Nota del editor: En un momento en que DeFi está saliendo gradualmente de su fase inicial "impulsada por narrativas" y se dirige hacia la escalabilidad e institucionalización, Aave se encuentra en un punto crucial. Este extenso texto, escrito personalmente por el fundador Stani Kulechov, no es solo una revisión de etapa, sino una exposición integral de la visión a largo plazo de Aave para la próxima década e incluso ciclos más largos, una vez que la incertidumbre regulatoria se disipa gradualmente.
Con la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) concluyendo su investigación de cuatro años sobre el protocolo Aave, Aave ha superado la fase más consumidora e incierta en términos de cumplimiento normativo. En este contexto, la descripción que Aave hace de su propio papel es cada vez más clara: ya no se posiciona únicamente como un protocolo líder de préstamos DeFi, sino que apunta a ser la capa global de crédito on-chain.
A continuación, el texto original:
He dedicado casi una década completa a construir Aave, mucho antes de que existiera el concepto de DeFi. En el camino, he visto innumerables ciclos de especulación y caídas, pero nuestra misión nunca ha cambiado.
Cuando se fundó Aave, todo el ecosistema DeFi ni siquiera alcanzaba los 10.000 millones de dólares; hoy, solo el tamaño de Aave es más de 50 veces mayor que eso.
En todos estos años, muchos equipos han venido y se han ido. Aave Labs ha estado construyendo continuamente durante más de 7 años, y son muy pocos los equipos que realmente pueden igualar nuestro historial a largo plazo. Hemos impulsado y entregado personalmente:
- Protocolo Aave V1, V2, V3, y el V4 en desarrollo
- La stablecoin nativa GHO de Aave
- Una batalla regulatoria y de cumplimiento de 4 años con la SEC, defendiendo a Aave
- El mantenimiento continuo de Aave.com, y el próximo lanzamiento de Aave Pro
- La expansión cross-chain de GHO
- El primer despliegue en un sistema no-EVM
- La Aave App
- La documentación de Aave y kits de herramientas para desarrolladores
Y muchos más trabajos no listados uno por uno.
Hoy, el Protocolo Aave se ha convertido en el protocolo de préstamos más grande, confiable y con mayor liquidez de la historia, situado en un carril propio casi sin comparación.
Pero incluso así, en mi opinión, en comparación con el panorama real que se desplegará en el futuro, todavía estamos en el "Día Cero". Este artículo esbozará nuestra visión a largo plazo durante décadas: introducir el próximo billón (trillón en escala corta) de dólares en activos en Aave, y llevar a millones de nuevos usuarios realmente on-chain.
Aave en 2025
2025 ha sido el año más exitoso en la historia de Aave.
Nuestros depósitos netos alcanzaron los 75.000 millones de dólares; lo que es aún más impresionante es que, desde su lanzamiento hace 5 años, el volumen histórico total de depósitos procesados por Aave ha alcanzado los 3,33 billones (trillones en escala corta) de dólares, y el volumen total de préstamos emitidos se acerca al billón (trillón en escala corta) de dólares.
En el último año o dos, hemos adoptado por completo el mundo cross-chain dentro del ecosistema Aave. Continuando con el estilo consistente de Aave, hoy es el único protocolo con un TVL que supera los 10.000 millones de dólares en cuatro redes distintas.
Lo más importante es que, en términos de volumen, el protocolo Aave ahora puede compararse con los 50 bancos más grandes de Estados Unidos, el núcleo central del sistema financiero global.
Estos resultados de crecimiento han hecho que Aave ocupe el 59% del mercado de préstamos DeFi, y soporta el 61% de todos los préstamos activos en DeFi.
Solo este año, el protocolo ha generado 885 millones de dólares en ingresos por comisiones, representando el 52% de los ingresos totales por comisiones de todos los protocolos de préstamos, superando incluso la suma de los cinco mayores competidores. Estos ingresos continuos por comisiones han impulsado further un programa de recompra de AAVE de tamaño considerable.
Un protocolo DeFi operando a esta escala no tiene precedentes en toda la historia de la industria.
El mercado ha elegido con resultados: Aave ya no es un producto temporal, sino una infraestructura de larga duración.
