Autor original: Abogada Shao Jiadian
Este artículo analiza las tendencias globales en pagos con criptomonedas y liquidación con stablecoins, observando principalmente instituciones de pago internacionales como Visa, infraestructuras de pago con stablecoins fuera de China y marcos regulatorios internacionales relacionados. Los contenidos tratados en el texto, como "pagos en criptomonedas", "pagos y cobros con stablecoins" o "tarjetas U", no están dirigidos al mercado interior de China y no constituyen una recomendación para que los residentes chinos participen en transacciones, pagos, inversiones o actividades comerciales relacionadas con monedas virtuales. China tiene requisitos regulatorios claros para las actividades relacionadas con monedas virtuales, y las instituciones y personas involucradas deben cumplir estrictamente con las leyes, regulaciones y políticas regulatorias vigentes.
Visa acaba de avivar nuevamente el fuego en la industria de pagos con criptomonedas. El 29 de abril de 2026, Visa anunció la expansión de su proyecto piloto global de liquidación con stablecoins, añadiendo 5 redes blockchain, llevando el total de cadenas soportadas en su piloto a 9. Además, Visa reveló que el volumen anualizado de liquidación con stablecoins en este piloto ya ha alcanzado los 70 mil millones de dólares, un crecimiento del 50% respecto al trimestre anterior.
La imagen anterior procede del sitio web oficial de VISA
Si se interpreta esta noticia únicamente como "Visa también está adoptando stablecoins", se estaría viendo solo la superficie. Visa no comenzó a incursionar en pagos con stablecoins ahora. Ha estado ejecutando proyectos piloto durante mucho tiempo centrados en USDC, emisores de tarjetas, adquirentes y liquidación on-chain. En enero de este año, Reuters ya había informado que Visa estaba integrando stablecoins en sus sistemas de pago existentes y había comenzado un piloto en EE. UU. que permitía a algunos bancos usar USDC para liquidar con Visa, momento en el que se reveló un volumen anualizado de liquidación con stablecoins de aproximadamente 45 mil millones de dólares.
Por lo tanto, lo realmente notable esta vez no es que Visa "abraza repentinamente las stablecoins", sino que está intensificando continuamente sus esfuerzos, y lo hace no en aspectos de marketing, sino en el nivel más fundamental de liquidación de la red de pagos. Esto indica que los pagos con criptomonedas están pasando de ser una narrativa de producto dentro del ecosistema Web3 a una dirección de infraestructura en la que los gigantes tradicionales de pagos están invirtiendo seriamente.
En el mercado actual, donde muchas narrativas Web3 han perdido atractivo, este cambio es aún más digno de una mirada seria por parte de emprendedores e inversores.
Visa continúa intensificando su apuesta, la liquidación con stablecoins ya no es solo un terreno de pruebas
Muchas noticias de Web3 generan revuelo por unos días y luego se desvanecen. Hoy una alianza estratégica, mañana un socio ecológico, pasado una integración tecnológica. Suenan todas importantes, pero cuando se materializan en negocios reales, puede que no haya sucedido nada.
Esta noticia de Visa es diferente. No es solo una nota de prensa aislada, sino la continuación de una acción sostenida. Las nuevas blockchains agregadas por Visa en esta ocasión incluyen Arc, Base, Canton, Polygon y Tempo, que junto con las previamente soportadas —Avalanche, Ethereum, Solana y Stellar— forman una red piloto de liquidación con stablecoins en 9 cadenas.
La señal detrás de esto es clara: Visa no está apostando por una cadena específica, ni está haciendo una prueba única, sino que está construyendo una red de liquidación multi-cadena. Más crucial aún, Visa enfatiza que el escenario no es "usuarios gastando stablecoins", sino el acuerdo de liquidación entre el emisor (issuer), el adquirente (acquirer) y la red Visa. Esto es muy interesante. Porque el pago en el front-end a menudo puede ser empaquetado como una historia de marketing, pero la liquidación en el back-end difícilmente puede sostenerse solo con conceptos. Preguntas como si reduce costos, aumenta la eficiencia, puede rastrear transacciones, gestiona riesgos o es aceptada por instituciones financieras son inevitables.
Si las stablecoins se quedan solo dentro de los exchanges, son meramente herramientas de liquidez en el mercado de activos cripto. Pero si las stablecoins ingresan a la capa de liquidación de una red de pagos, comienzan a convertirse en una infraestructura financiera. Este es también el aspecto más destacable de la intensificación de Visa. No es que la pregunta "¿pueden las stablecoins usarse para pagos?" se esté discutiendo nuevamente, sino que una red de pago principal está respondiendo a su manera: las stablecoins pueden convertirse en una herramienta de liquidación complementaria para los sistemas de pago tradicionales. Esta respuesta tiene más peso que cualquier autopromoción de un proyecto Web3.
Muchas historias de Web3 ya no son convincentes, pero los pagos aún lo son
Actualmente hay un cambio evidente en la industria Web3: muchas historias son difíciles de vender. Las blockchains públicas son demasiado competitivas, DeFi parece anticuado, NFT está frío, GameFi es demasiado abstracto, y AI + Crypto a menudo se convierte en un collage de conceptos. La era en la que una gran narrativa, un whitepaper atractivo o un fondo ecológico podían sostener las expectativas del mercado ya no es tan fácil como antes.
