Bitcoin pasó la última semana avanzando gradualmente desde la zona alta de los 77 mil dólares hacia la zona baja de los 82 mil, con compradores que continuaron absorbiendo las correcciones incluso cuando el impulso comenzó a enfriarse cerca de los máximos locales. El Spot CVD se ha disparado, reflejando un fuerte sentimiento alcista y una mayor convicción en los movimientos alcistas del precio. Al mismo tiempo, el Volumen Spot ha aumentado, lo que indica que los movimientos recientes del precio están ganando tracción con una mayor participación de los inversores. Sin embargo, la moderación en el Impulso del Precio apunta a una presión de compra y venta más equilibrada, insinuando una posible fase de estabilización en el mercado.
En el mercado de futuros, se desarrolla una historia similar con un mayor apetito por el riesgo. El Interés Abierto de Futuros ha aumentado, lo que sugiere una mayor actividad especulativa y una disposición a asumir más riesgo, mientras que el Perpetual CVD se ha disparado, lo que indica un impulso alcista persistente. Sin embargo, el Pago de Financiamiento del Lado Largo ha disminuido, lo que señala un cambio hacia el interés en el lado corto y un posible desvanecimiento del sentimiento alcista.
En el mercado de opciones, la disminución de la demanda de protección a la baja y el aumento del interés abierto sugieren un cambio hacia expectativas neutrales a ligeramente alcistas. Sin embargo, el Diferencial de Volatilidad se ha disparado, lo que indica que las opciones están cotizando un riesgo significativamente mayor del que se ha materializado, reflejando una elevada incertidumbre entre los participantes.
La actividad en la cadena se ha fortalecido notablemente, con un aumento en las Direcciones Activas Diarias, el Volumen de Transferencia Ajustado por Entidad y el Volumen Total de Comisiones, lo que apunta a una base de usuarios más comprometida y a un aumento de la actividad de la red. Al mismo tiempo, las condiciones de liquidez continúan estabilizándose, con la reducción del capital especulativo a corto plazo disminuyendo la presión inmediata de venta, mientras que el Cambio de Capitalización Realizada señala entradas netas de capital modestas.
Las métricas de rentabilidad también han mejorado, con el mercado pasando de pérdidas no realizadas a ganancias. Sin embargo, el Porcentaje de Suministro en Ganancias permanece por debajo de los niveles típicamente asociados con una fuerte toma de ganancias, lo que sugiere que el optimismo sigue siendo mesurado en lugar de eufórico.
En resumen, la estructura del mercado de Bitcoin continúa mejorando, respaldada por una actividad en cadena más fuerte, una rentabilidad más saludable y un posicionamiento más estable de los tenedores. Si bien se están construyendo matices alcistas, los flujos de capital más suaves y el sentimiento cauteloso indican que el mercado sigue siendo sensible a los cambios en el apetito por el riesgo.
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