Autor: Chloe, ChainCatcher
El nominado de la Reserva Federal, Warsh, compareció ayer a las 22:00 ante el Comité Bancario del Senado de EE. UU. para su audiencia de confirmación. Esta fue la primera vez desde su nominación por Trump en enero que Warsh expuso públicamente en un acto oficial sus posturas sobre política monetaria y su visión para la gobernanza del banco central.
Anteriormente, Warsh presentó documentos financieros que revelaban sus inversiones en la industria cripto. Posee participaciones en decenas de empresas de blockchain y activos digitales, con inversiones que abarcan préstamos DeFi, derivados descentralizados, redes de Capa 1 y Capa 2, mercados de predicción e incluso infraestructura de pagos con Bitcoin. Para cumplir con las normas éticas gubernamentales, se ha comprometido a deshacerse de la gran mayoría de estas participaciones.
La importancia de esta audiencia es innegable. Para el mercado cripto, cada declaración de Warsh podría influir en la dirección de la liquidez del mercado.
Resumen de la audiencia: Cómo respondió Warsh a una serie de preguntas
Según informes previos de Bloomberg, Trump ha dejado claro que quiere que el nuevo presidente reduzca las tasas de interés. Warsh también enfrentó una serie de preguntas sobre la independencia de la Fed, poniendo a prueba su capacidad para calmar a Washington mientras convence a los mercados financieros de que su política se basará en las necesidades reales del mercado.
En la audiencia de anoche, el interrogatorio central fue: ¿Podría mantener su independencia bajo la presión de Trump para recortar tasas? Warsh respondió claramente que Trump nunca le pidió que se comprometiera a recortar tasas en un momento específico: "El presidente nunca me pidió que decidiera, prometiera o fijara de antemano ninguna decisión de tasas. No lo pidió, ni presionó, y yo nunca aceptaría hacerlo". Preguntado si sería un "títere" (sock puppet) de Trump, Warsh lo negó rotundamente, diciendo que, de ser confirmado, lideraría la Fed de manera independiente.
Sin embargo, los senadores demócratas no se lo creyeron fácilmente. El senador Ruben Gallego señaló agudamente que The Wall Street Journal había informado que Trump, en una reunión de 45 minutos en la Casa Blanca con Warsh, le preguntó si podía confiar en que apoyaría recortes de tasas, y que el propio Trump luego confirmó el informe al periódico. Gallego declaró: "Alguien aquí miente, o usted o el presidente Trump". Warsh respondió que el periodista del informe "necesita mejores fuentes o mejores estándares periodísticos", pero admitió que en su momento no solicitó una corrección, ni respondió a la confirmación de Trump al Wall Street Journal.
Justo la mañana de la audiencia, Trump, en una entrevista con CNBC, fue más directo, admitiendo que se "sentiría decepcionado" si la Fed bajo el liderazgo de Warsh no recortaba tasas, y también dijo que no planeaba presionar al Departamento de Justicia para que terminara la investigación sobre Powell. Esto sin duda añadió más tensión política a la audiencia.
La senadora Elizabeth Warren, principal demócrata en el Comité Bancario, fue la más contundente. En su discurso inicial, calificó a Warsh de "no apto para ser presidente de la Fed", acusando a Trump de intentar desmantelar las defensas de independencia de la Fed para que la política monetaria sirva a una prosperidad económica a corto plazo antes de las elecciones de medio término. Warren incluso puso a prueba a Warsh con el resultado de las elecciones de 2020 (Trump ha insistido durante años en que las elecciones de 2020 fueron "amañadas"), preguntándole: "¿Perdió Trump las elecciones de 2020?" Pero Warsh se negó a decir directamente "Trump perdió", solo dijo que el resultado "ha sido certificado", tratando de separar los problemas políticos de las responsabilidades de la Fed.
En cuanto a posturas políticas, Warsh calificó la actual crisis inflacionaria como un "error político fatal" de la Fed, señalando que los precios han subido entre un 25% y un 35% tras la pandemia, lo que significa que la Fed falló gravemente. Abogó por un "cambio de régimen" (regime change), incluyendo establecer un nuevo marco inflacionario, reformar la comunicación y usar tanto las tasas de interés como el balance general para combatir la inflación. Sin embargo, aclaró que el cambio de régimen se refería a un "cambio en el régimen de políticas", no a una purga de personal, y dijo explícitamente que no despediría a los presidentes de los bancos de la Fed regionales.
