Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, afirmó que Bitcoin podría alcanzar nuevos máximos históricos si las condiciones monetarias de EE. UU. se relajan el próximo año. Señaló varios posibles desencadenantes de un gran aumento en la liquidez del dólar en 2026, al mismo tiempo vinculó los movimientos recientes del mercado con los flujos de capital de 2025.
Hayes Vincula Bitcoin con la Liquidez del Dólar
Según Hayes, la clave para Bitcoin es la cantidad de dinero que fluye en el sistema. Mencionó la expansión del balance de la Reserva Federal de EE. UU. a través de lo que llamó una creación de dinero más agresiva, la caída de las tasas hipotecarias a medida que los prestamistas se flexibilizan, y el aumento de los préstamos de los bancos comerciales a industrias respaldadas por la estrategia gubernamental.
Bitcoin cayó un 15% en 2025, mientras que el oro se disparó un 44%. Las acciones tecnológicas lideraron el S&P 500 con un rendimiento total del 25%, frente al rendimiento general del 18% del S&P. Hayes argumentó que estas cifras muestran que el año pasado fue una historia sobre dónde aterrizó la liquidez, no sobre que las criptomonedas perdieran su caso fundamental.
El Apoyo Gubernamental Impulsa a la Tecnología
Hayes también destacó cómo los gobiernos han desviado capital hacia ciertos proyectos tecnológicos. Sugirió que tanto China como EE. UU. utilizaron acciones ejecutivas y fondos públicos para impulsar el dinero hacia el trabajo de inteligencia artificial, diciendo que esto ha ayudado a las empresas tecnológicas a atraer grandes flujos independientemente del retorno inmediato sobre el capital.
Mencionó al presidente de EE. UU., Donald Trump, al señalar los movimientos de política que favorecen la inversión en IA. Esa dinámica, dijo, ayudó a explicar por qué el Nasdaq tuvo un rendimiento fuerte incluso cuando Bitcoin caía.
Bitcoin (rojo), Oro (dorado), Nasdaq 100 (verde) y Liquidez del Dólar (magenta). Fuente: Arthur Hayes.
La Política y el Gasto Militar Importan
Añadió una afirmación más directa sobre el gasto militar. Hayes dijo que EE. UU. seguirá utilizando su poderío militar y que tales esfuerzos requieren una producción a gran escala financiada a través del sistema bancario.
En su opinión, esto puede agregar liquidez más amplia si el sector bancario comienza a financiar grandes proyectos respaldados por el gobierno. Informes han revelado que Hayes cree que estas fuerzas podrían forzar un aumento de la liquidez del dólar en 2026, creando un terreno fértil para activos de riesgo, incluido Bitcoin.
Los Datos de Inflación Impulsaron las Criptomonedas Esta Semana
Los mercados reaccionaron cuando las últimas cifras de inflación de EE. UU. fueron más bajas de lo esperado. Bitcoin se acercó a los $97,000 y subió más de un 5% en 24 horas. Ethereum, Solana y Cardano registraron ganancias cercanas al 8% en el mismo período.
Los rendimientos de los bonos cayeron y el dólar se debilitó, lo que dejó al efectivo buscando un nuevo hogar. Ese patrón es familiar: una inflación más suave tiende a reducir los costos de endeudamiento y hace que los inversionistas estén más dispuestos a asumir riesgos.
Un Caso Alcista con Condiciones
Según la lógica de Hayes, el potencial alcista de Bitcoin depende de la continua devaluación del dinero fiduciario. Enmarca a Bitcoin como una tecnología monetaria cuyo valor aumenta cuando se debilita el fiduciario. Esa visión es coherente pero condicional. Si los bancos centrales eligen mantenerse restrictivos, o si la inflación repunta y fuerza un cambio de política, el escenario de Hayes podría no desarrollarse. Por el momento, su pronóstico es una historia de liquidez, una que será puesta a prueba por las decisiones de política en 2026.
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