La semana pasada el mercado mostró una tendencia bajista, y el nivel de soporte técnico de 85,000 dólares que habíamos destacado anteriormente se mostró efectivo. El viernes pasado, el BTC tocó un mínimo de 84,500 dólares, y esta semana inició una tendencia de rebote. Desde los niveles diarios y semanales, tras la caída continua previa, la fuerza del soporte en 85,000 dólares ha sido validada. Durante el fin de semana, el mercado mantuvo un ritmo de recuperación, mostrando en general un patrón de fluctuación al alza.
2. Cambios en datos a corto y medio plazo que afectaron la tendencia esta semana
2.1 Situación del flujo de capital en stablecoins
Esta semana (20/12-26/12), la emisión neta semanal de stablecoins fue de -326 millones de dólares, continuando la tendencia de salida de capital, pero la escala de la salida se redujo significativamente. En comparación con la emisión negativa de -824 millones de la semana pasada, la emisión negativa diaria promedio de esta semana disminuyó de -117.7 millones a -46.5 millones de dólares, lo que representa un aumento del 60% en el flujo de capital en términos relativos. El mercado principal se mantuvo fluctuante esta semana, sin caídas sostenidas, lo que coincide con la tendencia de reducción en la salida de stablecoins.
2.2 Situación del flujo de capital en ETFs
Esta semana, la salida neta de los ETFs de Bitcoin se amplió aún más, con una salida neta semanal de 664.37 millones de dólares, un aumento de 374.72 millones respecto a la semana anterior. Combinando los datos de flujo diario, la salida neta diaria de ETFs aún no muestra signos de una reducción regular. Aunque el precio del BTC ha mostrado un rebote, solo puede calificarse como un rebote técnico a corto plazo. Para que el mercado logre una reversión tendencial posterior, el regreso de los ETFs de Bitcoin a un estado de entrada neta es una condición central previa.
2.3 Descuento/Prima en el mercado extrabursátil
Esta semana, la tasa de descuento/prima del USDT y el USDC en el mercado extrabursátil disminuyó ligeramente. Actualmente, el descuento del USDT es del 97.86% y el del USDC del 98.36%, ambos en niveles relativamente bajos del año. Este fenómeno refleja que el sentimiento del mercado sigue siendo débil, con poca voluntad de compra por parte del capital extrabursátil y ciertos signos de salida de capital.
2.4 ETF de Ethereum
Esta semana, la salida neta del ETF de Ethereum fue de -139.53 millones de dólares, una reducción significativa comparedo con la salida neta de 587.5 millones de la semana pasada. El precio de Ethereum mostró un movimiento fluctuante esta semana, sin caídas sostenidas, lo que coincide con la reducción en la salida del ETF. Si esta tendencia se mantiene en el futuro, proporcionará un fuerte soporte para el rebote de Ethereum.
2.5 Capitalización de mercado total del ecosistema cripto
Esta semana, la capitalización de mercado total del ecosistema cripto cayó a alrededor de 3 billones de dólares, tocando con precisión la media móvil exponencial (EMA) de 100 semanas. Actualmente, el indicador muestra una señal de sobreventa a nivel semanal. Combinando con el desempeño histórico de señales de sobreventa semanales desde 2021, desde el aspecto técnico, el mercado tiene potencial de rebote.
3. Cambios en datos a medio plazo que afectaron la tendencia esta semana
Proporción de tenencia por direcciones y URPD
Desde la perspectiva de la proporción de direcciones que poseen Bitcoin, esta semana la proporción de direcciones en el rango de 100-1K BTC aumentó del 25.813% al 25.951%, mostrando un ligero signo de acumulación; la proporción en el rango de 10K-100K BTC disminuyó del 11.341% al 11.146%, mostrando cierta acción de reducción; la proporción en el rango de 1K-10K BTC aumentó ligeramente del 20.972% al 21.022%, mostrando en general una tendencia de ligera fluctuación.
