Nota del editor: Los mercados de predicción están pasando de ser una aplicación de nicho en cripto a un mercado de información y finanzas más convencional.
Las elecciones estadounidenses de 2024 hicieron que Polymarket y Kalshi fueran conocidos por el público, pero lo que realmente cambió la narrativa de la industria fue que el volumen de operaciones no desapareció rápidamente después de los comicios. Los mercados de deportes, tecnología y economía absorbieron ese flujo, demostrando que la demanda a largo plazo de los mercados de predicción no proviene únicamente de eventos políticos.
Este artículo analiza el panorama central de los mercados de predicción en 2026: por un lado, el duopolio formado por Polymarket y Kalshi. El primero amplía su influencia mediante operaciones en cadena, liquidación en USDC y distribución mediática; el segundo se introduce en escenarios financieros convencionales gracias a su autorización regulatoria de la CFTC y canales como Robinhood. Por otro lado, hay un grupo de nuevas plataformas buscando oportunidades en operaciones de corto plazo, predicciones deportivas, integración en medios, métricas nativas en cadena y capas de infraestructura.
Lo más importante es que la competencia en los mercados de predicción ya no es solo por volumen de operaciones, sino una lucha integral por liquidez, capacidad de distribución y vías regulatorias. Al mismo tiempo, problemas como el inflado de volumen, las disputas sobre estadísticas de operaciones, las expectativas de airdrop de tokens y las presiones regulatorias a nivel estatal muestran que este sector aún se encuentra en una etapa de alta incertidumbre.
Los mercados de predicción ya no son solo un experimento DeFi. Se están convirtiendo en una nueva clase de activo donde convergen las transacciones financieras, el contenido mediático y las estrategias algorítmicas. En el futuro, los que tengan verdadera oportunidad de destacar probablemente no serán copias genéricas, sino aquellas plataformas con escenarios verticales claros y ventajas en distribución.
A continuación, el texto original:
Dos plataformas que en 2022 apenas eran conocidas, el año pasado liquidaron un volumen nominal de operaciones que superó el PIB de Nueva Zelanda.
En 2025, el volumen combinado de Kalshi y Polymarket alcanzó los 44 mil millones de dólares. En mayo de 2026, Kalshi completó una ronda de financiación de mil millones de dólares con una valoración de 22 mil millones. ICE, la matriz de la Bolsa de Nueva York, se comprometió a invertir 2 mil millones de dólares en Polymarket con una valoración de 9 mil millones. Los Agentes de IA ya ejecutan más del 30% de las transacciones en cadena. Mientras tanto, nuevos equipos están construyendo plataformas dedicadas a nichos verticales en Base, Solana, Hyperliquid y Arweave; todos apuestan por un juicio: estos dos gigantes no pueden monopolizar todas las categorías.
Esta es probablemente la descripción más completa actualmente del ecosistema de constructores en mercados de predicción.
Los números que reescribieron la narrativa
2024 fue el momento de la validación para los mercados de predicción. Solo el mercado único de las elecciones presidenciales estadounidenses generó un volumen de 3.3 mil millones de dólares para Polymarket. Durante la campaña, casi todas las redacciones de noticias financieras importantes comenzaron a informar sobre las cuotas de los mercados de predicción. Bloomberg, Politico y FiveThirtyEight incluyeron estos datos en sus análisis.
Pero lo que sucedió después del 5 de noviembre sorprendió a muchos: el volumen de operaciones no retrocedió a sus niveles base anteriores. Los mercados deportivos absorbieron ese flujo.
Para fines de 2025, los deportes ya representaban el 85% del volumen de Kalshi y el 39% del de Polymarket. Los mercados de tecnología y ciencia crecieron un 1,637% interanual, y los económicos un 905%. Los mercados políticos, considerados el núcleo impulsor de esta industria, solo crecieron un 43%.
Los mercados de predicción encontraron su motor a largo plazo, y no son las elecciones.
Estructura de duopolio
Polymarket opera en Polygon, liquida en USDC y deliberadamente no cobra comisiones en la mayoría de sus mercados, priorizando la creación de volumen. En octubre de 2025, ICE realizó una inversión estratégica de 2 mil millones de dólares con una valoración post-inversión de unos 9 mil millones. En junio de 2025, X anunció a Polymarket como su socio oficial de mercados de predicción. En febrero de 2026, Substack integró nativamente los datos de cuotas en tiempo real de Polymarket; en pocas semanas, una quinta parte de las 250 publicaciones con mayores ingresos en Substack comenzaron a usarlos. El CMO de la plataforma también confirmó que el token POLY y su airdrop se lanzarán próximamente. Cuando todas las funciones estén operativas, se estima que sus ingresos anualizados por comisiones superarán los 200 millones de dólares.