Pero los pagos son diferentes. Los pagos no son una historia, los pagos son flujos de dinero.
Una empresa de comercio exterior necesita recibir pagos de clientes en el extranjero; eso no es una narrativa.
Una empresa Web3 necesita pagar salarios a empleados globales; eso no es una narrativa.
Un exchange necesita habilitar depósitos y retiros locales; eso no es una narrativa.
Un proyecto RWA necesita gestionar suscripciones y reembolsos de inversores; eso no es una narrativa.
Una wallet necesita conectar los saldos en stablecoins de un usuario a escenarios de consumo real; eso tampoco es una narrativa.
Todas estas son necesidades comerciales reales que ocurren a diario.
Es por eso que los pagos con criptomonedas son aún más dignos de atención hoy. No necesariamente son los más atractivos, pero están más cerca del dinero; no son los más fáciles de convertir en mitos, pero son los más fáciles de generar ingresos; pueden no excitar al mercado de la noche a la mañana, pero permiten que los clientes los usen a diario.
El desafío para muchos proyectos Web3 es: ¿por qué el usuario debería usarte necesariamente?
Pero la lógica del negocio de pagos es más directa: si puedes hacer que el dinero se transfiera más rápido, más barato, de manera más estable y accesible, tienes valor comercial. Este valor no requiere mucha imaginación.
Los problemas de los pagos transfronterizos —altos costos, lentitud en la recepción, cadenas bancarias largas, incertidumbre en fines de semana y festivos, cuentas susceptibles de congelación, infraestructura financiera insuficiente en mercados emergentes— siempre han existido. Las stablecoins no son una panacea, pero sí ofrecen una nueva ruta para la transferencia de valor.
Por lo tanto, la intensificación de Visa en la liquidación con stablecoins no es un evento aislado. Simplemente hace más evidente una tendencia en curso: los pagos con stablecoins están pasando de ser una "herramienta del mundo cripto" a convertirse en "infraestructura de pagos".
Por qué los pagos en criptomonedas siguen siendo una de las pocas direcciones que vale la pena explorar
Los pagos en criptomonedas valen la pena, no por ser nuevos, sino por ser prácticos. Esta frase puede no sonar emocionante, pero es importante.
Hoy, muchos emprendimientos Web3 aún buscan la "siguiente narrativa", pero los pagos no necesitan ser inventados como una nueva narrativa. La recepción de pagos empresariales, los pagos de usuarios, la liquidación con comerciantes, la distribución de ingresos en plataformas, las remesas transfronterizas, la conversión de stablecoins a/desde moneda fiduciaria, las suscripciones y reembolsos de RWA, estos escenarios ya existen. Los pagos en criptomonedas simplemente recombinan stablecoins, wallets, transferencias on-chain, canales fiduciarios, redes de pago y sistemas de cumplimiento para que el flujo de dinero opere de una nueva manera.
Este campo tiene al menos tres razones para seguir invirtiendo en él.
La primera razón es que la demanda es suficientemente real.
Independientemente de si el mercado está en alza o en baja, las empresas necesitan cobrar, pagar y liquidar. Especialmente en escenarios transfronterizos, el sistema bancario tradicional no siempre es barato, rápido, estable o favorable. Para PYMEs, comercio electrónico transfronterizo, equipos Web3, trabajadores independientes, proveedores de servicios en el extranjero y usuarios de mercados emergentes, los pagos con stablecoins ya no son un concepto abstracto, sino una alternativa tangible.
La segunda razón es que las stablecoins ya han formado una red de facto de dólares en cadena.
Stablecoins como USDT y USDC dejaron hace tiempo de ser solo herramientas de valoración dentro de los exchanges. Se están convirtiendo en instrumentos de liquidez en dólares para muchas aplicaciones on-chain, transacciones transfronterizas, flujos de capital en mercados emergentes y operaciones empresariales Web3. Mientras las stablecoins sigan siendo utilizadas, siempre habrá demanda de servicios relacionados: pagos, conversión, custodia, liquidación, gestión de riesgos y cumplimiento.
La tercera razón es que la entrada de gigantes no eliminará las oportunidades para emprendedores, sino que madurará el mercado.
Instituciones como Visa, Mastercard, Circle y Stripe son más hábiles en construir redes subyacentes, estándares de compensación, clientes institucionales grandes y alianzas globales. Pero a nivel de países, industrias, clientes y escenarios específicos, todavía se necesitan muchos proveedores de servicios en las capas intermedias y de aplicación.
Alguien desarrollará tarjetas U, alguien proporcionará adquisición para comerciantes, alguien creará wallets empresariales, alguien gestionará canales OTC, alguien facilitará la conversión de stablecoins a/desde moneda fiduciaria, alguien ofrecerá pagos B2B transfronterizos, alguien manejará suscripciones y reembolsos de RWA, alguien automatizará nóminas on-chain, alguien ofrecerá APIs de pago, alguien construirá redes de compensación para stablecoins.
