Las probabilidades de que la Ley CLARITY se apruebe en Estados Unidos en 2026 disminuyeron después de que el Senado pospusiera la votación para septiembre, según opinión de Zachary Pandl, Jefe de Investigación de Grayscale. A pesar de esto, la industria cripto continuará desarrollándose sin una nueva ley gracias al trabajo de la SEC y otros reguladores; sin embargo, la falta de un marco regulatorio integral podría llevar a algunos inversores y desarrolladores a trasladar su actividad fuera de EE.UU.
Qué cambiará sin la Ley CLARITY
El proyecto de ley CLARITY tenía como objetivo crear un marco regulatorio integral para el mercado de activos digitales en EE.UU. En particular, establecía nuevas reglas para la recaudación de capital a través de blockchain, el desarrollo del mercado de valores tokenizados y la supervisión de los intermediarios de criptomonedas.
El documento también contenía disposiciones para la protección de consumidores, inversores y desarrolladores de software.
Según la evaluación de Pandl, el fracaso del proyecto de ley no tendrá un impacto inmediato en el funcionamiento de las principales blockchains, la demanda de Bitcoin como reserva de valor o el desarrollo de pagos con stablecoins. La industria cripto ha estado funcionando en EE.UU. durante casi 17 años sin una legislación integral sobre la estructura del mercado.
Al mismo tiempo, la falta de reglas claras podría frenar nuevas inversiones y el desarrollo empresarial dentro del país. Algunos emprendedores podrían optar por jurisdicciones con condiciones más favorables para la emisión de tokens, la protección de desarrolladores y el trabajo con activos digitales.
Mientras tanto, el proyecto de ley ha dado un paso formal adelante. Según datos del empresario Marc Chadwick, el liderazgo del Senado presentó una moción para comenzar la consideración de H.R. 3633, lo que inicia el procedimiento de trabajo con el proyecto de ley en la sala.
"Esta no es la votación final sobre el proyecto de ley, pero es el primer paso", señaló Chadwick.
Tras el regreso del Senado a mediados de septiembre, el proyecto de ley deberá someterse a una votación para poner fin al debate, para lo cual se necesitan al menos 60 votos. En caso de éxito, se llevarán a cabo debates, una votación procedimental repetida y la votación final para la aprobación de la Ley CLARITY.
Según la evaluación de Chadwick, el proyecto de ley sigue siendo poco probable debido al calendario ajustado y a la necesidad de obtener el apoyo de los demócratas.
Además, también lo respaldó el Director Ejecutivo de Digital Assets, Patrick Witt, quien declaró que el Congreso ha estado trabajando durante años en una legislación sobre la estructura del mercado cripto, y el Senado ha estado coordinando activamente la Ley CLARITY desde el verano pasado.
Sin embargo, la semana pasada, Chuck Schumer y los "demócratas procrypto" hicieron todo lo posible para bloquear incluso la votación procedimental sobre el proyecto de ley antes del receso, exigiendo otra prórroga de los plazos.
Witt añadió:
"Si no pueden llegar a un acuerdo antes del 15 de septiembre, nunca lo harán".
Cabe destacar que Grayscale anteriormente había instado al Senado a someter la Ley CLARITY a votación antes del receso de agosto del Congreso. La compañía advirtió que retrasar el proceso debilita la posición de EE.UU. en la industria cripto global.
La SEC y la CFTC podrían llenar los vacíos
Incluso sin la Ley CLARITY, el mercado cripto en EE.UU. ya ha recibido una serie de cambios regulatorios. Se trata, en particular, de las reglas sobre custodia institucional de activos digitales, la ampliación del acceso de las empresas cripto a servicios bancarios, la política respecto al staking y el desarrollo de productos bursátiles de criptomonedas.
Grayscale espera que la SEC y otros reguladores continúen llenando los vacíos normativos con sus propias reglas, especialmente en el ámbito de los valores tokenizados.
Los analistas de Bernstein mantienen una postura similar. Consideran que, en caso de que falle la Ley CLARITY, la SEC y la CFTC podrían intensificar el desarrollo de reglas para la industria cripto en el marco del Project Crypto. En particular, el trabajo regulatorio podría apoyar el desarrollo de la tokenización, DeFi y los RWA.
El CIO de Bitwise, Matt Hougan, también ha declarado que el mercado cripto continuará desarrollándose incluso sin la Ley CLARITY gracias a los cambios regulatorios y al progreso institucional.
Sin embargo, el aplazamiento de la votación ya crea riesgos adicionales para el proyecto de ley. El Líder de la Mayoría en el Senado, John Thune, informó que la consideración de la Ley CLARITY tendrá lugar después de las vacaciones de agosto. Para avanzar el documento es necesario obtener al menos 60 votos, lo que requiere el apoyo de una parte de los demócratas.
end-content
