Bitcoin experimentó un fuerte retroceso esta semana, cayendo por debajo de la marca de $92,500 después de no poder mantenerse por encima de $95,500. Si bien la caída reavivó los temores de un mercado bajista en todo el criptomercado, los alcistas ahora intentan estabilizar el precio y defender el rango actual antes de que la presión de venta se acelere aún más. El movimiento se produjo cuando los mercados reaccionaron a la renovada incertidumbre macroeconómica, con titulares sobre aranceles provenientes de Europa que añadieron una nueva presión de aversión al riesgo en los activos globales.
La narrativa más reciente se centra en las posibles medidas de represalia de la UE contra Estados Unidos, incluyendo aranceles y restricciones comerciales destinadas a contrarrestar las amenazas políticas vinculadas a las tensiones de la OTAN. Incluso sin una implementación inmediata, los titulares fueron suficientes para ajustar la liquidez y desencadenar una rápida desapalancamiento, empujando a Bitcoin a la baja mientras los operadores reducían su exposición al riesgo.
A pesar de la caída, el analista MorenoDV argumenta que el mercado no se está colapsando hacia un final de ciclo, sino que está entrando en una fase de "redistribución del riesgo". Su punto de vista se basa en el Precio Realizado de Bitcoin por bandas de edad de UTXO, un marco que ayuda a mapear dónde se está acumulando presión psicológica entre los diferentes grupos de tenedores. En lugar de rastrear la dirección de la tendencia, la métrica resalta qué cohortes están cómodas, cuáles están en pérdidas y dónde podría surgir una presión de venta latente.
En opinión de MorenoDV, Bitcoin está rotando el estrés entre cohortes, no rompiéndose estructuralmente.
La actual disminución de Bitcoin no está creando un estrés uniforme en todo el mercado. En cambio, la presión se está acumulando de manera desigual en las diferentes cohortes de tenedores, según sus niveles de precio realizado. En la configuración actual, el precio spot se sitúa cerca de $95,583, mientras que el precio realizado de la cohorte de 1 semana a 1 mes es de $89,255 y la cohorte de 1 a 3 meses es de $93,504.
Eso significa que los tenedores a corto plazo más nuevos aún están en ganancias, lo cual es un factor estabilizador importante. Cuando a los compradores más recientes se les recompensa en lugar de castigar, el seguimiento a la baja tiende a debilitarse, porque el miedo no se acumula en el margen.
Sin embargo, la presión se concentra en las cohortes de corto plazo más antiguas. El precio realizado de 3 a 6 meses se sitúa en $114,808, y la cohorte de 6 a 12 meses se sitúa cerca de $100,748, lo que coloca a ambos grupos en pérdidas. Esto sugiere que Bitcoin no se ha redistribuido agresivamente a niveles más bajos, ya que una gran parte de los tenedores a medio plazo permanece atrapada por encima del precio actual. El mercado muestra incomodidad, pero no capitulación, con las pérdidas siendo absorbidas a través de la paciencia en lugar de ventas forzadas.
Si Bitcoin comienza a recuperar el precio realizado de 6 a 12 meses, el estrés de esa cohorte podría aliviarse rápidamente. Aún así, la sostenibilidad depende de la psicología. Los tenedores a medio plazo deben ver esta fase como una disminución temporal, no como una ruptura estructural. Si esa creencia se rompe, la presión de venta puede aparecer aún más fuerte.
