周一，国际油价从近期高点回落逾每桶1美元，投资者在华盛顿方面预计将宣布对伊朗实施新一轮制裁之前选择获利了结。
截至格林尼治标准时间03:29，布伦特原油期货下跌1.23美元，跌幅1.3%，报每桶93.16美元；美国西德克萨斯中质原油（WTI）期货下跌1.36美元，跌幅1.6%，报每桶85.70美元。
此前一周，受美伊和平谈判陷入僵局影响，霍尔木兹海峡的石油运输持续受限，两大原油期货合约均连续第二周录得超过5%的涨幅——全球约五分之一的石油供应途经该海峡。
美国威胁“史上最严制裁”，伊朗内部角力加剧不确定性
美国财政部长斯科特·贝森特定于美东时间周一下午2点举行新闻发布会，此前他已公开威胁将对伊朗实施“历史上最严厉的制裁”。与此同时，美国总统特朗普也警告将对伊朗的贸易伙伴施加连带制裁。
澳大利亚联邦银行大宗商品分析师维韦克·达尔在一份报告中指出：“美国对伊朗的经济孤立政策能否奏效尚不明朗。但如果这一策略确实如预期般收效，那么伊朗通过加剧暴力冲突进行回应的能力，将成为能源市场必须持续评估的上升风险。”
伊朗方面已公开谴责美国的制裁计划，但高层内部对应对策略存在分歧。总统马苏德·佩泽什基安呼吁通过外交途径解决问题，而强硬派则倾向于更激进的对抗路线。
IG市场分析师托尼·西卡莫尔表示：“伊朗领导层中较为务实的成员倾向于缓和局势，但强硬派可能更倾向于战斗到底。到本周末，我们应该能更清楚地判断哪一方将占据上风。”
供应端持续收紧，伊朗原油折扣扩大
受美国封锁影响，伊朗原油供应减少的效应正在需求端显现。据贸易消息人士透露，由于德黑兰原油供应收紧，伊朗原油对中国买家的报价已出现折价扩大迹象，反映出供应收缩对价格结构的传导。
此外，据伊朗国家通讯社伊通社周六报道，在巴格达方面多次请求后，伊朗已批准多艘伊拉克油轮通过霍尔木兹海峡。这一局部缓和信号在一定程度上缓解了市场对海峡完全封锁的极端担忧，但整体局势仍高度紧绷。
基本面：库存下降验证供应收紧
部分分析人士认为，美伊冲突的持续将使中东地区供应恢复的时间线比此前预期更长。
摩根士丹利分析师在最新报告中指出：“原油供应正在收紧。最近几周，海上原油库存出现了最大幅度的下降，与此同时，陆上库存（包括中国库存）也在同步减少。供应减少是造成这一局面的主因，尤其是中东地区——多个数据来源显示，该地区总出口量已回落至3月至4月的水平。”
这一趋势已促使摩根士丹利下调了对中东供应快速复苏的预期。
与此同时，中国《环球时报》发文警告称，美国将面临来自其他国家的“高额关税”反制，暗示全球贸易摩擦的进一步升级可能为能源市场增添新的变量。
总结
油价在连续两周强劲上涨后暂歇调整，投资者在伊朗新制裁宣布前选择获利了结。但基本面信号依然指向供应收紧：海上与陆上库存同步下降、中东出口回落至数月低点、伊朗原油折扣扩大。市场核心矛盾在于伊朗内部务实派与强硬派的角力结果——若外交路线占据上风，油价短期面临回调压力；若对抗升级，霍尔木兹海峡的供应风险将进一步推升地缘溢价。贝森特新闻发布会的具体内容，将成为本周油价走势的关键催化剂。