En cuanto a la estructura de fichas (chips) del BTC, la acumulación de fichas en el rango de precios de 83,300-87,100 dólares aumentó del 9.03% al 9.93% del suministro total, un aumento de 0.9 puntos porcentuales. La acumulación de fichas cerca de los 87,100 dólares alcanzó el 3.15% del suministro total, mostrando una rotación significativa comparedo con la semana pasada, con una intensa lucha entre compradores y vendedores. Este nivel de precio有望 (es probable que) forme un fuerte soporte en el futuro.
4. Análisis del mercado de altcoins
Este análisis del mercado de altcoins se desarrollará en tres grandes bloques: visión general del mercado, situación del mercado secundario y datos del mercado primario, presentando de manera integral la dinámicas actuales del mercado de altcoins.
4.1 Visión general del mercado
Capitalización de mercado de altcoins
Este viernes, el TOTAL3 (capitalización de mercado de todos los tokens excluyendo BTC y ETH) alcanzó 822.3 mil millones de dólares, un aumento del 1.95% comparedo con la semana anterior. Esta semana, el BTC fluctuó en un rango estrecho alrededor de los 88,000 dólares, con una volatilidad baja. A pesar de que las acciones estadounidenses y chinas continuaron su rebote, el BTC no se movió en conjunto. Los mercados de productos básicos mostraron un fuerte desempeño. Desde la perspectiva del flujo de capital, el BTC aún se encuentra en la parte posterior del sistema de asignación de las finanzas tradicionales. En ausencia de entradas significativas de capital nuevo, es probable que mantenga fluctuaciones dentro de un rango.
Resumen del TVL en cadena
El TVL total en cadena alcanzó los 117.5 mil millones de dólares, un aumento del 1.29% comparedo con la semana anterior, mostrando en general una tendencia fluctuante. La cantidad de ETH en staking se mantuvo estable, con una tendencia que muestra un patrón fluctuante al alza, lo que refleja una confianza relativamente sólida por parte de los holders a largo plazo.
Capitalización de mercado de stablecoins y reservas en exchanges
La capitalización de mercado total de stablecoins fue de 286 mil millones de dólares, una disminución del 0.28% comparedo con la semana anterior, con una salida neta de 800 millones de dólares en stablecoins respaldadas por fiat. El desempeño actual del mercado cripto se ha desvinculado de los mercados financieros tradicionales, mostrando una relativa debilidad. El sentimiento del mercado no se ha recuperado明显mente (de manera clara), y prevalece una atmósfera de espera. Los saldos de stablecoins en los exchanges disminuyeron ligeramente esta semana. Aún no hay entradas de stablecoins durante el rebote del BTC, lo que indica que el mercado aún no se ha estabilizado完全mente (completamente).
Índice de altcoins y sentimiento del mercado
Este viernes, el índice de altcoins fue de 16. Las altcoins principales mantuvieron fluctuaciones bajas, con una baja actividad comercial en el mercado. El índice de sentimiento del mercado subió a 27, una mejora comparedo con la semana pasada. Algunas altcoins individuales mostraron actividad, pero el calor general del mercado es insuficiente.
Resumen de altcoins
Esta semana, el mercado de altcoins en general mostró un patrón fluctuante, con algunos tokens subiendo against la tendencia. Beneficiándose de una mejora marginal en el sentimiento del mercado de valores, el sentimiento a corto plazo y el espacio a la baja del mercado cripto recibieron cierto soporte. El mejor desempeño en los gráficos se concentró principalmente en MEME coins de pequeña capitalización y tokens de alto perfil temáticos, pero la sostenibilidad de la tendencia fue débil, dificultando la formación de un efecto de联动 de sectores (movimiento conjunto sectorial).
