Mientras que algunos partidarios del secretario del Tesoro, Scott Bessent, consideran que la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (Digital Asset Market Clarity Act) es un elemento clave para corregir la situación en el mercado de deuda pública estadounidense, otros rechazan esta idea como un error.
Lawrence Lepard, gestor de inversiones y autor del libro «The Big Print», enfatiza que, incluso si la ley CLARITY supera todos los obstáculos y obtiene los 60 votos necesarios en el Senado para su aprobación, la demanda de deuda estadounidense por parte de las monedas estables (stablecoins) seguirá siendo insuficiente para normalizar la situación actual.
«Solo quiero disipar una idea errónea que parece estar muy extendida entre algunos partidarios de Bessent. La noción de que la aprobación de la ley CLARITY conducirá a que las stablecoins salven el mercado de bonos del Tesoro no está respaldada», declaró Lepard en redes sociales.
Lepard señaló que la actual capitalización de mercado de las stablecoins, respaldada principalmente por bonos del Tesoro adquiridos por Circle y Tether, alcanzó los 255 mil millones de dólares y está disminuyendo desde enero, cuando llegó a los 263 mil millones de dólares, lo que indica una estabilización en la curva de crecimiento de estos activos estables.
«El Tesoro necesita renovar anualmente una deuda de más de 8 billones de dólares. Una cobertura del 3% no es gran cosa. Se requeriría la aprobación de la 'Ley de Claridad' y un crecimiento significativo. Esto me recuerda a DOGE», concluyó.
Aunque la mayoría de los analistas coinciden en que un estatus regulatorio claro sin duda aumentará la demanda de stablecoins de pago, las declaraciones de Lepard indican que esperar un crecimiento significativo en la demanda, capaz de compensar la necesidad de instrumentos de deuda, parece poco realista.
Sin embargo, es necesario encontrar estas nuevas fuentes de liquidez si Estados Unidos pretende mantener una demanda saludable de sus instrumentos de deuda, ya que la proporción de deuda en manos de inversores extranjeros se ha reducido del 57 % después de la crisis financiera al 32 % en 2025.
El director de estrategia de Coinbase, Faría Shirzad, subrayó recientemente la necesidad de, al menos, impulsar el desarrollo de este mercado. «Las monedas estables vinculadas al dólar convierten la creciente demanda extranjera de dólares digitales en una demanda de bonos del Tesoro de EE.UU. Necesitamos esto en todos los segmentos de la curva de rendimiento», concluyó.
