La cantidad de $XRP en circulación ha aumentado debido a las emisiones mensuales desde cuentas en custodia (escrow), las cuales superaron el volumen de fondos devueltos a custodia. Al comparar $XRP con otros activos de pago cripto, un análisis de 21Shares del 19 de agosto señala: «Una métrica por la que $XRP se posiciona favorablemente es la dilución de la oferta. La cantidad de $XRP en circulación creció un 5.5% interanual debido a emisiones desde custodia y posteriores bloqueos, facilitados por reposiciones mensuales de aproximadamente 272 millones de $XRP».
Según 21Shares, $XRP genera una menor dilución para los tenedores en comparación con Toncoin (9.6% anual) y XLM de Stellar (8.8%). Solo Tron generó ingresos suficientes para compensar el crecimiento de la oferta, proporcionando a sus tenedores un rendimiento neto positivo del 1.4% anual. El informe también destaca:
«Con el nivel actual de comisiones, los tenedores de $XRP enfrentan una reducción neta anual del valor del activo del 5.5%».
Según estimaciones de la compañía, para compensar el crecimiento anual de la oferta a los precios actuales de mercado, los ingresos necesitarían aumentar aproximadamente 12,700 veces. También se informa que los productos cotizados (ETP) sobre $XRP en el mercado spot de EE. UU. absorbieron solo el 14.8% del aumento de la circulación en el primer semestre y registraron ventas netas en dos de los seis meses.
De acuerdo con el informe, las compras de ETP cubrieron más de la mitad de la nueva oferta en mayo, el mes más fuerte en la historia de estos fondos. Su entrada de fondos anual de 588 millones de dólares aún representa aproximadamente un séptimo de la oferta neta anual.
La demanda de $XRP sigue dependiendo del uso directo
Un uso más amplio podría generar demanda más allá de las comisiones por transacciones si $XRP logra un papel más significativo en la gestión de tesorería, pagos y provisión de liquidez. Anodos Finance respaldó la descripción previamente dada por Ripple de $XRP como una «estrella guía», citando el uso del activo para activos corporativos y pagos a empleados.
El CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, señaló por separado las oportunidades dentro de los pagos anuales y actividades de compensación de 16 billones de dólares, aunque los activos digitales actualmente representan una porción mínima de estos flujos. Transferir incluso una parte de esta actividad existente a liquidaciones basadas en $XRP podría crear demanda, pero la escala y el plazo siguen siendo inciertos.
Otro canal potencial se relaciona con el uso de agentes de IA para realizar transacciones del mundo real, aunque el valor sostenible dependerá de la actividad real de liquidación, no solo del volumen de transacciones. El reconocimiento directo de $XRP por parte de inversores institucionales como colateral o margen sigue siendo el catalizador no resuelto más obvio.
Los ingresos de XRPL se reducen a pesar del volumen de liquidaciones
En el primer semestre de 2026, se liquidaron 159.9 mil millones de dólares a través de la red; sin embargo, como señala 21Shares, los ingresos reportados por la red cayeron drásticamente, añadiendo:
«Los ingresos del primer semestre de 2026 cayeron un 81.6% en comparación con el mismo período del año anterior: de 6.43 millones de dólares a 1.18 millones de dólares. Gran parte de esta caída se atribuyó a dos partidas: las comisiones de los pools de swaps en el creador de mercado automatizado de XRPL, que cayeron un 80.3%, y las regalías de NFT, que disminuyeron un 69%».
Las comisiones tradicionales por transacciones cayeron un 66.3% a 90,800 dólares. De acuerdo con la estructura de costos por transacciones del registro, el $XRP pagado por transacciones estándar está sujeto a destrucción definitiva, no a distribución entre validadores.
Según 21Shares, solo el 10.6% de los declarados 1.18 millones de dólares llegó indirectamente a los tenedores a través de la reducción de la oferta. Las demás categorías de ingresos fueron a parar a proveedores de liquidez y creadores. Esta distinción es significativa, ya que el registro $XRP y su activo nativo cumplen funciones diferentes: XRPL proporciona la infraestructura de liquidación, mientras que $XRP cubre las comisiones por transacciones y la liquidez potencial.
El crecimiento de $RLUSD fortalece la liquidez institucional
La moneda estable de Ripple, Ripple USD o $RLUSD, mostró la señal de crecimiento más fuerte durante el mismo período. Según 21Shares, su oferta total alcanzó los 1,560 millones de dólares al 30 de junio, con un 52% en XRPL frente a aproximadamente un 10% un año antes. Como informó la compañía, esto resultó en que la base de monedas estables en el registro se expandiera un 1,131%, proporcionando una liquidez más profunda en dólares estadounidenses para activos tokenizados y finanzas descentralizadas.
La actividad institucional también se intensificó cuando Aviva Investors lanzó una clase de acciones tokenizada de su fondo U.S. Dollar Liquidity Fund en XRPL en julio. El Banco Central de Irlanda aprobó esta estructura, mientras que Komainu aseguró la custodia de los activos y Licuido proporcionó la infraestructura para la tokenización.
Este lanzamiento representó el primer producto de fondo tokenizado de Aviva y siguió a adopciones anteriores en XRPL que involucraron a abrdn, Ondo Finance y Société Générale. Datos separados del ecosistema mostraron que los activos tokenizados a través de más de 500 productos sumaron aproximadamente 4 mil millones de dólares, junto con un flujo continuo de fondos hacia fondos cotizados de $XRP y un aumento en la creación de billeteras.
