Autor: Heechang Kang, Four Pillars CSO
Compilado por: Jiahuan, ChainCatcher
Este análisis se basa en datos de pagos geográficos de Allium, que cubren 15,200 millones de dólares en transferencias on-chain con países emisores y receptores identificados. Dado que la mayoría de las transacciones on-chain aún no pueden determinar un país específico, estos datos solo reflejan la muestra identificada.
De estos 15,200 millones de dólares en volumen de transacciones de stablecoins identificables, las transferencias nacionales representan el 62.6%; de todo el volumen transaccional identificable, el 73.0% de los fondos finalmente fluyeron hacia la región del remitente. Por lo tanto, las remesas transfronterizas son en realidad solo una parte de la demanda actual de stablecoins.
La región de Asia-Pacífico está a la cabeza, representando el 41.0% del volumen total de transacciones enviadas, el 41.6% del volumen transaccional nacional global, y muestra un flujo neto de entrada, siendo especialmente notables las entradas netas de Indonesia, Singapur y Corea del Sur.
Para las instituciones que están evaluando la demanda de pagos con stablecoins, los servicios de liquidación nacionales y los canales de pago transfronterizos en la región de Asia-Pacífico son actualmente las oportunidades de mercado más dignas de atención.
1. Las transacciones con stablecoins son, en primer lugar, un "negocio nacional"
Las transferencias nacionales, es decir, las que ocurren entre carteras ubicadas en el mismo país, alcanzan 9,500 millones de dólares, representando el 62.6% de los 15,200 millones de dólares en volumen transaccional identificable.
Independientemente de la región o del tamaño del mercado, en la mayoría de los mercados donde hay salidas de capital, las transferencias nacionales son el destino principal de los fondos.
Turquía (2,280 millones de dólares), Corea del Sur (1,600 millones de dólares), México (1,530 millones de dólares), Indonesia (1,090 millones de dólares) y Estados Unidos (1,070 millones de dólares) contribuyen conjuntamente al 79.5% del volumen transaccional nacional global de stablecoins.
Estas transacciones se completan directamente entre carteras en la cadena pública, sin necesidad de pasar por redes de tarjetas o sistemas de pagos bancarios.
Un volumen transaccional nacional tan grande indica que los usuarios están utilizando stablecoins dentro de sus mercados nacionales para pagos, transacciones y ahorros denominados en dólares. Por lo tanto, las remesas transfronterizas son solo una parte del escenario de uso de las stablecoins.
Para las instituciones que están diseñando servicios de stablecoins, en comparación con desarrollar productos centrados únicamente en remesas transfronterizas, los pagos y la liquidación nacionales actualmente corresponden a un volumen transaccional real mayor.
2. Después de cruzar fronteras, los fondos también tienden a permanecer dentro de la región
Si se incluyen las transferencias nacionales, el 73.0% del volumen transaccional ocurre dentro de la región del remitente, es decir, dentro del mismo continente.
De estos, en Asia-Pacífico el 79.5% de los fondos aún fluyen hacia la propia región, en Medio Oriente y África es el 72.0%, en América del Norte el 71.4%, y en Europa el 49.6%.
Observando los flujos de fondos entre regiones, las transacciones están claramente concentradas en el interior de cada región, lo que significa que la mayoría de las transacciones de stablecoins con origen y destino identificables actualmente aún ocurren dentro de la región del remitente.
Si se excluyen las transferencias nacionales, en los 5,680 millones de dólares de volumen transaccional transfronterizo, la proporción de transacciones intraregionales desciende al 27.8%.
De estos, la proporción intraregional de Asia-Pacífico sigue siendo del 43.7%, es decir, 995 millones de dólares de los 2,280 millones en transacciones transfronterizas. En comparación, América del Norte tiene un 27.0%, y Medio Oriente y África solo un 6.3%.
Como el mercado más grande de Medio Oriente y África, la mayoría de los fondos transfronterizos de stablecoins de Turquía fluyen hacia Asia y América.
Dentro de Asia-Pacífico, los volúmenes transaccionales de Taiwán a Indonesia (138 millones de dólares), Indonesia a Taiwán (124 millones de dólares) e Indonesia a Corea del Sur (89 millones de dólares) ya son considerablemente significativos.
El volumen transaccional existente ya proporciona una base para la construcción de infraestructura regional de pagos con stablecoins en Asia-Pacífico.
Indonesia, Taiwán, Corea del Sur, Australia y Tailandia participaron conjuntamente en aproximadamente 1,000 millones de dólares en transacciones transfronterizas intraregionales, además de generar 3,960 millones de dólares en volumen transaccional nacional.
Las instituciones pueden utilizar estos flujos y demandas bilaterales ya existentes para determinar qué canales de pago transfronterizos merecen prioridad.
Para las instituciones que planean construir infraestructura de pagos regionales, canales de pago transfronterizos como Taiwán a Indonesia e Indonesia a Corea del Sur ya han generado una demanda bilateral cuantificable, proporcionando una base de mercado para las inversiones iniciales.
Actualmente, el volumen transaccional cuyo país emisor y receptor Allium puede identificar representa solo el 2.9% de todo el volumen transaccional observado. A medida que se identifique la información del país para más transacciones, la clasificación actual de estos canales de pago transfronterizos aún podría cambiar.
3. Asia-Pacífico ya se ha convertido en el mercado de transacciones de stablecoins más grande
Asia-Pacífico es la región más grande en este conjunto de datos, enviando un total de 6,230 millones de dólares en stablecoins, lo que representa el 41.0% del volumen transaccional identificable; y recibiendo 6,400 millones de dólares, un 42.1%.
En cuanto al volumen enviado, Asia-Pacífico es claramente superior a América del Norte (28.6%), Medio Oriente y África (22.0%), Europa (7.5%) y América Latina (0.8%).
Al mismo tiempo, Asia-Pacífico generó un volumen transaccional nacional de 3,960 millones de dólares, equivalente al 41.6% del volumen total de transacciones nacionales de stablecoins a nivel mundial.
Esta concentración también es evidente en las principales transacciones transfronterizas. De los 15 canales de pago transfronterizo de stablecoins más grandes del mundo, 9 involucran al menos un mercado de Asia-Pacífico, y solo Indonesia aparece en 6 de estos canales.
Turquía a Indonesia (206 millones de dólares) y Estados Unidos a México (206 millones de dólares) son los dos canales de pago transfronterizo unidireccionales más grandes en volumen.
Si se suman los volúmenes transaccionales en ambas direcciones, el volumen bilateral entre Indonesia y Turquía alcanza los 363 millones de dólares, entre Indonesia y Taiwán los 262 millones de dólares, y entre Corea del Sur y Turquía los 190 millones de dólares.
Estos datos indican que ya existe un intercambio de fondos de escala considerable entre los mercados asiáticos y los mercados fuera de Asia con alta adopción de stablecoins.
Los datos de entrada neta también muestran características similares.
Asia-Pacífico recibió 167 millones de dólares más de los que envió, mostrando una entrada neta general; mientras tanto, Estados Unidos registró la mayor salida neta en la muestra.
Indonesia (+111 millones de dólares), Singapur (+57.9 millones de dólares) y Corea del Sur (+31.7 millones de dólares) se encuentran entre los mercados con las mayores entradas netas en esta muestra.
Por lo tanto, para las instituciones que están evaluando la demanda actual de pagos con stablecoins, Asia-Pacífico posee simultáneamente el mayor volumen transaccional identificable, el mayor volumen transaccional nacional y un flujo neto positivo de stablecoins.
