Autor: BiBiNews
Messari fue una vez la plataforma de datos más cercana a Bloomberg en la industria cripto, con una valoración máxima de 300 millones de dólares.
Su fundador, Ryan Selkis, fue una de las primeras personas en exponer la insolvencia de Mt.Gox, lo que lo hizo famoso y luego fundó Messari, con el objetivo de reunir los datos, la investigación y la divulgación del mundo cripto en una plataforma profesional. Cubre más de 40.000 activos cripto, y su conferencia anual Mainnet en Nueva York es una de las cumbres más importantes de la industria.
En septiembre de 2022, la división cripto del gigante de fondos de cobertura Brevan Howard lideró su ronda de financiación Serie B, con la participación de Point72 y Coinbase Ventures, valorando la empresa en aproximadamente 300 millones de dólares.
El 12 de junio de 2026, Messari fue comprado por su competidor Blockworks por poco más de 10 millones de dólares.
Esta no es solo la situación de una empresa. Cuando las valoraciones del mercado primario y las monedas en tu cartera se desploman, ¿ha llegado el fondo de la revaloración colectiva de toda la industria cripto?
Contracción colectiva de las empresas cripto
En julio de 2024, el fundador de Messari, Selkis, renunció como CEO tras una serie de declaraciones controvertidas, y el cofundador Eric Turner asumió el cargo. En marzo de 2026, Turner también se fue, y el CTO Diran Li tomó el relevo, mientras la empresa realizaba despidos masivos y pivotaba hacia la IA, anunciando que se convertiría en una empresa "AI-first".
Pero la IA para Messari no fue solo una dirección de transformación, sino también una causa de su declive. El producto principal que vendía Messari eran informes de investigación y organización de datos. Un informe sectorial que antes tomaba una semana a un analista, ahora podía completarse en unas horas con herramientas de IA. Cuando el coste de la investigación se acerca a cero, es difícil cobrar por el negocio de vender informes de investigación. Esto no es una dificultad cíclica, sino una amenaza estructural.
Finalmente, la plataforma de datos y la API de Messari se integraron en Blockworks, poniendo fin a ocho años de historia empresarial.
Pero Messari no es un caso aislado.
De 2025 a 2026, un cambio más silencioso y profundo estaba ocurriendo: las empresas que no emitían tokens y que dependían de vender productos y servicios para ganar dinero también estaban al borde del abismo.
Las plataformas de datos cerraban. DappRadar, operando durante siete años, rastreando más de 18.000 aplicaciones descentralizadas en 93 cadenas, con 500.000 usuarios activos mensuales, anunció su cierre en noviembre de 2025, citando "insostenibilidad financiera". La plataforma de análisis on-chain Parsec, operando durante cinco años, cerró en febrero de 2026. CoinGecko está negociando una venta total, contratando al banco de inversión Moelis como asesor.
Los medios se vendían por poco o despedían personal. CoinDesk, el referente de los medios cripto, del que una vez se rumoreó que podría venderse por 300 millones de dólares, despidió al 45% de su equipo editorial en agosto de 2023, y fue adquirido por Bullish por unos 75 millones de dólares en noviembre del mismo año. Bankless, una de las marcas de podcast cripto más influyentes, con más de 1300 episodios y un fondo de capital de riesgo de 35 millones de dólares, despidió silenciosamente a la mayor parte de su equipo en mayo de este año.
El propio Blockworks, que compró Messari, cerró todo su departamento de noticias en octubre de 2025, concentrando todos sus recursos en el negocio de datos. Su fundador fue muy claro: los usuarios cada vez más utilizan los datos como fuente principal de información, no las noticias.
La empresa de datos on-chain Dune despidió al 25% de su personal en mayo de 2026.
Los VC dejan de invertir
Desde 2017, se han establecido más de 800 fondos de inversión cripto a nivel mundial. Hoy en día, solo opera aproximadamente la mitad. En 2025, el 63% de los fondos de cobertura cripto tuvieron pérdidas.
Los nuevos fondos tampoco pueden captar dinero. En el primer trimestre de 2026 solo se establecieron 8 nuevos fondos de VC cripto, la cifra más baja desde el tercer trimestre de 2020, y el capital captado fue solo el 12% del nivel máximo de 2022. De octubre de 2025 a abril de 2026, la inversión mensual de VC en cripto cayó de 3.850 millones de dólares a 660 millones de dólares, una caída de más del 80% en seis meses.
¿Adónde fue el dinero? A la IA. En 2025, el financiamiento de capital de riesgo en IA alcanzó los 192.700 millones de dólares, superando por primera vez la mitad del total global de VC. Un socio del fondo cripto Robot Ventures, fundado por el creador de Compound, dijo una frase muy directa: "La IA absorbe el oxígeno, la atención de los talentos y de los LP (socios limitados) se ha desviado. Muchas personas que deberían haber creado empresas cripto ahora están haciendo empresas de IA."
