El segundo semestre se está convirtiendo en un período clave para las actualizaciones de red. Notablemente, Ethereum está justo en el centro de eso.
Su mayor actualización desde "The Merge" ha entrado en la fase final de pruebas. Conocida como Glamsterdam y prevista para el segundo semestre de 2026, la actualización se centra en mejorar cómo funciona Ethereum a nivel de protocolo.
Introduce el procesamiento paralelo de transacciones y aumenta gradualmente el límite de gas de 60 millones hacia 200 millones, cambios diseñados para aumentar el rendimiento.
Desde una perspectiva on-chain, el momento no podría ser mejor.
Tras los exploits consecutivos de DeFi en el Q2, que eliminaron más de $10 millones del TVL de Ethereum en salidas inmediatas, la red todavía está trabajando para reconstruir la liquidez on-chain y la actividad de los usuarios. Como muestra el gráfico a continuación, Aave, el mayor protocolo de préstamos de Ethereum, ha visto caer su TVL a alrededor de $13 mil millones desde casi $35 mil millones a principios del Q1.
En este contexto, la próxima actualización Glamsterdam se convierte en un catalizador de infraestructura clave.
La lógica es simple: Al mejorar la escalabilidad y expandir la capacidad de la red, la actualización podría ayudar a Ethereum a manejar una mayor demanda de DeFi a medida que la liquidez regresa gradualmente al ecosistema. Esto se vuelve particularmente interesante con el aumento planificado del límite de gas hacia los 200 millones, lo que podría expandir significativamente la capacidad de transacción de Ethereum y reducir la presión durante períodos de intensa actividad on-chain.
El impacto también podría traducirse en la acción del precio.
ETH ha comenzado el Q3 con fuerza, ganando un 11%, pero mantener este impulso requerirá algo más que flujos a corto plazo. Una actualización Glamsterdam exitosa podría añadir una narrativa fundamental más sólida, apoyando un repunte más impulsado por la infraestructura.
Naturalmente, la pregunta se convierte en: ¿Se está preparando Ethereum [ETH] para un ciclo fuerte en el segundo semestre, o la incertidumbre macroeconómica y la actividad on-chain más débil seguirán limitando su potencial alcista?
Ethereum se enfrenta a una prueba de realidad en el segundo semestre a medida que la liquidez de DeFi se debilita
Las stablecoins siguen siendo el motor de liquidez central detrás de la actividad de DeFi.
Sin embargo, el entorno de liquidez más amplio muestra signos de debilidad, con la capitalización total del mercado de stablecoins cayendo a un mínimo de cuatro meses. En los últimos cuatro meses, se ha eliminado alrededor de $5.820 millones de oferta de stablecoins, lo que destaca una clara desaceleración en la disponibilidad de capital en los mercados de criptomonedas.
Añadiendo presión, Tether quemó recientemente $2.500 millones en USDT en Ethereum, reduciendo la oferta total de USDT en la red a alrededor de $77 mil millones. Esto aleja aún más la liquidez de stablecoins de Ethereum, ampliando la brecha con TRON, que actualmente mantiene la mayor oferta de USDT con más de $87 mil millones.
Esta quema resalta un desafío clave para el ciclo del segundo semestre de Ethereum.
Por un lado, la próxima actualización Glamsterdam está construyendo una narrativa alcista en torno a la escalabilidad de Ethereum. Por otro lado, una actividad DeFi más débil y una liquidez de stablecoins en declive están creando presión on-chain.
Dado que el ecosistema de contratos inteligentes de Ethereum depende en gran medida de los flujos de stablecoins, una contracción de liquidez sostenida podría ralentizar la recuperación de DeFi y dificultar que la red recupere impulso.
Mientras tanto, los flujos institucionales están añadiendo otra capa al panorama.
Una gran cartera institucional transfirió recientemente 63,000 ETH a Coinbase. Combinado con condiciones de liquidez más débiles, esto sugiere que el reciente repunte de Ethereum podría ser más un movimiento de alivio a corto plazo que el comienzo de una tendencia sostenida.
Resumen Final
- La actualización Glamsterdam de Ethereum entra en pruebas finales, trayendo importantes mejoras de escalabilidad en el segundo semestre de 2026.
- El rally de ETH necesita una actividad DeFi más fuerte para continuar.