A continuación, me gustaría hablar sobre la evaluación y planificación de Aave Labs para el próximo año.
Perspectivas para 2026
En este momento, nuestra estrategia general para entrar en la próxima fase girará en torno a tres pilares centrales: Aave V4, Horizon, Aave App
Aave V4
Aave V4 será un paso clave para que Aave avance hacia la "base financiera global". Es una reconstrucción completa del protocolo Aave.
Su innovación central reside en: lograr la unificación de la liquidez a través del modelo Hub & Spoke (Concentrador—Radio). La arquitectura de V4 reemplazará la estructura fragmentada actual de pools de liquidez, estableciendo un concentrador de capital (Hub) en cada red; sobre esto, se pueden construir "módulos de radio (Spokes)" altamente personalizados, proporcionando mercados de préstamos exclusivos para diferentes tipos de activos.
Este diseño dotará a Aave de la capacidad de manejar billones (trillones en escala corta) de dólares en escala de activos, convirtiéndose en la plataforma preferida para que instituciones, empresas de tecnología financiera y diversos tipos de empresas accedan a una liquidez profunda y confiable.
Al mismo tiempo, lanzaremos V4 junto con una nueva experiencia para desarrolladores el próximo año. Durante los últimos meses, Aave Labs ha estado construyendo un nuevo conjunto de herramientas, con el objetivo de permitir a los desarrolladores publicar y expandir productos sobre Aave con una barrera de entrada前所未有的 (sin precedentes) baja.
Al entrar en 2026, Aave verá una serie de nuevos mercados, nuevos activos y nuevas integraciones nunca antes vistas en el espacio DeFi. También continuaremos colaborando con empresas de tecnología financiera, y trabajando en estrecha colaboración con el DAO y los socios del ecosistema, para ampliar gradualmente la escala de TVL mientras avanzamos constantemente en los despliegues.
Horizon
Horizon es un puente hacia el próximo billón (trillón en escala corta) de dólares.
Fue lanzado a principios de este año, y es el mercado exclusivo de Aave para activos del mundo real (RWA) de grado institucional. A través de Horizon, las instituciones calificadas pueden utilizar bonos del Tesoro de EE.UU. tokenizados y otros activos crediticios como garantía para pedir prestadas stablecoins.
Esta es una solución creada específicamente por Aave Labs para las grandes instituciones financieras globales, capaz de satisfacer sus necesidades reales en términos de cumplimiento, gestión de riesgos y operaciones. Al proporcionar una entrada segura y eficiente de capital institucional on-chain, Horizon se convierte en el vehículo central para introducir el enorme capital de las finanzas tradicionales en la cadena.
Horizon introducirá a numerosas instituciones financieras de primer nivel en el ecosistema Aave de una manera previamente imposible, e impulsará la expansión de Aave hacia una base de activos de más de 500 billones (500 trillones en escala corta) de dólares.
En muy poco tiempo, Horizon se ha convertido en la plataforma de préstamos garantizados con RWA más grande y de más rápido crecimiento. No creemos que este impulso de crecimiento se desacelere a corto plazo.
Actualmente, los depósitos netos de Horizon son de aproximadamente 550 millones de dólares. Para 2026, nuestro objetivo es expandir rápidamente esta cifra a 10.000 millones de dólares o más. Para ello, profundizaremos nuestra colaboración con socios institucionales líderes como Circle, Ripple, Franklin Templeton, VanEck, para llevar más clases de activos globales a Aave.
Si Aave quiere desempeñar un papel verdaderamente central en todo el sistema financiero, debe tomar la iniciativa en incorporar acciones, ETF, fondos, bienes raíces e hipotecas, materias primas, cuentas por cobrar, así como bonos y activos de renta fija al sistema de préstamos on-chain. Y Horizon es un布局 clave (disposición clave) para lograr este objetivo.
Aave App
Aave App es el "caballo de Troya" para el próximo millón de usuarios. Es la aplicación móvil insignia del protocolo Aave, con el objetivo de llevar DeFi a todos.