Kalshi obtuvo la designación de "Designated Contract Market" de la CFTC, convirtiéndose en la primera plataforma de contratos por eventos con tal acreditación, transformándola en una barrera de distribución. Fue esta acreditación regulatoria la que permitió a Kalshi entrar en Robinhood. Solo en 2025, Robinhood facilitó más de 4 mil millones de operaciones con contratos por eventos. En enero de 2025, Kalshi lanzó mercados relacionados con el Super Bowl. En menos de 12 meses, la participación de los deportes en su volumen pasó de aproximadamente el 10% a más del 85%. En mayo de 2026, Kalshi completó una ronda de financiación de mil millones de dólares, con una valoración de 22 mil millones, liderada por Coatue y con participación de Sequoia, a16z, Paradigm, Morgan Stanley y ARK. Al cierre de la ronda, Kalshi tenía unos 2 millones de usuarios activos mensuales, un volumen anualizado de aproximadamente 178 mil millones de dólares e ingresos anualizados de unos 1.5 mil millones.
En 2025, estas dos empresas controlaron conjuntamente alrededor del 97.5% del volumen total de la industria de mercados de predicción.
Mapa del ecosistema
Los retadores
Fuera del duopolio, ya hay más de una docena de equipos construyendo nuevas plataformas de predicción. Cada uno apunta a un nicho específico.
@trylimitless se despliega en Base, se enfoca en mercados de ciclo corto (15 minutos, hora, día) para traders de cripto y acciones que buscan liquidación rápida. Recibió 10 millones de dólares de 1confirmation, Coinbase Ventures, F-Prime, DCG y Arrington. En el primer trimestre de 2026, su volumen mensual alcanzó los 1.1 mil millones de dólares. Tras el lanzamiento del token $LMTS, su valoración totalmente diluida llegó a los 800 millones de dólares.
@MyriadMarkets opera en la cadena Abstract e integra Linea, Celo y BNB. Apuesta por mercados de predicción "nativos a los medios". Su primer acuerdo de distribución fue en diciembre de 2025, integrando funciones de predicción en Trust Wallet. Actualmente tiene más de 430,000 usuarios y ha completado más de 1.7 millones de predicciones. Fue fundado por el equipo detrás de Decrypt y Rug Radio.
KASH se integra en X a través de @kash_bot, permitiendo a los usuarios crear y operar mercados de predicción en respuestas. En febrero de 2026, KASH recaudó 2 millones de dólares de Big Brain Holdings, Spartan, Coinbase Ventures, Animoca y Sui Foundation. Su premisa es: quien llegue al entorno donde ya están los usuarios con el camino más corto, ganará en mercados de predicción.
@DriftProtocol se construye sobre el pool de liquidez de 500 millones de dólares de Drift Protocol en Solana. Admite más de 30 activos como colateral, permite posiciones cruzadas y ofrece recompensas FUEL.
@HedgehogMarket apunta a métricas nativas en cadena, como comisiones en Base, funding rates, rendimiento de validadores, además de ofrecer opciones binarias genéricas en Solana y Eclipse. Permite la creación de mercados sin permisos y su TVL máximo alcanzó aproximadamente 20 millones de dólares.
El HIP-4 de @HyperliquidX se lanzó el 2 de mayo de 2026, co-diseñado por John Wang, responsable del negocio cripto de Kalshi. Este mecanismo usa USDH como único colateral, adopta un modelo de libro de órdenes CLOB y no cobra comisiones por abrir posiciones. El primer mercado, desplegado oficialmente por Hyperliquid, se centraba en resultados de BTC y generó 6 millones de dólares en volumen el primer día. Actualmente, @Outcomexyz es el frontend principal para HIP-4, generando 10 veces más volumen que cualquier otra interfaz.
@azuroprotocol se parece más a una infraestructura que a un producto frontend para usuarios finales. Proporciona una capa de mercados de predicción deportiva para otros equipos, utilizando un diseño de pool de liquidez "Liquidity Tree". Ha recaudado 11 millones de dólares de Delphi Digital, Gnosis y Arrington Capital.
@Overtime_io opera en Optimism, Arbitrum y Base. Todos los ingresos del protocolo se destinan a recompra de tokens $OVER.
@RobinhoodApp está respaldado por el backend de Kalshi y solo en el tercer trimestre de 2025 facilitó más de 2 mil millones de operaciones con contratos por eventos.
