El impulso para los fondos cotizados (ETF) de Bitcoin continúa creciendo en Corea del Sur, incluso cuando la aprobación regulatoria sigue fuera de alcance. El principal operador de valores y derivados del país, Korea Exchange (KRX), ha señalado que está listo para apoyar productos de inversión vinculados a criptomonedas una vez que los reguladores den luz verde.
Hablando en la ceremonia del primer día de trading del nuevo año, el presidente de KRX, Jeong Eun-bo, dijo que la bolsa planea expandir su gama de productos de inversión, incluyendo ETFs de criptomonedas y derivados. "La bolsa ha realizado trabajos operativos para este producto, a pesar de que aún no es seguro que este tipo de producto sea legal bajo las regulaciones de valores actuales", declaró.
Según Jeong, esta iniciativa es un movimiento para reformar los mercados de capitales en Corea del Sur y así eliminar el "descuento de Corea" existente, por el cual los activos coreanos se negocian con un descuento respecto a sus contrapartes internacionales. Aunque este no es el caso de los activos criptográficos, se sabe que las exchanges coreanas negocian bitcoin con una prima.
Además, Jeong señaló iniciativas de apoyo como la extensión parcial del horario de negociación y la preparación para las finanzas digitales. Tales esfuerzos indican claramente que el principal obstáculo para los ETFs de criptomonedas ha dejado de residir en la infraestructura de los mercados.
Infraestructura lista, regulación indecisa
Los comentarios de KRX llegan en un momento en que los reguladores aún están divididos sobre el lugar de los activos criptográficos en el marco regulatorio del sistema financiero surcoreano. Actualmente, la regulación de activos criptográficos no los reconoce como activos subyacentes calificados. Esto ha significado que los ETFs de BTC y ETH están bloqueados incluso cuando la demanda aumenta.
La Financial Services Commission (FSC) ha reconocido el desafío y previamente dijo que está estudiando posibles reformas a través de un comité de criptomonedas dedicado. Estas discusiones incluyen si los legisladores deberían reconocer los activos digitales bajo la Ley de Mercados de Capitales.
Mientras los reguladores sopesan sus opciones, el mensaje de KRX envía una señal clara. La bolsa quiere actuar lo más rápido posible una vez que los legisladores despejen las barreras legales. La bolsa se coloca a la vanguardia al dar a conocer públicamente sus intenciones antes de que el asunto se finalice.
Esta estrategia también simboliza la mayor cooperación entre los participantes del mercado y los reguladores. A pesar de que no se proporcionaron nuevas políticas regulatorias en el discurso de Jeong, el tono indicó que las discusiones continúan sobre cómo la industria cripto podría incorporarse a la industria financiera convencional.
Crece el apoyo político e industrial
La popularidad de los ETFs de criptomonedas ha ido en constante aumento en la industria financiera de Corea del Sur. En febrero, el director de la Korea Financial Investment Association (KOFIA) dijo que la industria impulsaría las listas domésticas de ETFs de Bitcoin y Ether para satisfacer la demanda de exposición regulada a las criptomonedas.
Poco después, el tema pasó a la política mainstream. En mayo, Lee Jae-myung, entonces favorito presidencial del Partido Demócrata, prometió aprobar ETFs spot de criptomonedas si era elegido. Posteriormente ganó una elección, lo que aumentó las expectativas de que sus políticas podrían cambiar.
Sin embargo, a pesar de estas indicaciones, las aprobaciones han permanecido en suspenso. Los organismos reguladores continúan expresando cautela en respuesta a propuestas similares sobre protección al inversor, entre otros temas. De hecho, a medida que se desarrollan las actualizaciones de infraestructura y se acumulan las evidencias de un creciente apoyo político, la presión ahora está puesta para una decisión regulatoria.
La perspectiva sigue siendo incierta
Por ahora, significa que Corea del Sur está en un patrón de espera: los operadores del mercado están listos para actuar, los inversores están esperando y los reguladores debaten. Si los legisladores deciden revisar las leyes de valores, los ETFs de criptomonedas y los derivados podrían lanzarse en KRX rápidamente.
Hasta entonces, lo más probable es que el impulso para un ETF de Bitcoin continúe creciendo bajo la superficie. Por ahora, la diferencia entre estar operativamente preparado y tener el permiso regulatorio es el determinante clave para definir el próximo movimiento de Corea del Sur en las finanzas cripto.
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