El protocolo en sí es un sistema financiero altamente complejo, y la misión de Aave App es precisamente ocultar esta complejidad, proporcionando una experiencia de producto intuitiva y fácil de usar que resuelva necesidades reales existentes en el entorno económico actual.
Aave App está profundamente integrada con Push, nuestro canal de entrada y salida de stablecoins sin comisiones, que cubre más del 70% de los mercados de capital globales. Esto hará que Aave App sea el producto con la mejor experiencia de efectivo directo a DeFi en el mercado.
Mucha gente no se da cuenta de que la tecnología financiera móvil es en sí misma una industria de más de 2 billones (trillones en escala corta) de dólares. Aplicaciones como CashApp y Venmo tienen decenas de millones de usuarios, pero casi no tienen capacidades de producto reales en lo que respecta al "ahorro"; y Aave App tiene el potencial de cambiar fundamentalmente la forma en que la gente ahorra.
A principios del próximo año, lanzaremos oficialmente Aave App por completo, y comenzaremos la marcha hacia el primer millón de usuarios. Esto inyectará impulso de crecimiento directamente al protocolo Aave a través de un nuevo mercado previamente no alcanzado adecuadamente. Sin una adopción escalada a nivel de producto, Aave no puede expandirse a escala de billones (trillones en escala corta) de dólares.
Mantener una postura clara, innovar continuamente y diseñar productos libremente es el camino más beneficioso para Aave.
En Aave Labs, siempre nos enfocamos en tres cosas: llevar el próximo billón (trillón en escala corta) de dólares en activos on-chain; hacer que millones de nuevos usuarios entren en DeFi; hacer que $AAVE gane.
Esta visión requiere que construyamos no un "reemplazo" del sistema financiero tradicional, sino una infraestructura financiera estructuralmente superior.
Lo que es más importante, el éxito a largo plazo de Aave Labs y el protocolo Aave están高度 alineados (altamente alineados). La alineación no es una declaración verbal, sino que se manifiesta en acciones:
Aave Labs y sus empleados son los mayores tenedores de AAVE
Todo lo que construimos está destinado a fortalecer el mecanismo central de captura de comisiones del protocolo, cuyos ingresos pertenecen全部 (completamente) al DAO
Aave Labs ha entregado más productos para Aave que cualquier otro equipo
Durante 8 años, he invertido incontables horas impulsando continuamente el crecimiento de Aave, ya sea en innovación de productos, expansión comercial a nivel global u organizando numerosas actividades comunitarias
Por cierto, ayer compré otros 10 millones de dólares en AAVE on-chain
También he visto varios debates en el foro del DAO. Quiero ser muy claro: nadie se preocupa más por Aave que yo. El debate abierto es una característica de la gobernanza DeFi, no una muestra de "desalineación".
Aave, como capa global de crédito
Nuestro objetivo a largo plazo durante décadas es construir la capa base de crédito para la economía on-chain. En la visión de Aave Labs, en el futuro cualquier forma de valor puede ser tokenizada, utilizada como garantía productiva o prestada sin intermediarios.
En tal futuro, Aave es la base de todo, la capa de liquidez fundamental sobre la cual se construirán la próxima generación de productos y servicios financieros.
Todo lo que hemos hecho en los últimos años ha sentado las bases para este objetivo que aún está por delante.
Aquí, expresamos nuestro sincero agradecimiento al Aave DAO, a los numerosos proveedores de servicios y a los innumerables desarrolladores que han contribuido a Aave. Esta es una verdadera acción colectiva, y también estamos agradecidos por el ecosistema que ha crecido alrededor del protocolo. Aave Labs está listo para enfrentar los desafíos de la próxima fase, y siempre actuaremos con el interés a largo plazo de Aave como primer principio.
Construir en un entorno abierto no es fácil, la gobernanza y el DeFi son inherentemente difíciles. Aave es uno de los pocos protocolos DeFi que ha resistido la prueba del tiempo, y eso es lo que lo hace único. La innovación siempre debe estar a la vanguardia, y esa es la razón por la cual el ecosistema Aave puede tener un éxito continuo.
Pero aún no es momento de celebrar... acabamos de comenzar.
Aave ganará.














