Un nuevo informe de Glassnode señala que Bitcoin podría estar potencialmente más cerca de un rango de fondo que de la fase inicial del mercado bajista.
La tendencia de oferta de Bitcoin en pérdida no se parece a la de un mercado bajista temprano
En su último informe semanal, la firma de análisis on-chain Glassnode ha analizado cómo se ve la estructura actual del mercado bajista desde la perspectiva de la Oferta Total en Pérdida. Este indicador mide la cantidad de Bitcoin que actualmente se mantiene con alguna pérdida neta no realizada en la blockchain.
Aquí está el gráfico compartido por Glassnode que muestra la tendencia en el valor de la media móvil de 7 días (MA) de la métrica durante los últimos años:
El valor de la media móvil de 7 días de la métrica parece hab disparado en los últimos meses | Fuente: Glassnode's The Week Onchain - Week 8, 2026
Como se muestra en el gráfico anterior, la Oferta Total de Bitcoin en Pérdida se acercó a un valor de cero cuando el precio de la criptomoneda alcanzó un nuevo máximo histórico (ATH) en octubre. Sin embargo, la caída del mercado que ha seguido desde entonces ha puesto una gran parte de la oferta en pérdida, provocando un fuerte aumento en el indicador.
Hoy, el valor promedio de 7 días de la métrica se sitúa en 9.2 millones de BTC, que es el nivel más alto desde el final del último mercado bajista. Actualmente, hay poco menos de 20 millones de tokens en circulación, por lo que el último valor de la Oferta Total en Pérdida corresponde a casi la mitad de la oferta del activo. "Esto se alinea con entornos anteriores de mercado bajista donde las caídas se acercaron al umbral del 50% y amplios grupos de inversores estaban bajo presión", explicó la firma de análisis.
En el gráfico, es visible que no solo el nivel actual de la métrica es similar a los mercados bajistas pasados, sino que su estructura de hecho se asemeja más a la de sus etapas finales, en lugar de a las fases iniciales.
Históricamente, cuanto más ha subido la Oferta Total en Pérdida, más probable se ha vuelto un fondo de mercado. La razón detrás de este patrón es que a medida que la concentración de pérdidas aumenta en la red de Bitcoin, la presión de venta con el motivo de tomar ganancias comienza a agotarse. Tanto los mercados bajistas de 2018 como los de 2022 alcanzaron sus fondos junto con máximos en la métrica.
Hasta ahora, la Oferta Total en Pérdida de media móvil de 7 días no ha alcanzado los mismos máximos que durante los fondos cíclicos anteriores, pero ciertamente se ha acercado tras el salto más reciente en la métrica. "En términos estructurales, el mercado parece estar más cerca de un rango de fondo potencial que del inicio inicial de la contracción, incluso cuando persisten la volatilidad y la fragilidad", señaló Glassnode.
Precio de BTC
Bitcoin se recuperó por encima de los $69,000 el miércoles, pero su precio ha experimentado un pequeño retroceso desde entonces, ya que ahora cotiza alrededor de $67,300.
Parece que el precio de la moneda en general se ha movido lateralmente en los últimos días | Fuente: BTCUSDT en TradingView
