar rendimientos "para todas las condiciones" que no dependen de las tasas de financing o de los ciclos del mercado, y siempre priorizamos la transparencia, utilizando mecanismos de verificación independientes de terceros.
4. ChainCatcher: ¿A qué se refieren con "ir más allá de la base"? ¿Cómo se adapta el motor de rendimiento a diferentes entornos de mercado?
Axis: La filosofía central de Axis es "ir más allá de la base". Aunque el trading de base es en sí una estrategia confiable, el mercado actual está demasiado congestionado. Nuestro avance radica no solo en utilizar el inventario spot para el arbitraje, sino también en desplegarlo para satisfacer necesidades reales de capital operativo, particularmente necesidades de infraestructura de liquidez, lo que nos permite capturar oportunidades en una dimensión estratégica más amplia.
Nuestro motor monitorea en tiempo real la liquidez en múltiples mercados, las ventanas de oportunidad y los parámetros de riesgo preestablecidos, asignando dinámicamente el capital a las estrategias con mayor ventaja (ya sea arbitraje entre exchanges, arbitraje entre activos u otras operaciones de convergencia). Este proceso es totalmente automático, complementado con monitorización humana 24/7. Es esta capacidad de adaptación dinámica la que asegura que podamos proporcionar rendimientos relativamente estables y sostenibles incluso en diferentes entornos de mercado, como alta volatilidad, desapalancamiento o mercados laterales.
5. ChainCatcher: El arbitraje es teóricamente de bajo riesgo, pero en la práctica muchas estrategias fallan en condiciones extremas. ¿En qué riesgos de cola se enfocan más? ¿Qué mecanismos de gestión de riesgos tienen?
Axis: Los riesgos de cola que más nos preocupan incluyen principalmente el riesgo de contraparte o de exchange, y el riesgo de紧缩 de liquidez.
Nuestros mecanismos de control de riesgos incluyen un marco estricto de presupuesto de riesgo, due diligence sobre lugares de trading, garantías y contrapartes, y el conjunto completo de prácticas de gestión de riesgos de nivel institucional traídas de la experiencia en fondos de cobertura.
Lo más importante es que nuestro equipo tiene años de experiencia en la gestión en tiempo real de grandes volúmenes de capital y ha establecido planes de contingencia completos para gestionar y mitigar diversas situaciones extremas.
6. ChainCatcher: Muchos protocolos de stablecoins generadoras de intereses que colapsaron后来被曝并未实施所宣称的 estrategias delta neutral, lo que expuso defectos fundamentales en la "transparencia" de la industria. ¿Cómo resuelve Axis este problema fundamentalmente para que los rendimientos sean真正 creíbles?
Axis: Esto expone un problema central: la transparencia en muchos proyectos es una ocurrencia tardía, no un primer principio. Hacen promesas que no se pueden verificar.
Axis pone la transparencia en primer lugar desde el principio. Insistimos en la verificación independiente por parte de terceros, no en nuestras propias palabras. A través de nuestra prueba de reservas, los usuarios最终 podrán verificar personalmente on-chain si nuestras reservas de activos son suficientes, si la estrategia mantiene una verdadera neutralidad delta y los datos de rendimiento histórico, todo ello verificado de forma independiente por terceros antes de subirse a la cadena.
Nuestro objetivo es que en el futuro los usuarios puedan verificar directamente on-chain nuestras reservas, el estado de neutralidad delta y el rendimiento.
7. ChainCatcher: En el entorno regulatorio actual, el dólar generador de intereses está en una zona gris. Al diseñar el producto, ¿consideraron la future合规性? ¿Cómo lo hicieron?
Axis: Realmente estamos construyendo con miras al futuro. Hacemos hincapié en la transparencia, la verificación de terceros y los datos verificables on-chain, no solo para generar confianza en los usuarios. También creemos que, cuando los marcos regulatorios se aclaren, los protocolos que priorizan la rendición de cuentas y提供清晰的审计路径 estarán en una posición más favorable. Nos estamos preparando para ello.
8. ChainCatcher: Planean lanzar Origin Vault en Plasma. ¿Por qué eligieron Plasma?
Axis: Elegir la cadena Plasma se basó principalmente en consideraciones del ecosistema, ya que allí hay suficiente liquidez de USDT, un ecosistema DeFi de USDT vibrante, el segundo mercado más grande de Aave, y toda la infraestructura clave que necesitamos ya está bien establecida.
9. ChainCatcher: ¿En qué etapa se encuentra actualmente el desarrollo de su producto? ¿Qué hitos o actualizaciones puede esperar la comunidad en el near future?
Axis: Actualmente nos encontramos en la fase de prueba de trading no pública, realizando los preparativos finales para el lanzamiento público.
Los próximos hitos a tener en cuenta incluyen que陆续 publicaremos más actualizaciones sobre transparencia, y la comunidad tendrá la oportunidad de participar en Origin Vault a finales de este año.
Visión a largo plazo: Del motor de arbitraje a la infraestructura de liquidez
11. ChainCatcher: En su opinión, ¿qué es lo más difícil de replicar en las verdaderas "finanzas institucionales on-chain"? ¿Cuál será ultimately la ventaja competitiva de Axis?
Axis: Creo que las "finanzas institucionales on-chain" significan que los mercados de capital de DeFi necesitan alcanzar los estándares de Wall Street y el trading institucional. Por supuesto, no se trata de una simple replicación, sino de fusionar nuevas tecnologías, nuevos productos, nuevas interfaces con las normas y principios exigidos por las finanzas institucionales.
La ventaja competitiva de Axis proviene de varios aspectos: el capital汇聚 por los depositantes on-chain, el sistema de trading construido por nuestro equipo basado en la experiencia, y nuestra cultura organizacional.
Pero lo más difícil de replicar es la combinación de estos tres, especialmente ese sistema de trading y cultura que impulsa la evolución continua.
12. ChainCatcher: Si el próximo ciclo de mercado presenta un mercado alcista o bajista extremo, ¿qué parte del sistema Axis crees que será puesta a prueba primero?
Axis: Lo primero que probablemente sufrirá pruebas de estrés serán: la gestión de riesgos de las garantías, la solvencia de las contrapartes y nuestra capacidad para capturar diferenciales de precios en medio de una volatilidad剧烈. Y estos son precisamente los momentos clave donde nuestro marco de gestión de riesgos de nivel institucional debe demostrar su valor.
13. ChainCatcher: ¿Cuál es el enfoque estratégico de Axis para el próximo año? ¿Y cuál es la visión a largo plazo?
Axis: El enfoque estratégico近期 es claro: garantizar el lanzamiento exitoso del producto y presentarlo al ecosistema cripto más amplio de una manera fácil de entender y en la que se pueda participar.
A largo plazo, nuestra visión es transformar el inventario de trading en una "infraestructura de liquidez" dentro del ecosistema, no limitándonos al puro arbitraje, sino satisfaciendo las necesidades reales y diversas de capital de este ecosistema.