Además, Warsh expresó su descontento con la práctica de los funcionarios de la Fed de predecir la dirección de las tasas con antelación, diciendo: "Demasiados funcionarios de la Fed opinan de antemano sobre la dirección de las tasas para la próxima reunión, el próximo trimestre o incluso el próximo año. Creo que es bastante inútil". Prefiere un "debate interno exhaustivo y enérgico" en las reuniones de política, en lugar de actuar según un guion preparado. Es notable que Warsh no se comprometió a mantener la práctica actual de celebrar una rueda de prensa después de cada reunión del FOMC, lo que significa que la transparencia de la política de la Fed podría cambiar sutilmente en el futuro.
En cuanto al cronograma, el senador republicano Thom Tillis, aunque expresó claramente su apoyo a Warsh como presidente, insistió en que no permitiría que la nominación avanzara hasta que se complete la investigación del Departamento de Justicia sobre Powell. En la audiencia, pidió: "Terminemos esta investigación para que pueda apoyar su confirmación".
Sin embargo, la audiencia también mostró indicios de que algunos senadores demócratas podrían apoyar a Warsh. La senadora Catherine Cortez Masto respondió positivamente después de que Warsh hablara de revisar las formas de medir la inflación, diciendo "espero que tenga razón" y que respetaba sus convicciones teóricas como economista. El senador Mark Warner no asistió a la audiencia por un duelo familiar, y también se le considera un voto potencial de apoyo.
¿Qué significa para el mercado cripto?
Para el mercado cripto, el significado de esta audiencia no solo radica en la futura trayectoria de las tasas de interés y la liquidez del dólar, sino también en cómo el sistema de la Fed y la regulación bancaria enfrentarán la integración más profunda del capital cripto en las finanzas tradicionales.
Es notable que Warsh, aunque enfatizó repetidamente en la audiencia que la política monetaria debe mantenerse independiente, se negó a extender el mismo estándar al área de política y supervisión bancaria. Esto provocó fuertes cuestionamientos de Warren: En el contexto de que la familia Trump ya se extiende dentro del sistema a través de negocios de finanzas cripto como World Liberty Financial, incluso solicitando licencias bancarias, ¿podría la Fed enfrentar presión directa de los intereses comerciales de la familia presidencial en matters como la ventanilla de descuento, el acceso bancario o la discreción regulatoria?
Anteriormente, Warsh también propuso reducir significativamente el balance general de 6.7 billones de dólares de la Fed, pero hasta ahora no ha revelado un plan de ejecución específico. Varios funcionarios y académicos ya le han advertido que no sea demasiado agresivo o apresurado. El ritmo y la escala de la reducción del balance afectarán directamente la liquidez del mercado, que es una de las variables centrales para la fijación de precios de los activos cripto.
Además, el propio Warsh tiene una amplia cartera de inversiones en el sector de activos digitales. Según sus documentos de declaración regulatoria, su cartera de inversiones abarca varias empresas en el campo de las finanzas descentralizadas, incluyendo participaciones en proyectos como Solana, Lemon Cash y Flashnet, así como fondos con exposición a criptomonedas. Según las reglas de operaciones de la Fed, los funcionarios no pueden mantener grandes posiciones en criptomonedas, por lo que Warsh, de asumir el cargo, tendría que liquidar estas tenencias.
Se puede inferir que un presidente de la Fed con una profunda participación en la industria cripto, independientemente de si su mandato afecta directamente la regulación de activos digitales, al menos significa que los tomadores de decisiones no son ajenos a esta nueva clase de activos. Combinado con la tendencia política de Warsh hacia la desregulación y su ambición de remodelar el modelo económico y el marco de comunicación de la Fed, el mercado cripto tiene razones para mantener un optimismo cauteloso hacia este potencial nuevo presidente.
Finalmente, aunque esta audiencia se centró superficialmente en la independencia de la Fed, en realidad fue un enfrentamiento directo sobre los límites de poder entre la Casa Blanca, el Congreso y el banco central. Warsh mostró una táctica extremadamente política en la audiencia, sin contradecir abiertamente a Trump, pero calmando a los mercados al enfatizar repetidamente la toma de decisiones independiente. Sin embargo, su evasión del resultado de las elecciones de 2020 y su negativa a comprometerse a mantener la frecuencia de las conferencias de prensa dejaron un espacio de ambigüedad en su promesa de "independencia".
Con el bloqueo de varios senadores, si Warsh podrá asumir formalmente antes de que expire el mandato de Powell el 15 de mayo depende del curso de la investigación del Departamento de Justicia, y Trump ha dejado claro que no cederá. Independientemente del cronograma final, la dirección política que representa Warsh ya es clara. Se está gestando una nueva era para la Fed, más inclinada a allanar el camino para recortes de tasas con una narrativa de productividad, impulsando el "adelgazamiento" del banco central y reformas del sistema. Para el mercado cripto, el marco narrativo macroeconómico para los próximos cuatro años podría dar un giro significativo.
