Algo claramente se está gestando bajo la economía de EE.UU. Por ejemplo, la retirada repentina por parte del presidente de EE.UU., Donald Trump, del arancel del 10% a la Unión Europea (UE) parece más que solo un movimiento aleatorio.
Entonces, ¿qué lo delató? Como señaló AMBCrypto, el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. está comenzando a presionar el mercado de bonos, algo que el gobierno de EE.UU. preferiría evitar, especialmente a medida que se acercan las elecciones de mitad de mandato.
Dicho esto, aunque esto pueda sonar alcista en la superficie, respaldado por Bitcoin [BTC) que se recupera un 1.20%, una ruptura real todavía parece lejana. Después de todo, la presión apenas está comenzando, en lo que los analistas llaman una "guerra de capital".
El impulso de desdolarización de Europa genera nuevas preocupaciones
El mercado de bonos del Tesoro de EE.UU. enfrenta un shock sin precedentes.
Durante años, los países asiáticos y europeos han mantenido bonos del Tesoro de EE.UU. para obtener rendimiento, proporcionando esencialmente capital que ayuda a EE.UU. a financiar su deuda. De hecho, solo los inversores europeos poseen casi $2 billones en valor de estos valores.
Sin embargo, esa tendencia está comenzando a cambiar. Últimamente, los inversores extranjeros han comenzado a deshacerse de sus tenencias de bonos del Tesoro. Por ejemplo, la exposición de Dinamarca a los bonos del Tesoro de EE.UU. ha caído a $9 mil millones, el nivel más bajo en 14 años.
De manera más amplia, la venta masiva se está acelerando. Según analistas, Europa descargó $150.2 mil millones en valor de bonos del Tesoro de EE.UU. Mientras tanto, China vendió $105.8 mil millones, mientras que India se deshizo de $56.2 mil millones, alcanzando máximos de varios años.
En este contexto, la retirada del arancel por parte del presidente Trump parece más una respuesta a esta presión, ya que las ventas masivas han impulsado los rendimientos al alza, con el rendimiento a 30 años saltando cerca del 5%, seguido por fuerza en toda la curva.
¿Por qué es importante esto? La carga de la deuda de EE.UU. está creciendo rápidamente. Aproximadamente el 26% de la deuda federal de $39 billones vencerá dentro de los próximos 12 meses, y con los rendimientos subiendo, el refinanciamiento se está volviendo mucho más caro.
Cabe destacar que los analistas están llamando a esto una "guerra de capital", ya que los inversores extranjeros se retiran de financiar la deuda de EE.UU. Para los activos de riesgo, especialmente Bitcoin, parece que los inversores ya están teniendo en cuenta los riesgos a largo plazo de este conflicto.
Bitcoin muestra signos de cautela a medida que la confianza de los inversores se debilita
La volatilidad macro continúa moldeando el sentimiento de los inversores.
La reciente retirada de aranceles y la postura "no hostil" del presidente Trump sobre Groenlandia provocaron un movimiento de aversión al riesgo, inyectando $50 mil millones en el mercado, alrededor del 60% de los cuales fluyeron hacia Bitcoin, alimentando el impulso "liderado por BTC".
Dicho esto, el Índice de Prima de Coinbase (CPI) de Bitcoin se mantiene en -0.1, lo que indica que los inversores estadounidenses todavía son cautelosos. De hecho, el índice ha estado en números rojos desde el colapso de octubre, lo que sugiere que la confianza no ha regresado.
Históricamente, las carreras alcistas de Bitcoin se han alineado con el CPI alcanzando su punto máximo, lo que lo convierte en un indicador clave. En este momento, muestra que una carrera alcista de BTC aún no está descontada. Naturalmente, la pregunta es, ¿qué está manteniendo cautelosos a los inversores estadounidenses?
Ahí es donde entra la reciente venta masiva de bonos del Tesoro. Con los metales rallyeando juntos y los inversores extranjeros retirándose de la deuda de EE.UU., estos movimientos "coordinados" están mostrando el estrés que se acumula bajo la economía.
Para los inversores, es una señal para mantenerse al margen mientras los bonos de alto rendimiento parecen más atractivos. Como resultado, el capital que fluye hacia Bitcoin podría ser limitado, manteniendo su impulso bajo control hasta que regrese una confianza más amplia.
Las predicciones alcistas del oro están listas para moldear la trayectoria de Bitcoin
Ni siquiera llevamos un mes en 2026, y las preferencias de los inversores son claras.
Con el déficit de EE.UU. bajo presión y la continua venta masiva de bonos del Tesoro, metales como el Oro están alcanzando máximos históricos (subiendo un 12% hasta ahora) con un objetivo a corto plazo alrededor de $5,000/onza, ya que los inversores buscan protección contra el aumento de los rendimientos.
Para Bitcoin, esta rotación ya ha empujado la relación BTC/Oro a un mínimo de dos años, cayendo por debajo de 18 onzas de oro por primera vez desde finales del cuarto trimestre de 2023, destacando cómo el capital se está desplazando hacia activos refugio.
Dicho esto, los analistas ven esto solo es el comienzo.
Por ejemplo, Goldman Sachs ha "elevado" su pronóstico de oro para fin de año a $5,400 la onza, citando una creciente demanda. Prueba de ello: Desde la invasión de Ucrania, Rusia ha ganado más de $216 mil millones por el aumento de los precios del oro.
Mientras tanto, las importaciones de plata de India han saltado a un récord de $5.9 mil millones en los últimos cuatro meses. En resumen, los países están acumulando metales, un movimiento que se alinea con su continua venta de bonos del Tesoro de EE.UU.
Técnicamente, esto pone a la relación Bitcoin/Oro en riesgo de una ruptura más profunda, ya que la presión macro continúa afectando el sentimiento y dirige el capital de los activos de riesgo hacia refugios seguros, limitando el potencial de ruptura de BTC.
En este escenario, mantener un ojo atento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. es clave.
Reflexiones Finales
- El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y las continuas ventas masivas por parte de Europa, China e India están impulsando el estrés macro, llevando a los inversores hacia activos refugio.
- El cambio está limitando el potencial de ruptura de Bitcoin, con la relación BTC/Oro en riesgo y los rendimientos de los bonos del Tesoro emergiendo como una métrica clave a observar.