La capa de infraestructura también se está calentando. En agosto de 2025, @theclearingco completó una ronda semilla de 15 millones de dólares con inversores como Union Square Ventures, Haun Ventures, Coinbase Ventures y Variant. La empresa fue fundada por ex ejecutivos de Polymarket y Kalshi. La inversión fluyendo hacia la capa de cámaras de compensación suele significar que una clase de activo está madurando.
Los impulsores centrales en 2026
Las plataformas reguladas buscan vías en cadena. Kalshi tokeniza mercados y los despliega en Solana, Polymarket avanza en su cumplimiento regulatorio de la CFTC en EE.UU. mediante la adquisición de QCEX, y el HIP-4 de Hyperliquid fue co-diseñado con Kalshi. Todas estas acciones apuntan en la misma dirección: una capa de liquidez global subyacente, con diferentes envoltorios regulatorios regionales superpuestos.
Los Agentes de IA son ya una parte ineludible de la actividad en mercados de predicción. Según datos de la plataforma de análisis LayerHub, más del 30% de las carteras en Polymarket ejecutan Agentes de IA. El Agente Polystrat de Olas ejecutó más de 4,200 transacciones en su primer mes, con un rendimiento máximo por posición del 376%. Elastics también recaudó 2 millones de dólares para construir una interfaz de trading en lenguaje natural.
Diseñado o no así inicialmente por los equipos de las plataformas, los mercados de predicción se están convirtiendo en un campo para el trading algorítmico.
Las plataformas mediáticas ven las cuotas de predicción como contenido de alta retención. El acuerdo de socio oficial de X, la integración nativa de Substack y Google Finance mostrando cuotas en tiempo real cumplen esencialmente la misma función: transformar preguntas financieras en eventos mediáticos discutibles colectivamente, impulsando la adquisición orgánica de usuarios.
Los deportes son el nicho vertical más sostenible. Las elecciones estadounidenses de 2024 trajeron a los primeros usuarios; los deportes los retuvieron. Cualquier nueva plataforma que recaude fondos en 2026 sin una estrategia deportiva, o bien está construyendo infraestructura profunda, o está apostando de manera altamente concentrada en un nicho muy específico.
Los verdaderos desafíos
Hay tres riesgos que vale la pena señalar directamente.
Primero, las métricas de volumen en sí mismas son controvertidas. Un análisis de Paradigm de diciembre de 2025 señaló que la arquitectura NegRisk de Polymarket causa recuentos duplicados en la mayoría de herramientas de seguimiento de datos de terceros. CertiK estimó que en parte del volumen de Polymarket en 2024, las operaciones de inflado representaron picos cercanos al 60%. Por tanto, la cifra de 44 mil millones es más adecuada como referencia direccional que como dato preciso auditado rigurosamente.
Segundo, la fricción legal a nivel estatal es real. Hasta enero de 2026, había más de 19 demandas federales relacionadas. En marzo de 2026, Ohio dictaminó que los productos deportivos de Kalshi constituyen apuestas. Los fiscales generales de Wisconsin y Arizona también han presentado acciones contra ambas plataformas. Existe simultáneamente un viento regulatorio favorable a nivel federal de la CFTC y una resistencia fuerte a nivel estatal, y esta tensión no desaparecerá pronto.
Tercero, la especulación con tokens está impulsando la actividad de las plataformas. En 2025 y principios de 2026, una parte considerable del volumen estuvo relacionada con las expectativas del airdrop de POLY. Cualquier plataforma que muestre cifras de volumen impresionantes sin mencionar este contexto está engañando a los lectores.
Conclusión
Los mercados de predicción completaron en 2024 la transición de "interesante experimento DeFi" a clase de activo financiero. Para 2025, comenzaron a construir tuberías institucionales: inversiones estratégicas de matrices de bolsas, acuerdos con la CFTC, integración en Robinhood y rondas semilla en la capa de cámaras de compensación.
En 2026, la pregunta clave que debe responder este sector es: además de Kalshi y Polymarket, ¿quién más tiene oportunidad de ganar?
La respuesta actual es: aquellos equipos que profundicen en nichos verticales, tengan ventajas claras de distribución y encuentren una vía de protección regulatoria o densidad de liquidez en cadena.
La ventana de oportunidad para las copias genéricas ya se cerró. Todas las demás vías siguen abiertas.
Si también estás construyendo en este campo y buscas la arquitectura de crecimiento adecuada para tu nicho vertical, estaremos encantados de conversar.
