El último rebote de Bitcoin no ha hecho mucho para zanjar el debate entre los analistas de criptomonedas sobre en qué punto del ciclo nos encontramos realmente ahora mismo.
Un análisis técnico publicado en X afirma que el mercado está trazando una vez más la misma estructura vista en fases bajistas anteriores, solo que esta vez con un tempo más lento, una participación institucional más profunda, y un entorno de trading más controlado. Sin embargo, la perspectiva de este análisis es que la tendencia bajista aún no ha terminado.
El guion familiar de Bitcoin vuelve a aparecer
El concepto del análisis es que el precio de Bitcoin sigue moviéndose a través del mismo marco emocional y estructural de un ciclo a otro. En ese marco, el precio de Bitcoin primero entra en un avance parabólico, luego entra en distribución, sufre una violenta ruptura a la baja, realiza una recuperación engañosa y finalmente se desliza hacia una capitulación final.
Ese es el mismo patrón que apareció en 2018 y nuevamente en 2022, y en esta lectura, 2026 ahora ocupa la misma posición de etapa tardía, solo que a una escala mayor y con menor volatilidad.
Ese elemento de tiempo es importante y respalda un caso bajista extendido en los próximos meses. La historia muestra que los fondos de ciclos anteriores se formaron un año después del máximo histórico, no inmediatamente después de la primera gran caída. Según esa lógica, el precio de Bitcoin podría estar aún demasiado temprano en el proceso para un fondo duradero, especialmente si este pico del ciclo se trata como el máximo de octubre de 2025 en $126,080.
¿Hacia dónde va Bitcoin desde aquí?
La estructura técnica es solo una parte del caso. El análisis técnico de un analista de criptomonedas conocido como BLADE en la plataforma de redes sociales X se basó en señales on-chain, particularmente el estrés de los holders a largo plazo y el NUPL, para argumentar que el reinicio está incompleto.
El Net Unrealized Profit/Loss (Pérdida/Beneficio Neto No Realizado) de Glassnode mide si la red se encuentra con ganancias o pérdidas papeleras agregadas. Cuanto más se aleja de cero, más cerca tiende a estar el mercado de extremos importantes. Lo que esto quiere decir es que los verdaderos fondos de ciclo suelen llegar cuando los inversores están mucho más profundamente en dolor, y el sentimiento se ha vuelto miserable.
CryptoQuant dijo el 1 de abril que la demanda spot de Bitcoin todavía está en una profunda contracción a pesar de la creciente compra institucional. Esto significa que la fuerza interna del mercado no se ha puesto al día completamente con la demanda de los grandes asignadores de capital, y el precio de Bitcoin podría continuar luchando hasta que lo haga.
También hay una plantilla interesante que Bitcoin podría seguir basándose en sus dos principales mercados bajistas anteriores. El rally alcista de 2017 alcanzó su máximo y dio paso a un mercado bajista que finalmente causó una caída de aproximadamente el 84% de arriba a abajo. El ciclo de 2021 siguió un guion similar, con la caída de máximo a mínimo de Bitcoin terminando en aproximadamente un 77%.
A los precios actuales de alrededor de $74,680, Bitcoin se está negociando un 40,8% por debajo de ese máximo de octubre, lo que significa que podría haber más caídas por delante. Además, los fondos de mercados bajistas anteriores llegaron aproximadamente entre 360 y 370 días después del pico del ciclo anterior. Esta secuencia apuntaría a un posible fondo de ciclo en algún momento del tercer o cuarto trimestre de 2026.
