Autor: Connor Dempsey
Compilado por: Deep Tide TechFlow
Guía de Deep Tide: Connor Dempsey es un veterano de la industria de las criptomonedas, que ha trabajado en Circle, Messari y Coinbase Ventures, y actualmente se encarga del marketing en Crossmint. En este breve comentario, plantea una perspectiva: bajo la lógica de "prosperidad común", China está impulsando a las empresas de IA a cotizar rápidamente con valoraciones razonables, mientras que sus homólogas estadounidenses no lo harán hasta finales de 2026, momento en el que sus valoraciones podrían ser 100 veces superiores a las de las empresas chinas. La oleada de OPV de IA continuará absorbiendo fondos del mercado, presionando a las criptomonedas a corto plazo, pero 2026 podría ser un buen año para las inversiones tempranas.
Texto principal:
Se avecina una oleada de OPV de empresas chinas de IA, que durará entre 1 y 2 años.
Además, sus valoraciones son más atractivas que las de sus homólogas estadounidenses.
Aclaración previa: el siguiente texto proviene de una conversación con un viejo amigo familiarizado con el mercado chino (el mercado chino es básicamente una caja negra para mí).
La lógica de China
La velocidad de desarrollo de la IA en China es tan rápida como en Estados Unidos. Pero China tiene un mayor control sobre el sector privado y le preocupa la brecha de riqueza.
La lógica es la siguiente: la IA es un juego en el que el ganador se lo lleva todo. Cuanto más tiempo permanezcan las empresas en privado, más se concentrará la riqueza en unos pocos emprendedores e inversores.
La política china presiona a las empresas de IA de rápido crecimiento para que cotizen antes, permitiendo que los inversores minoristas también compartan los beneficios.
MiniMax (generación de videos con IA) y ZhiPu (el OpenAI de China) ya han salido a bolsa. Moon Dark Side (chatbots), Baichuan Intelligence (IA médica) y Kunlun Chip, propiedad de Baidu, están en la cola, con valoraciones entre 2.000 y 7.000 millones de dólares, lo que se considera razonable. DeepSeek es la única excepción, afirmando que mantendrá su financiación privada.
Como occidental, no estoy tomando partido por China, pero este razonamiento tiene sentido. Los gigantes estadounidenses de la IA no distribuirán un nivel similar de riqueza al público.
El ritmo de Estados Unidos
Estados Unidos también tendrá una oleada de OPV de IA, prevista para finales de 2026 o principios de 2027. OpenAI, Anthropic, Databricks, Perplexity y xAI de Elon Musk (fusionada con SpaceX) probablemente cotizarán en ese período.
Pero para cuando los inversores minoristas puedan comprarlas, sus valoraciones podrían ser 100 veces superiores a las de sus homólogas chinas.
OpenAI y Anthropic probablemente tendrán valoraciones de billones de dólares al salir a bolsa. Databricks y xAI ya superan los 100.000 millones de dólares.
La IA es la única mesa de juego
Independientemente de cómo evolucione, la competencia en IA entre China y EE.UU. avanzará a toda velocidad y probablemente absorberá todo el capital de otros sectores tecnológicos, incluidas las criptomonedas.
¿Por qué? Porque la IA es la tecnología más importante de nuestras vidas. Si eres un asignador de capital, es difícil mirar en otra dirección ahora. Por ejemplo, si tienes 1 millón de dólares para invertir, lo más probable es que busques subirte a esta ola de IA.
Mientras continúe el festín de las OPV de IA, es probable que los precios de los activos cripto estén bajo presión.
El capital riesgo en el sector cripto ya se ha ralentizado notablemente. Recientemente me encontré con un emprendedor que busca financiación en el mundo cripto y su observación fue: si no estás trabajando en IA, a la mayoría de los inversores no les interesa.
El lado positivo
Que el ánimo caiga por los suelos y los inversores pierdan interés no es algo nuevo para las criptomonedas. Por ejemplo, después del estallido de la burbuja de las ICO en 2018, la mayoría del público inversor fue indiferente a las criptomonedas durante dos años completos.
Pero si fuiste un inversor temprano en ese período, te fue muy bien. Las rondas iniciales de Solana, Compound y Uniswap se realizaron en esa época. USDC de Circle (2018) también se estableció en ese período.
Creo que para aquellos que aún despliegan capital temprano en el sector cripto, 2026 podría ser un año igualmente bueno.
Mientras tanto, la regulación de las criptomonedas en EE.UU. se está clarificando y se está construyendo la infraestructura para la tokenización y transformación de los mercados financieros.
Protocolos como Hyperliquid ya están expandiéndose a los mercados tradicionales, ofreciendo operaciones de futuros de crudo 24/7 cuando los mercados tradicionales cierran los fines de semana (consulte "The Great Perpification" de Syncracy).
Aunque ahora hay menos fundadores en cripto, aún surgen nuevas empresas interesantes. Por ejemplo, Ryan Yi, con cuatro años de experiencia en capital riesgo y desarrollo empresarial en Coinbase, fundó Onchain Group, esencialmente un banco de inversión para economías tokenizadas. Se puede entender como M&A tradicional, pero con tokens como activos y clientes que son los mayores protocolos del espacio cripto.
La IA es una variable para las criptomonedas
Aunque la IA está absorbiendo toda la atención a nivel de inversión, finalmente se convertirá en el combustible cohete para la utilidad de las criptomonedas.
Las criptomonedas siempre han tenido problemas de experiencia de usuario. Combinar un frontend de IA con un backend cripto hará que usar cripto de repente sea tan fácil como usar Claude o ChatGPT. Esto finalmente se convertirá en la entrada masiva a los activos y protocolos cripto.
También se espera que los Agentes de IA se conviertan en la mayor base de usuarios de las criptomonedas. El comercio entre Agentes —millones de Agentes de IA operando autónomamente sin participación humana— es uno de los casos de uso más sólidos para las stablecoins y las blockchains. Cuando necesitas que millones de Agentes creen carteras y realicen transacciones por fracciones de centavo, las redes de tarjetas tradicionales colapsarían. Las criptomonedas no.
Apuesto a que la fusión de cripto e IA será un gran acontecimiento en su madurez. También uno de los fenómenos más dignos de observar en la historia de esta industria.
~CD
