Bitcoin extendió su recuperación tras la reciente venta masiva, recuperando terreno después de establecer nuevos mínimos locales. Si bien el impulso del precio ha cambiado a territorio alcista, el volumen de operaciones al contado se ha contraído un 21.5% y el delta de volumen acumulado al contado se ha vuelto negativo, lo que sugiere que el avance ha sido impulsado por una liquidez relativamente escasa más que por una convicción de compra generalizada.
Los mercados de derivados presentan una imagen igualmente mixta. Los operadores de futuros perpetuos siguen pagando una prima por la exposición larga, lo que refleja un sentimiento constructivo, pero el volumen agresivo del lado comprador se ha enfriado considerablemente. Al mismo tiempo, los mercados de opciones mantienen una posición defensiva, con el sesgo delta-25 acercándose a su rango estadístico superior, lo que indica que los inversores siguen acumulando protección a la baja a pesar del reciente repunte.
El posicionamiento institucional ofrece una señal más constructiva. Tras un período de salidas de fondos sostenidas, los ETF de contado estadounidenses han vuelto a registrar entradas netas, lo que apunta a una recuperación gradual en la asignación de capital estratégico. Sin embargo, la moderación en los volúmenes de operación de los ETF sugiere que esta demanda sigue siendo mesurada y no especulativa, reforzando la visión de que la fortaleza reciente aún no ha venido acompañada de una amplia participación del mercado.
La actividad en cadena (on-chain) sigue siendo moderada. Las direcciones activas y la generación de comisiones continúan con una tendencia a la baja, destacando la débil demanda orgánica de la red a pesar de los precios más altos. Mientras tanto, el aumento de la proporción de capital caliente sugiere que el capital a corto plazo, sensible al precio, se está volviendo más activo, una dinámica que históricamente ha precedido a períodos de mayor volatilidad.
No obstante, la base de tenedores (holders) sigue siendo resiliente. La baja proporción de oferta de tenedores a corto plazo frente a la de tenedores a largo plazo indica que la propiedad aún está concentrada entre inversores motivados por convicción. La rentabilidad ha mejorado, con ganancias tanto no realizadas como realizadas en aumento, aunque las pérdidas realizadas persistentes sugieren que muchos participantes siguen utilizando la fortaleza para reducir riesgos en lugar de aumentar la exposición.
En general, Bitcoin permanece en un régimen de consolidación. Las entradas institucionales en mejora, el posicionamiento resiliente de los tenedores y la recuperación de la rentabilidad proporcionan un contexto constructivo. Sin embargo, la participación moderada en el mercado al contado, la débil actividad en cadena y la continua demanda de protección a la baja sugieren que el mercado aún no ha hecho la transición hacia un avance amplio y guiado por la convicción.
Indicadores Fuera de Cadena (Off-Chain)
Indicadores en Cadena (On-Chain)
🔗 Acceda al informe completo en PDF
¡No se lo pierda!
Inteligencia de mercado inteligente, directamente a su bandeja de entrada.
Suscríbase ahora- Síganos y contáctenos en X
- Únase a nuestro canal de Telegram
- Para métricas en cadena, paneles de control y alertas, visite Glassnode Studio
Descargo de responsabilidad: Este informe no proporciona ningún consejo de inversión. Todos los datos se proporcionan únicamente con fines informativos y educativos. Ninguna decisión de inversión debe basarse en la información aquí proporcionada y usted es el único responsable de sus propias decisiones de inversión.
Los saldos de los intercambios presentados se derivan de la base de datos integral de etiquetas de direcciones de Glassnode, que se recopilan tanto a través de información oficialmente publicada por los intercambios como de algoritmos de agrupación propietarios. Si bien nos esforzamos por garantizar la máxima precisión en la representación de los saldos de los intercambios, es importante tener en cuenta que estas cifras pueden no reflejar siempre la totalidad de las reservas de un intercambio, especialmente cuando los intercambios se abstienen de divulgar sus direcciones oficiales. Instamos a los usuarios a ejercer precaución y discreción al utilizar estas métricas. Glassnode no se hace responsable de ninguna discrepancia o posible inexactitud.
Por favor, lea nuestro Aviso de Transparencia cuando utilice datos de intercambios.
