La Comisión de Comercio en Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos (CFTC, por sus siglas en inglés) ha ordenado a Kalshi que cumpla con ciertos contratos de eventos que involucran a residentes de Míchigan. Argumenta que los estados no pueden obligar a los mercados de derivados regulados federalmente a cancelar operaciones que ya han sido ejecutadas.
La decisión llega después de que el regulador ejerciera su autoridad de emergencia para suspender una regla de emergencia. La regla fue propuesta por Kalshi en respuesta a una orden de un tribunal estatal de Míchigan que requería a la empresa deshacer ciertas operaciones previamente ejecutadas.
La CFTC bloquea la regla de emergencia de Kalshi
Según la CFTC, Kalshi presentó una regla de emergencia el 14 de julio que hubiera liquidado forzosamente ciertos contratos de eventos en poder de usuarios de Míchigan. Esto ocurrió después de que un tribunal estatal ordenara que las operaciones fueran "anuladas, canceladas y reembolsadas".
En respuesta, la Comisión suspendió la regla propuesta. Dirigió a Kalshi a cumplir con las operaciones afectadas de acuerdo con sus procedimientos operativos normales mientras revisa el asunto.
La disputa surge de una orden de restricción temporal emitida por un tribunal de Míchigan el 29 de junio que prohibía a Kalshi facilitar lo que el estado considera apuestas deportivas por internet para residentes de Míchigan.
El tribunal luego aclaró que ciertas operaciones existentes deberían deshacerse, lo que llevó a Kalshi a buscar aprobación regulatoria de emergencia para cambios en sus reglas de mercado.
El regulador advierte contra deshacer operaciones completadas
La CFTC declaró que permitir que se cancelen contratos de derivados ya ejecutados socavaría la confianza en los mercados regulados. Además, amenazaría la certeza requerida para el descubrimiento de precios y el comercio ordenado.
En su orden, la Comisión dijo que forzar a los mercados a deshacer operaciones completadas podría crear distorsiones de mercado más amplias, dañar la confianza entre los participantes del mercado y potencialmente afectar los precios en todos los mercados de derivados relacionados.
Argumentó que la certeza en la contratación es fundamental para el correcto funcionamiento de los mercados de derivados de EE.UU.
El presidente de la CFTC, Michael Selig, también criticó la intervención del tribunal estatal.
"Un estado no puede obligar a un DCM a violar sus obligaciones, y la ley federal no permite que un DCM discrimine contra los residentes de un estado", dijo Selig.
Agregó que cancelar operaciones completadas arriesgaba socavar la certeza en la contratación y que la Comisión "no permitirá que los estados o los tribunales estatales intimiden a las entidades registradas para que violen la Ley de Intercambio de Productos Básicos y las regulaciones de la CFTC".
La decisión resalta una batalla jurisdiccional más amplia
La CFTC enmarcó el caso como parte de un esfuerzo más amplio por defender su autoridad exclusiva sobre los mercados de derivados regulados federalmente.
La agencia señaló que Míchigan es el primer estado en buscar la cancelación de operaciones de derivados previamente ejecutadas. Dijo que ya ha presentado acciones legales o escritos ante el tribunal en varios otros estados con respecto a intentos de regular los mercados supervisados por la CFTC.
Estos incluyen Arizona, Connecticut, Illinois, Kentucky, Minnesota, Nuevo México, Nueva York, Rhode Island, Wisconsin y Massachusetts.
La Comisión dijo que su intervención de emergencia tiene la intención de preservar la integridad del mercado mientras revisa la regla de emergencia propuesta por Kalshi. Enfatizó que las operaciones ejecutadas deben continuar cumpliéndose en el curso normal de los negocios.
Resumen Final
- La CFTC ha suspendido la regla de emergencia de Kalshi y ha ordenado al mercado que cumpla con las operaciones ejecutadas que involucran a residentes de Míchigan.
- El regulador argumenta que los estados no pueden exigir que los mercados de derivados regulados federalmente deshagan operaciones completadas. Advierte que hacerlo socavaría la certeza del mercado y el descubrimiento de precios.
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