Los datos on-chain muestran que el sector de las criptomonedas ha experimentado la mayor caída mensual en la Capitalización Realizada desde el anterior mercado bajista.
La Capitalización Realizada de las Criptomonedas Ha Experimentado un Cambio Negativo Profundo Recientemente
En una nueva publicación en X, el analista de Glassnode, Chris Beamish, ha analizado la última tendencia en los flujos de capital para el mercado de criptomonedas. Aunque el sector de los activos digitales es grande, la mayor parte del capital que entra o sale de él lo hace a través de tres segmentos principales: Bitcoin, Ethereum y las stablecoins.
Los inversores inyectan capital primero en estos activos principales, y luego este capital se traslada a altcoins más arriesgadas. De manera similar, al salir del mercado, los traders tienden a vender primero las altcoins y mover su capital a Bitcoin o stablecoins.
Un indicador on-chain que se puede utilizar para rastrear los flujos del sector es la Capitalización Realizada. Este modelo de capitalización calcula el valor total de un activo asumiendo que el valor 'real' de cualquier token en circulación es igual al último precio spot al que se movió. Este enfoque es diferente al de la capitalización de mercado habitual, que simplemente suma la oferta al precio spot actual.
El último precio de transacción de cualquier moneda puede considerarse como su base de coste actual, por lo que la Capitalización Realizada es esencialmente una suma del valor de adquisición de toda la oferta. Como tal, el indicador puede considerarse como una medida de la cantidad total de capital que los inversores han inyectado en la criptomoneda.
Cada vez que el valor de esta métrica cambia, el capital sale o entra en el activo, según la dirección del cambio. A continuación se muestra el gráfico compartido por Beamish que muestra la tendencia del cambio mensual en la Capitalización Realizada de Bitcoin, Ethereum y las stablecoins.
El valor de la métrica parece haber sido profundamente negativo en los últimos días | Fuente: @ChrisBeamish_ en X
Como se muestra en el gráfico, el flujo neto de Capitalización Realizada para estos activos principales, que sirve como indicador de la demanda en el sector de las criptomonedas en su conjunto, se ha desplomado profundamente en la zona negativa recientemente.
Durante la mayor parte de 2025, este indicador se mantuvo en niveles positivos, lo que indicaba que el capital fluía constantemente hacia el sector. La tendencia terminó por invertirse en diciembre, cuando comenzaron a producirse salidas de capital.
Como la caída del mercado de criptomonedas solo se ha profundizado en 2026, las salidas de capital también se han intensificado a escala mensual. Hoy, el indicador se encuentra en su nivel más rojo desde el mercado bajista de 2022.
En el mismo gráfico, también se muestran por separado los datos de Bitcoin + Ethereum y las stablecoins. Parece que las salidas recientes están impulsadas principalmente por la Capitalización Realizada combinada de BTC y ETH, mientras que las stablecoins han mantenido su flujo neto en un nivel más o menos neutral.
Precio de BTC
Al momento de escribir, Bitcoin se negocia alrededor de $67,100, con una subida del 1% en la última semana.
Parece que el precio de la moneda se ha movido de forma lateral | Fuente: BTCUSDT en TradingView









