El bitcoin continúa deslizándose, lenta pero seguramente, hacia la zona simbólica de los 70.000 dólares. Después de varios intentos de estabilización fallidos, el mercado parece enfrentarse ahora a una realidad más incómoda: el agotamiento de la demanda. Detrás de la caída de los precios, las señales on-chain cuentan una historia más profunda.
El bitcoin continúa su caída y se acerca a los 70.000 $
Desde hace varias semanas, el BTC se mueve en una dinámica claramente desfavorable. Existen rebotes, pero carecen de seguimiento. Cada intento de recuperación se vende rápidamente, lo que refleja menos un pánico que una ausencia de convicción. Esto es precisamente lo que destacan los últimos datos on-chain.
Los indicadores de CryptoQuant muestran un mercado que ha entrado en modo estructural bajista. El Bull Score Index ha caído a cero, un nivel raramente observado fuera de las fases de mercado francamente bajistas. A diferencia de una simple corrección técnica, la participación en sí misma se contrae. Los volúmenes spot siguen siendo bajos y la liquidez se está endureciendo gradualmente.
El giro de los flujos institucionales pesa mucho en la ecuación. Los ETF de Bitcoin spot estadounidenses, motores principales de la demanda en 2025, son ahora vendedores netos. Este cambio crea un déficit de demanda medido en decenas de miles de BTC en un año. La señal es aún más preocupante porque la prima de Coinbase sigue siendo negativa, lo que sugiere una desvinculación persistente de los inversores estadounidenses.
Incluso el mercado de stablecoins envía un mensaje claro. La capitalización de USDT retrocede por primera vez desde 2023, lo que indica que el dinero fresco ya no está entrando en el ecosistema al mismo ritmo. Históricamente, sin expansión monetaria o afluencia de stablecoins, las fases alcistas tienen dificultades para construirse.
Técnicamente, el panorama sigue siendo frágil. El bitcoin se mueve por debajo de su media móvil de 365 días y las zonas de valoración on-chain convergen hacia un soporte principal comprendido entre 70.000 y 60.000 dólares. Una zona que podría atraer compradores, pero solo si el contexto es propicio.
¿Cuándo terminará el movimiento bajista sobre BTC?
La pregunta no es tanto si el bitcoin puede rebotar, sino en qué condiciones puede formarse un suelo duradero. A corto plazo, faltan elementos. El mercado sigue dependiendo de un factor clave: la liquidez global.
En el plano macroeconómico, las expectativas son claras. Los mercados de predicción anticipan mayoritariamente un statu quo de la Reserva Federal en la reunión de abril, con pocas esperanzas de una bajada de tipos antes de junio. Esta ausencia de catalizador monetario limita el apetito por los activos de riesgo, incluido el bitcoin.
El contexto político añade una capa de incertidumbre. Las recientes declaraciones de Donald Trump sobre la política monetaria y su futuro presidente de la Fed nublan la lectura del calendario. Los inversores dudan en anticipar un alivio rápido, prefiriendo mantenerse al margen.
En este marco, el bitcoin se comporta cada vez más como un activo tecnológico con una beta alta, sensible a las tensiones en los mercados de valores. Mientras persista esta correlación, cada presión sobre los valores tecnológicos se repercute mecánicamente en el BTC.
Esto no significa, sin embargo, una capitulación inminente. Los datos de Glassnode muestran más un vacío de demanda que un exceso de venta. En resumen, el mercado no entra en pánico, se ausenta. Este tipo de configuración puede preceder a una fase de acumulación lenta, especialmente si los precios se hunden hacia zonas de valor a largo plazo.
El fin del movimiento bajista dependerá, por tanto, menos de una señal técnica aislada que de un retorno progresivo de la liquidez y la confianza. Por su parte, Bitcoin Hyper es un layer-2 de Bitcoin en preventa que logra atraer millones de $ en solo unas semanas.
