A medida que Bitcoin (BTC) continúa cotizando por debajo del nivel de $90,000 sin mostrar señales de recuperación, la posibilidad de un mercado bajista se vuelve cada vez más relevante. El analista Woominkyu de CryptoQuant ha compartido información que sugiere que la dinámica actual del mercado indica una transición en lugar de solo un retroceso temporal.
¿Podría Bitcoin estar entrando en una fase bajista?
En un informe publicado recientemente, Woominkyu examinó el Indicador de Momento del Ciclo de Bitcoin (BCMI), señalando que su regreso a la zona de 0.5 el 21 de octubre fue interpretado como una fase de enfriamiento, en lugar de indicar un pico del mercado.
En las semanas posteriores a esta observación, el precio de Bitcoin ha experimentado una caída notable junto con una disminución similar en el BCMI, lo que sugiere que el mercado no solo está pasando por un período de enfriamiento, sino que también se ha reiniciado en términos de precio y momento en la cadena.
Históricamente, los fondos de ciclo significativos de Bitcoin en 2019 y 2023 ocurrieron cuando los niveles de BCMI cayeron entre el rango de 0.25 y 0.35. Estos niveles a menudo se asocian con una compresión total del sentimiento y un reinicio estructural dentro del mercado.
Actualmente, aunque el BCMI permanece por debajo del equilibrio como se ve en el gráfico anterior, todavía está por encima de las zonas de fondo históricas. Estos datos sugieren que Bitcoin podría estar entrando en una fase bajista en lugar de recuperarse de un simple retroceso.
Según Woominkyu, un fondo más estable solo podría materializarse si el BCMI vuelve a los niveles vistos durante los ciclos anteriores de 2019 a 2023.
Condiciones del mercado bajista
En un análisis separado, CryptoQuant indicó que la demanda de Bitcoin ha disminuido drásticamente, reforzando la idea de un mercado bajista. El informe señaló la caída significativa en el crecimiento de la demanda de Bitcoin que ha ocurrido desde principios de octubre de 2025.
Además, el informe destaca que la demanda institucional y de grandes tenedores se está contrayendo en lugar de expandirse. Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin en efectivo de EE. UU. se han convertido en vendedores netos durante el cuarto trimestre de 2025, vendiendo aproximadamente 24,000 BTC.
Asimismo, el número de direcciones que poseen entre 100 y 1,000 BTC, que típicamente representan a los ETF y empresas de tesorería, también está aumentando a un ritmo inferior a la tendencia, lo que refleja el deterioro de la demanda que precedió al mercado bajista de 2022.
La condición de los mercados de derivados corrobora aún más el debilitamiento del apetito por el riesgo. Las tasas de financiación en futuros perpetuos han caído a sus niveles más bajos desde diciembre de 2023.
Históricamente, tales disminuciones en las tasas de financiación indican una menor disposición a mantener posiciones largas, un fenómeno comúnmente asociado con condiciones de mercado bajista en lugar de tendencias alcistas.
El análisis técnico también revela el deterioro de la estructura de precios de Bitcoin, con la criptomoneda cayendo por debajo de su media móvil de 365 días, un nivel de soporte crucial a largo plazo que históricamente ha delimitado los mercados alcistas y bajistas.
De cara al futuro, los datos históricos sugieren que los fondos del mercado bajista de Bitcoin típicamente se alinean con su precio realizado, actualmente estimado alrededor de $56,000. Esto implica una posible disminución de aproximadamente el 55% desde el máximo histórico reciente.
Se anticipa un soporte intermedio alrededor del nivel de $70,000, lo que sugiere un mercado bajista relativamente superficial en comparación con ciclos anteriores.
Al momento de escribir, BTC se cotizaba a $87,635. Esto representa pérdidas del 10% en lo que va del año, así como una brecha del 30.5% en comparación con los máximos históricos de poco más de $126,000.
Imagen destacada de DALL-E, gráfico de TradingView.com
