Original|Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Autor|Wenser(@wenser 2010 )
El año 2025, perteneciente a las criptomonedas, ya ha pasado. Este año, además de una serie de beneficios a nivel político, el desarrollo del ecosistema on-chain fue aún más rápido.
Desde la ola de emisión de Meme iniciada por Pump.fun, hasta la tendencia de Perp DEX on-chain liderada por Hyperliquid, y luego la ola de monedas estables y finanzas PayFi impulsada por la salida a bolsa de Circle (CRCL), los ecosistemas on-chain de muchas cadenas públicas también entraron en un período de explosión. Entre ellas, Solana, con su vitalidad ecológica, construcción de infraestructura subyacente y posicionamiento de red de capital al estilo internet de "primero la aplicación", superó a Ethereum y se coronó como el "nuevo rey de las redes on-chain del año".
Odaily Planet Daily realizará en este artículo un análisis del ecosistema on-chain de Solana, intentando explorar el "mejor modelo de negocio" en el mercado cripto actual (Nota de Odaily: las fuentes de datos son diferentes, los criterios estadísticos varían, solo como referencia).
Los Ingresos On-Chain de Solana Superan los 600 Millones de Dólares, Superando a Ethereum y TRON como la "Cadena Más Fuerte"
El "boletín de calificaciones de fin de año" de Solana debe comenzar por los ingresos de la cadena pública. Aunque el precio de SOL cayó desde su máximo cercano a 300 dólares el año pasado y su máximo rebote no alcanzó los 270 dólares, desde la perspectiva operativa de la cadena pública, su capacidad de generar ingresos ya es "la número uno por un amplio margen".
Los Ingresos por Tarifas On-Chain de Solana en 2025 Superan los 600 Millones de Dólares
El 2 de enero, datos de Nansen mostraron que los ingresos por tarifas on-chain de Solana en 2025 superaron los 600 millones de dólares, superando a TRON y Ethereum para ocupar el primer puesto. El ranking de las cinco principales blockchains por ingresos por tarifas on-chain del año pasado fue:
- Solana (603 millones de dólares);
- TRON (581 millones de dólares);
- Ethereum (514 millones de dólares);
- BNB Chain (259 millones de dólares);
- Bitcoin (172 millones de dólares).
Además, el número de direcciones activas on-chain de Solana superó los 1050 millones, y el número de transacciones on-chain fue de aproximadamente 23.01 mil millones, ambos superiores a los de Ethereum, Bitcoin, Tron y otras cadenas públicas.
Los datos muestran que,hasta el momento de redactar este artículo, Solana mantiene el primer lugar en número de direcciones activas, número de transacciones e ingresos por tarifas en el último año.
Los Ingresos Anuales de Solana en 2025 Superan los 1500 Millones de Dólares, Superando la Suma de 'Hyperliquid + Ethereum'
Según datos de Blockworks Research, los ingresos anuales totales de Solana en 2025 superaron los 1500 millones de dólares, liderando todas las redes de cadenas públicas. Hyperliquid le siguió de cerca con 780 millones de dólares en ingresos; Ethereum generó 690 millones de dólares en el mismo período, ambos por detrás de Solana. Al mismo tiempo, y lo que es más meritorio, Solana logró este nivel de ingresos manteniendo una mediana de tarifas de transacción por debajo de 1 centavo.
Al respecto, el cofundador de Solana, Anatoly Yakovenko, afirmó este logro y señaló que el crecimiento de capacidad y la rentabilidad son los impulsores centrales. Considera que la escala de la red, y no las altas tarifas, sustenta una expansión de ingresos sostenible.
El Volumen de Transacciones Spot On-Chain de Solana en 2025 Alcanza 1.6 Billones de Dólares, Superando a Todos los CEX Excepto Binance
Recientemente, The Kobeissi Letter publicó que el volumen de transacciones spot on-chain de Solana en 2025 alcanzó oficialmente 1.6 billones de dólares, superando a todos los exchanges centralizados excepto Binance.
Según datos de JupiterExchange, la proporción del volumen de transacciones on-chain de Solana respecto al volumen total aumentó del 1% en 2022 al 12% en 2025. En 2025, el volumen total de transacciones de Solana superó oficialmente a Bybit, Coinbase Global y Bitget, solo por detrás de Binance.
Al mismo tiempo, la cuota de mercado de Binance se redujo del 80% en 2022 al 55%. Esto también significa que la actividad dentro de la industria de las criptomonedas se está trasladando rápidamente on-chain.