Estas direcciones parecen diferentes, pero en el fondo giran en torno a una pregunta: ¿cómo hacer que las stablecoins completen la recepción, pago, intercambio y liquidación en el mundo comercial real?
Es probable que la industria futura de pagos en criptomonedas no sea dominada por una sola empresa, sino que tenga una estructura de múltiples capas: en la base están los emisores de stablecoins, las cadenas y las redes de compensación; en el medio están las instituciones de pago autorizadas, emisores de tarjetas, adquirentes, proveedores de liquidez; en la parte superior están las wallets, comerciantes, clientes empresariales, escenarios sectoriales y puntos de entrada para usuarios.
Las startups no necesariamente tienen que operar en la capa más baja, pero pueden profundizar en una región, tipo de cliente o escenario específico. Por ejemplo, especializándose en pagos y cobros con stablecoins para vendedores de comercio electrónico transfronterizo; en nóminas y reembolsos para empresas Web3; en suscripciones y reembolsos para proyectos RWA; en depósitos y retiros de wallets para exchanges; en liquidación con stablecoins para empresas de comercio exterior; o en gestión de liquidez entre stablecoins y moneda fiduciaria para clientes de alto patrimonio neto.
Ninguno de estos es un negocio basado únicamente en contar una historia. Siempre que resuelva un problema real de flujo de dinero para el cliente, habrá espacio para cobrar. En esta etapa donde la narrativa general de la industria Web3 se ha enfriado, los pagos en criptomonedas, debido a la demanda real, la inversión de los gigantes y la mayor integración regulatoria, se están convirtiendo en una de las pocas direcciones con una certeza cada vez mayor. Las modas pasan, pero los flujos de dinero no desaparecen.
Cuanto mejor es el campo, menos se puede operar con métodos improvisados
Sin embargo, los pagos en criptomonedas no son un campo donde se pueda operar a largo plazo con métodos improvisados. La razón es simple: involucran dinero. Y una vez que se toca el dinero, inevitablemente se toca la regulación.
Dentro de lo que se llama "pago con stablecoins", algunos modelos pueden ser solo servicios tecnológicos, mientras que otros pueden constituir servicios de activos virtuales, remesas, cambio de moneda, adquisición comercial, e incluso activar la regulación de instrumentos de pago precargados, dinero electrónico o instituciones de pago.
El ejemplo más típico son las tarjetas U. Muchos piensan que una tarjeta U es simplemente "el usuario carga stablecoins y luego paga con la tarjeta". Pero al desglosarlo realmente, surgen muchas preguntas: ¿quién emite la tarjeta? ¿quién custodia las stablecoins del usuario? ¿quién realiza la conversión de las stablecoins? ¿cuál es la naturaleza exacta del saldo del usuario? ¿qué recibe el comerciante? ¿quién asume los reembolsos y las transacciones disputadas? ¿quién es responsable del KYC? ¿a qué usuarios de qué países no se puede prestar servicio? ¿puede la App estar disponible en esas localizaciones?
Lo mismo ocurre con la recepción de pagos con stablecoins por parte de comerciantes. Si la plataforma solo proporciona un plugin, el riesgo es relativamente limitado; pero si la plataforma ayuda al comerciante a recibir stablecoins, consolidar fondos, convertirlos a moneda local y luego transferirlos al comerciante, entonces ya no es un simple servicio tecnológico, sino que puede involucrar simultáneamente custodia, cambio de moneda, liquidación de pagos y adquisición comercial.
Por lo tanto, el aumento de la certeza en los pagos con criptomonedas no significa que la barrera de entrada sea más baja.
Por el contrario, cuanto más definido esté el campo, más atenta estará la regulación; cuanto más participen los gigantes, más difícil será sobrevivir con métodos improvisados.
Si realmente quieres entrar en este campo, no puedes solo enfocarte en el producto y los canales, sino que primero debes aclarar la estructura del negocio: ¿estás operando una wallet, un servicio de cambio, remesas, adquisición, emisión de tarjetas, compensación, custodia o un servicio tecnológico? ¿Qué segmento del flujo de dinero controlas? ¿Qué entidad firma el contrato con el usuario? ¿Qué socios asumen las obligaciones de licencia? ¿A qué países puedes prestar servicio y a cuáles debes restringir el acceso? ¿Cómo se integran en el flujo del negocio el acuerdo del usuario, la divulgación de riesgos, las políticas AML y el control de riesgos on-chain? Estas no son cuestiones de forma, sino parte del modelo de negocio.
Hoy en día, en los pagos con criptomonedas, lo que más debe temerse no es la falta de oportunidades. Lo que más debe temerse es ver la oportunidad, desarrollar el producto y finalmente darse cuenta de que, desde el primer día, se estaba operando el negocio con una estructura incorrecta. La acción de Visa indica que el camino de los pagos con stablecoins se está volviendo más amplio. Pero que el camino se ensanche no significa que se pueda conducir con los ojos cerrados.
