Los mineros de Bitcoin, que pueden adquirir la criptomoneda por debajo de los costes de mercado, podrían estar en la mejor posición para impulsar la adopción corporativa a medida que se ralentiza la acumulación por parte de las empresas de tesorería en cripto, afirma BitcoinTreasuries.NET.
Se proyecta que las empresas con tesorería en Bitcoin (BTC) compren 40,000 BTC en el cuarto trimestre, la cifra más baja desde el tercer trimestre de 2024, dijo el presidente de BitcoinTreasuries.NET, Pete Rizzo, en un informe de adopción corporativa publicado el jueves.
A pesar de la desaceleración, Rizzo señaló que las empresas mineras de Bitcoin continúan "anclando las tenencias de Bitcoin en el mercado público" y representaron el 5% de las nuevas adiciones y el 12% de los saldos agregados de empresas públicas en noviembre.
"Dado que los mineros pueden adquirir BTC con un descuento efectivo respecto a los mercados spot mediante la producción de bloques, sus balances pueden volverse cada vez más importantes para respaldar la adopción corporativa, especialmente si otras tesorerías pausan o ralentizan las compras", afirmó.
Los mineros ya están entre los mayores tenedores de Bitcoin
En promedio, los mineros generan alrededor de 900 Bitcoin por día, según Bitbo, y MARA Holdings tiene la segunda mayor reserva de Bitcoin entre las empresas públicas, con un total de 53,250 Bitcoin.
Riot Platforms es el séptimo mayor tenedor público de Bitcoin, con 19,324, mientras que Hut 8 Mining ocupa el noveno lugar con 13,696.
Rizzo afirmó que la "fiebre de compras del verano" por parte de las empresas de tesorería en cripto ha disminuido, pero "la demanda no ha desaparecido".
"Las corporaciones públicas parecen estar normalizándose hacia un ritmo más lento y selectivo a medida que digieren las compras recientes y reevalúan los riesgos", añadió.
Noviembre, una prueba de estrés para las empresas de tesorería
En noviembre, el precio de Bitcoin cayó por debajo de los $90,000 por primera vez desde abril, lo que creó una de las primeras verdaderas pruebas de estrés para la era de los mercados de capitales de Bitcoin, dijo Rizzo.
Aproximadamente el 65% de los compradores adquirieron Bitcoin por encima de los precios actuales del mercado y ahora tienen pérdidas no realizadas.
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"La caída de Bitcoin a finales de noviembre llevó los precios spot hacia los $90,000, arrastrando a muchos compradores del 2025 a números rojos. De las 100 empresas donde se pudo medir la base de coste, aproximadamente dos tercios ahora tienen pérdidas no realizadas a precios actuales", explicó.
"Esto aún no indica una angustia generalizada, pero sí obliga a los comités de riesgo y a las juntas directivas a enfrentar las desventajas de promediar en precios elevados y depender de la revalorización a largo plazo para validar las decisiones de tesorería."
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