Indicador de venta en picos ("escape de tops") y calor de las altcoins
Esta semana, el indicador de venta en picos no se activó, pero la proporción de holders de BTC a corto plazo aumentó significativamente, acercándose al umbral de alerta, por lo que se debe estar alerta ante el riesgo de una corrección a corto plazo. Desde la perspectiva de las tasas de financing (funding rates), esta semana la mayoría de las altcoins aún tenían tasas negativas, pero en general mostraron una tendencia de mejora marginal. El sentimiento especulativo del mercado mostró cierta recuperación.
4.2 Análisis de la situación del mercado secundario
4.2.1 Análisis de fortaleza/debilidad de las altcoins
La participación de mercado del BTC esta semana fue del 65.76%, un aumento del 0.1% comparedo con la semana anterior, manteniendo fluctuaciones altas recientes. Los pares de tipos de cambio主流 (principales) como SOL/BTC, ETH/BTC, BNB/BTC fluctuaron a la baja esta semana,整体 (en general) aún se encuentran en canales fluctuantes o fluctuantes a la baja. El patrón de debilidad relativa de las altcoins comparedo con el BTC no ha cambiado明显mente (de manera clara).
4.2.2 Flujo del mercado
En cuanto al desempeño por sectores, esta semana hubo una分化 (divergencia) entre ganadores y perdedores. Los sectores RWA y PerpDEX lideraron las ganancias, convirtiéndose en el foco del mercado. Estos dos sectores se alinean con las tendencias de desarrollo del mercado a largo plazo y continúan recibiendo atención del capital. En cuanto al capital institucional, los ETFs de BTC y ETH continuaron con salidas esta semana, sin signos claros de estabilización; la empresa de datos Bitmine no realizó operaciones de compra relevantes esta semana, mostrando una baja participación institucional.
4.3 Análisis de datos del mercado primario
4.3.1 Situación actual de las cuatro grandes cadenas de bloques
Esta semana, el TVL de las cuatro grandes cadenas mostró una ligera tendencia alcista, pero el aumento fue menor que el aumento de precios. El TVL de ETH aumentó de 67.2 mil millones a 68.1 mil millones de dólares, un aumento del 1.48%; el TVL de SOL y BSC se mantuvo estable en 8.3 mil millones y 6.4 mil millones de dólares respectivamente; el TVL de BASE aumentó de 4.2 mil millones a 4.4 mil millones de dólares, un aumento del 4.76%, mostrando un desempeño相对突出 (relativamente destacado).
4.3.2 Análisis de datos on-chain
Flujo de activos on-chain
Esta semana, la emisión de USDT lideró, hubo una gran salida de USDC, y el capital de los CEX continuó retirándose significativamente. El panorama de capital del mercado a corto plazo sigue siendo ajustado. En cuanto al flujo de activos puenteados en DeFi, la cadena de ETH tuvo la mayor entrada neta, mientras que la cadena ARB tuvo la mayor salida. En general, la escala del flujo de capital fue pequeña, y la amplitud de las fluctuaciones del mercado se redujo rápidamente.
Actividad de usuarios on-chain y sentimiento especulativo
La actividad general de los usuarios on-chain esta semana fue regular, pero mostró una tendencia de mejora marginal. Los ingresos por protocolos DEX, el número de usuarios activos y el volumen de transacciones aumentaron ligeramente en términos relativos, pero el calor general del mercado no fue alto y los aumentos fueron limitados. El sentimiento especulativo del mercado aún se encuentra en una etapa de reparación en niveles bajos.
Índice de auge/recesión on-chain (Chain Boom-Bust Index)
Combinando los cambios en el TVL de las cuatro grandes cadenas y el desempeño de los datos on-chain, se resume de forma ponderada para formar el Índice de Auge/Recesión On-chain (puntuación máxima 100). Los intervalos específicos se definen如下 (de la siguiente manera):
Extrema prosperidad: 80 puntos o más
Línea de ascenso: 60-79 puntos
Línea de recesión: 50-59 puntos
Mercado bajista: 30-49 puntos
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