La gente también se va. Kyle Samani, cofundador de Multicoin Capital, que gestionaba activos por 5.900 millones de dólares y fue uno de los primeros y más firmes inversores institucionales en Solana, anunció en febrero de este año que se marchaba para centrarse en IA y robótica.
Escribió en un tuit que luego borró: "Las criptomonedas no son tan interesantes como mucha gente (incluido yo mismo) alguna vez pensó." Incluso Paradigm, uno de los fondos de VC cripto más puros, también comenzó a expandir su alcance de inversión a IA y robótica.
Esa generación de fondos de VC cripto de 2020 a 2022 invirtió fuertemente en períodos de alta valoración, y hasta ahora no han recuperado el capital para sus LP. Los LP no renuevan sus inversiones, los fondos no pueden captar dinero nuevo, no pueden invertir en nuevos proyectos, las startups no obtienen financiación, sus productos no pueden avanzar, cierran o se venden por poco. Esta es una cadena de transmisión completa, que ahora está recorriendo los últimos pasos en el mercado primario cripto.
Un socio de Dragonfly Capital usó una palabra para describir el entorno actual: gran extinción.
Quizás, esta es una buena señal
Bitcoin ha caído desde su máximo de 126.000 dólares en octubre del año pasado hasta los actuales 65.000 dólares, una caída cercana al 48%. La burbuja de las altcoins se desinfla aceleradamente: Starknet, que una vez fue valorado en 8.000 millones de dólares, tiene una capitalización de mercado de 200 millones, una reducción del 95%. Scroll, Wormhole, Magic Eden han caído más del 95%. Más del 70% de los tokens emitidos entre 2021 y 2022 hoy valen cero o han caído por debajo de una décima parte de su pico.
El Índice de Miedo y Codicia Cripto cayó a 5 en febrero de este año, a 11 en marzo y a 13 a principios de junio, permaneciendo en la zona de "miedo extremo" durante más de 50 días consecutivos.
Históricamente, este índice solo ha caído por debajo de 10 en tres ocasiones: diciembre de 2018, marzo de 2020 (colapso por COVID), noviembre de 2022 (colapso de FTX). Después de cada una, Bitcoin subió más del 500% en tres años, siendo la más extrema la de 2018, con un aumento del 2050%.
Otra señal más silenciosa proviene de los datos on-chain: los holders a largo plazo de Bitcoin controlan actualmente casi el 80% de la oferta en circulación. Aunque esta proporción ha tenido una tendencia ascendente a largo plazo, durante la fuerte corrección de precios de casi el 50% desde el máximo de 126.000 dólares, la proporción de holders a largo plazo se mantuvo en niveles altos y continuó aumentando, formando una clara divergencia con la tendencia del precio. Esto significa que los que quedan en el mercado son principalmente aquellos holders a largo plazo que no están dispuestos a vender.
Históricamente, cuando esta proporción se acerca o supera el 75-80% y se acompaña de un ajuste profundo de precios, a menudo corresponde a la zona de fondo del mercado bajista.
Volviendo al mercado primario. La última vez que el número de operaciones de VC cripto fue tan bajo fue en 2020, justo antes del DeFi Summer. La última vez que se establecieron tan pocos fondos nuevos también fue en 2020.
Y Dragonfly, que pronunció la palabra "gran extinción", recaudó 650 millones de dólares para un nuevo fondo cripto en febrero de este año, superando su objetivo en un 30%. Su socio director dijo: "La moral es baja, el miedo es extremo, la sombría atmósfera del mercado bajista se ha asentado". Pero lo que hizo fue seguir invirtiendo. La última vez que Dragonfly recaudó fondos en el momento de mayor pánico en el mercado fue en 2022; ese fondo invirtió en Polymarket y Ethena y se convirtió en su mejor período de retorno de la historia.
Blockworks, que compró Messari, completó una ronda de financiación con una valoración de 192 millones de dólares el 29 de abril, con un propósito claramente escrito: consolidar la industria de datos cripto. No está expandiendo su negocio, está aprovechando para adquirir a sus pares a bajo precio.
El precio de las monedas se reduce a la mitad, el índice de miedo cae a un solo dígito, la proporción de holders a largo plazo se acerca a valores extremos, el número de operaciones de VC vuelve a niveles de hace cinco años, las empresas de infraestructura cierran masivamente o se venden por poco. Cada una de estas señales por separado parece muy pesimista. Pero cuando aparecen simultáneamente, históricamente solo ha sucedido tres veces, y después de cada una llegó un nuevo gran ciclo.
Pasar de 300 millones a 10 millones parece el final de una era. Pero el verdadero fondo de cada ciclo nunca parece una oportunidad.
