Los mercados globales atravesaron dificultades durante 2025 después de que los cambios en las políticas comerciales de Estados Unidos afectaran a los activos de riesgo.
Tanto el S&P 500 como el Nasdaq registraron caídas a principios de este año. Sin embargo, Bitcoin [BTC] sufrió una presión más intensa, especialmente durante el cuarto trimestre.
Aun así, Bitcoin se distanció cada vez más de las acciones.
La correlación alcanzó mínimos anuales
Históricamente, Bitcoin y las acciones estadounidenses mostraron una fuerte correlación durante los ciclos principales del mercado. Esa relación se debilitó significativamente en los últimos meses.
Según el analista Darkfost, la correlación de BTC con el S&P 500 y el Nasdaq cayó a mínimos anuales. La divergencia surgió después de que los mercados se enfriaran tras las preocupaciones sobre aranceles y guerras comerciales.
Mientras las acciones estadounidenses mantuvieron su impulso alcista, Bitcoin luchó por recuperar su tendencia anterior.
El S&P 500 subió aproximadamente un 2,06% en el trimestre y alrededor de un 16% en el año, pasando de cerca de 5.400 a alrededor de 6.900. Al mismo tiempo, el Nasdaq Composite ganó aproximadamente un 4,76% en el cuarto trimestre y cerca de un 20,12% en 2025.
Por el contrario, Bitcoin permaneció bajo presión después de una caída de aproximadamente un 36%. Su intento de recuperación se estancó, ampliando la brecha de rendimiento.
La correlación de Bitcoin con el SPX cayó a alrededor de -0,299, mientras que la correlación con el Nasdaq se situó cerca de -0,24.
Las correlaciones con el oro y el índice del dólar estadounidense también se debilitaron, mientras que los bonos del Tesoro de EE. UU. mostraron una fuerza relativa.
Las métricas a largo plazo contaron otra historia
El bajo rendimiento a corto plazo contrastó con el perfil de retorno a más largo plazo de Bitcoin.
Utilizando la Tasa de Crecimiento Anual Compuesto (CAGR), Bitcoin continuó superando a los activos tradicionales en horizontes más largos. El CAGR filtró la volatilidad a corto plazo y se centró en el crecimiento sostenido.
El CAGR a cinco años de Bitcoin se situó por encima del 200%, lo que se traduce en aproximadamente un 47% anual. Durante el mismo período, el S&P 500 promedió cerca del 17%, mientras que el Nasdaq se situó cerca del 20%.
Esos datos sugirieron que la correlación a largo plazo de Bitcoin con las acciones siguió siendo asimétrica, impulsada más por el potencial de retorno que por la co-movimiento a corto plazo.
Qué significó la divergencia
La ruptura de la correlación tuvo implicaciones mixtas para Bitcoin.
Por un lado, el debilitamiento de la alineación reforzó el estatus de BTC como una clase de activo distinta. Las caídas del mercado de valores pueden no extenderse automáticamente a las criptomonedas.
Por otro lado, el desacoplamiento limitó la capacidad de Bitcoin para beneficiarse de las subidas de las acciones. El capital rotó hacia acciones de inteligencia artificial y centros de datos, dejando a las criptomonedas al margen.
Esa divergencia dejó a Bitcoin operando de manera independiente, con el sentimiento macro ejerciendo una influencia desigual.
Reflexiones finales
- El desacoplamiento de Bitcoin de las acciones reformuló su papel dentro de los mercados en general en lugar de debilitar su caso a largo plazo.
- Esa independencia puede aumentar la volatilidad a corto plazo, pero también podría redefinir cómo responde BTC a futuros cambios macro.
