Otra empresa cotizada del sector doméstico ve su acción dispararse tras incursionar en el campo de los semiconductores.
El 6 de agosto, el gigante de suelos de PVC, Aili Home Furnishings, reanudó la cotización y subió nuevamente un 10% en la apertura, completando así 10 jornadas consecutivas de subidas máximas. Según datos de Wind, desde el 21 de julio hasta el 6 de agosto, el precio de la acción de la empresa acumuló un aumento del 159,31%.
Una empresa de suelos cuyo negocio principal continúa debilitándose, logró resurgir únicamente gracias a una operación de capital cruzado.
La noche del 20 de julio, Aili Home Furnishings anunció que había firmado un “Acuerdo de intención de adquisición de acciones” con Zhao Ming, Tong Shujuan, Anhui Mingde Zhonghe y Anhui Zhonghe, accionistas de O'Conner, con la intención de adquirir en efectivo no menos del 77,08% de las acciones de O'Conner para convertirlo en una subsidiaria controlada.
O'Conner se dedica principalmente al equipamiento de pruebas de almacenamiento y servicios de prueba complementarios. Cuenta con cuatro series de productos principales: GA300, SW400, MS200 y ES100, que cubren escenarios de prueba para módulos SSD, módulos DDR, chips de memoria y almacenamiento embebido, ofreciendo una solución completa centrada en pruebas a nivel de sistema (SLT), además de proporcionar servicios profesionales de prueba.
Datos financieros de O'Conner | Captura de pantalla del anuncio oficial
Esta adquisición tiene muchos detalles de transacción ingeniosos: Aili Home Furnishings adquiere O'Conner, mientras que Zhao Ming, controlador de O'Conner, adquiere simultáneamente el 20% de las acciones de Aili Home Furnishings. Te compro a ti, tú me compras a mí, un vínculo bidireccional. Al mismo tiempo, O'Conner se compromete con un rendimiento: una ganancia neta acumulada no operativa de al menos 230 millones en cuatro años.
La clave es: ¿de dónde provienen los fondos para la adquisición de Aili Home Furnishings?
El anuncio muestra que los fondos para la adquisición provendrán del capital propio de la empresa y de fondos obtenidos mediante la disposición de activos ociosos (valorados en aproximadamente 200 a 300 millones), préstamos bancarios, préstamos de accionistas mayoritarios, entre otras formas.
Actualmente, Aili Home Furnishings no tiene mucho efectivo en libros.
Según el reporte del primer trimestre de 2026, Aili Home Furnishings tenía solo 259 millones en efectivo en libros, mientras que su deuda a corto plazo con intereses alcanzaba los 277 millones. La adquisición costará 500 millones.
La razón por la que la empresa tiene poco efectivo en libros también es que su “negocio de suelos” ya ha encendido las alarmas.
En 2025, tanto los ingresos como el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cayeron, siendo este último una caída drástica del 87,6% interanual, hasta 17,17 millones. Al entrar en 2026, las pérdidas continuaron ampliándose, con una pérdida de 14,82 millones en el primer trimestre y una pérdida prevista para la primera mitad del año que aumentó a entre 34,5 y 40,5 millones.
Fuente de la imagen: Aviso de Aili Home Furnishings
Sin embargo, Aili Home Furnishings no se ha empeñado en regresar a su negocio principal, sino que ha centrado su mirada en adquisiciones cruzadas, lo cual por ahora ha tenido un buen efecto: el precio de sus acciones se ha disparado continuamente, con 9 jornadas consecutivas de subida máxima, y su capitalización de mercado ha aumentado drásticamente de 2.300 millones a 5.460 millones. Al cierre del 6 de agosto, su capitalización total de mercado había aumentado a 6.000 millones.
Y Aili Home Furnishings no es un caso aislado.
En el último año, las empresas cotizadas del sector doméstico han representado colectivamente una gran obra de “supervivencia cruzada”. El guion es casi idéntico: crecimiento débil del negocio principal, luego se enfocan en conceptos de IA, semiconductores o computación, anuncian y el precio de las acciones se dispara.
La antigua “primera acción de alta gama del sector doméstico”, Markor Home Furnishings, acumuló pérdidas de más de 3.700 millones en cuatro años. A fines de 2025, la empresa anunció la adquisición del 100% de las acciones de Wandetai Optoelectronics, una empresa de cables de cobre de alta velocidad para servidores de IA, lo que llevó a subidas continuas tras la reanudación de la cotización, y luego introdujo inversores de la industria de la computación de IA para participar en la reestructuración.
El “rey de las mantas” de Yiwu, True Love Beautiful Home, en el cuarto trimestre de 2025 fue adquirido por la empresa unicornio de IA, Tanji Technology, mediante una combinación de “transferencia por acuerdo + oferta pública de adquisición”, invirtiendo aproximadamente 1.800 millones para obtener el 44,99% de las acciones, convirtiéndose en la primera empresa manufacturera en la bolsa china controlada por una empresa de grandes modelos de IA, lo que provocó subidas máximas consecutivas en su acción.
El gigante de techos integrados, Fashilong, anunció en septiembre de 2025 una inversión de 250 millones para establecer una subsidiaria de IA, lo que llevó a su acción a 8 subidas consecutivas, con un aumento de más del 380% en un año, y la empresa, con activos de solo 900 millones, sostuvo una capitalización de mercado de casi 9.000 millones.
El líder en decoración de interiores, Gold Mantis, después de vincularse con “aeronáutica comercial” y “computación de IA”, logró 11 subidas máximas en 15 sesiones, acumulando un aumento del 136,8%. Sin embargo, la empresa aclaró que los negocios relacionados aún representan menos del 1%.
Según estadísticas preliminares, en 2025, más de 20 empresas cotizadas en la bolsa china anunciaron incursionar en el campo de los semiconductores, siendo las empresas de materiales de construcción y mobiliario las que representaron la mayor proporción. La desaceleración del sector inmobiliario, el estancamiento del crecimiento del negocio principal y la continua contracción de las ganancias han obligado a estas empresas a apresurarse hacia sectores populares, intentando resurgir aprovechando conceptos de moda.
Numerosos casos de especulación cruzada terminan de la misma manera: el concepto se desvanece, la burbuja estalla y el precio de las acciones regresa a sus fundamentos. Por ejemplo, después de que el sentimiento del mercado se desvaneció, el precio de la acción de Gold Mantis cayó rápidamente. Al cierre del 6 de agosto, el precio de su acción ya se había reducido a la mitad desde su máximo.
Esta vez, Aili Home Furnishings no es diferente. Un borrador de acuerdo de intención de adquisición que aún no se ha firmado formalmente, y la empresa ha emitido múltiples anuncios advirtiendo que “el acuerdo formal aún no se ha firmado, existe incertidumbre”. Con fundamentos que muestran pérdidas de más de 40 millones en medio año, ¿cómo puede sostener una capitalización de mercado de 6.000 millones?
Las empresas del sector doméstico siguen incursionando en tendencias populares, más por una búsqueda desesperada de supervivencia ante la desaceleración de su negocio principal.
La desaceleración del sector inmobiliario, la contracción de la demanda exterior, el impacto de los aranceles: el techo de la manufactura tradicional del sector doméstico sigue descendiendo. En lugar de competir en un mar rojo, es mejor abrazar un concepto de vanguardia, dejar que el precio de las acciones suba y permitir que los accionistas mayoritarios encuentren más posibilidades.
Sin embargo, detrás de la euforia, siempre hay alguien que se queda atrás.
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Este artículo proviene del WeChat Official Account “Yuan Mei Hui”, autor: Xie Chunsheng