Revelando la Composición de los Ingresos On-Chain del Ecosistema Solana: 4 Componentes Sostienen más de 600 Millones
Según la información disponible, los ingresos de la red de Solana provienen principalmente de las tarifas de transacción on-chain. A diferencia de Ethereum y otros, su diseño de mecanismo de tarifas se centra más en la deflación y los incentivos a los validadores. La composición de los ingresos totales por tarifas de 603 millones de dólares en 2025 es la siguiente:
Primer Ingreso: Tarifa Base
- Cada transacción cobra una tarifa base fija muy baja (aproximadamente 5000 lamports).
- Esta parte de la tarifa se quema en su totalidad, no se distribuye a los validadores, reduciendo directamente la oferta total de SOL, creando presión deflacionaria.
- Representa una proporción importante de los ingresos por tarifas, especialmente en el año 2025 de crecimiento explosivo del volumen de transacciones, donde el mecanismo de quema mejoró significativamente la escasez de SOL.
Segundo Ingreso: Tarifa de Prioridad
- Tarifa adicional opcional pagada por los usuarios para acelerar la confirmación de la transacción.
- Durante períodos de alta congestión (como la fiebre de las memecoins, grandes transacciones en DEX), las tarifas de prioridad aumentaron significativamente, convirtiéndose en la principal fuente de incremento de ingresos.
- Esta parte de la tarifa se distribuye al productor del bloque (Leader) y a los que hacen staking, siendo la principal recompensa para los validadores.
Tercer Ingreso: Ingresos Relacionados con MEV (Valor Extraíble Máximo)
- A través de clientes MEV como Jito, las propinas pagadas por los buscadores complementan aún más los ingresos.
- La proporción de ingresos por MEV aumentó en 2025, relacionada con las complejas oportunidades de arbitraje en transacciones de DEX y memecoins.
Cuarto Ingreso: Otras Fuentes Menores
Como el alquiler de cuentas (tarifas de almacenamiento), tarifas de votación, etc., con una proporción pequeña.
En el mecanismo general de distribución, aproximadamente el 50% de las tarifas benefician indirectamente a todos los tenedores de SOL a través del mecanismo de quema (deflación); aproximadamente el 50% se distribuye directamente a validadores y stakers, incentivando la seguridad de la red. A diferencia de los ingresos por tarifas del ecosistema de Ethereum que pertenecen principalmente a los validadores, el mecanismo de quema de Solana hace que los ingresos de su red tengan una mayor capacidad de captura de valor a largo plazo, lo que también es clave para mantener tarifas bajas con alto volumen de transacciones.
Resumen de Modelos de Negocio de Máquinas de Generación de Dinero en Cripto: Cadena Pública, Perp DEX, Launchpad Siguen Siendo los Sectores Más Rentables, Solo por Detrás de las Stablecoins
Finalmente, según la información disponible en el mercado, las cadenas públicas (Solana, Ethereum, TRON), los Perp DEX on-chain (como Hyperliquid, Aster, etc.), y los Launchpad on-chain (como Pump.fun) siguen siendo los sectores más rentables de la industria cripto, solo por detrás de los proyectos de stablecoins que reciben intereses y emiten establemente.
Aunque anteriormente analizamos el estado de supervivencia incómodo de los proyectos de cadena pública actuales en el artículo "Solo 10 cadenas públicas tienen ingresos semanales superiores a 100,000 dólares: nadando desnudos colectivamente después de la marea", la existencia de Solana, Ethereum, TRON, Base y otras cadenas públicas nos dice: la cadena pública sigue siendo el sector cripto más rentable en la actualidad, quizás incluso sin excepción.
Según datos de DefiLlama, los ingresos de Hyperliquid en 2025 fueron de 908 millones de dólares; el costo de los ingresos fue de aproximadamente 67.77 millones de dólares, y la ganancia neta anual fue de aproximadamente 843 millones de dólares. Excluyendo los gastos de incentivos, la ganancia neta atribuida a la plataforma en 2025 fue de aproximadamente 420 millones de dólares.
Según datos de DefiLlama, los ingresos anuales de Pump.fun en 2025 fueron de aproximadamente 550 millones de dólares. A diferencia de plataformas de Perp DEX on-chain como Hyperliquid, como una "plataforma de emisión de monedas con un clic", Pump.fun no necesita incurrir en gastos de incentivos, por lo que su ganancia neta anual de la plataforma es aproximadamente igual a sus ingresos anuales, es decir, 549 millones de dólares.
En resumen, basándose en la información anterior, las principales máquinas generadoras de ingresos de la industria siguen siendo las aplicaciones líderes como las cadenas públicas, los Perp DEX on-chain y las plataformas de lanzamiento de monedas (Launchpad), solo por detrás de las stablecoins (por ejemplo, Tether tuvo una ganancia neta relacionada solo con el sector de stablecoins de 7430 millones de dólares en 2025).












