Los tenedores de Bitcoin a largo plazo han visto aumentar sus pérdidas recientemente, pero los datos históricos muestran que los mercados bajistas tocaron fondo en niveles aún más altos.
Las Pérdidas de los LTH de Bitcoin Equivalen Actualmente al 14% de la Capitalización de Mercado
Como señaló la firma de análisis on-chain Glassnode en una publicación de X, la Pérdida No Realizada entre los tenedores de Bitcoin a largo plazo ha estado elevada recientemente. Los "tenedores a largo plazo" (LTHs, por sus siglas en inglés) aquí se refieren a los inversores de BTC que han estado manteniendo sus tokens desde hace más de 155 días. Se considera que este grupo incluye a los resueltos "HODLers" del mercado.
Desde el último trimestre de 2025, BTC ha bajado significativamente junto con el sector más amplio de las criptomonedas, y estos tenedores a largo plazo también se han visto afectados naturalmente. Un indicador que puede ser útil para medir el efecto de una caída en los inversores es la "Pérdida No Realizada", que mide, como su nombre indica, la cantidad total de pérdida que los inversores de BTC están soportando en este momento.
La métrica funciona revisando el historial de transacciones de cada token en circulación para determinar si su último precio de transferencia fue mayor que el precio spot actual. Se supone que las monedas que cumplen esta condición están en una cantidad de pérdida igual a la diferencia entre los dos precios. La Pérdida No Realizada suma este valor para todos los tokens del tipo de pérdida.
En el contexto del tema actual, es de interés una forma modificada del indicador llamada Pérdida No Realizada Relativa. Esta métrica representa la pérdida del tenedor como un porcentaje de la capitalización de mercado.
Ahora, aquí está el gráfico compartido por Glassnode que muestra la tendencia en la media móvil simple (SMA) de 30 días de la Pérdida No Realizada Relativa de Bitcoin para los LTHs:
El valor de la métrica parece haber subido en los últimos meses | Fuente: Glassnode en X
Como se muestra en el gráfico anterior, la SMA de 30 días de la Pérdida No Realizada Relativa de los LTH de Bitcoin ha observado un aumento en los últimos meses, una consecuencia de la acción del precio bajista así como de la maduración de las monedas compradas en la cima del mercado dentro de la cohorte LTH.
Hoy, el valor del indicador se sitúa en el 14%, lo que significa que la pérdida mantenida por las "manos de diamante" es equivalente al 14% de la valoración total de la criptomoneda. Este es el mayor grado de dolor que los LTHs han enfrentado desde 2023.
Sin embargo, es visible en el gráfico que los dos últimos mercados bajistas vieron cómo el indicador se disparaba a niveles mucho más altos, formándose picos notables de alrededor del 70% durante sus fondos.
Aunque es incierto si el último ciclo de Bitcoin también tendrá que ver un nivel similar de dolor entre los LTHs antes de un fondo, el hecho de que la Pérdida No Realizada Relativa todavía se quede significativamente rezagada podría ser notable.
Precio de BTC
Bitcoin se ha recuperado por encima de la marca de $72,000 con su último rally.
La tendencia en el precio de la moneda durante los últimos cinco días | Fuente: BTCUSDT en TradingView
