El administrador de liquidación de la firma de cripto Terraform Labs ha demandado a Jane Street en el tribunal federal de Manhattan, alegando que la firma de trading utilizó información material no pública de miembros internos de Terraform para operar durante el colapso de mayo de 2022 de TerraUSD (UST) y Luna.
La demanda fue presentada por Todd R. Snyder, el administrador que supervisa las recuperaciones vinculadas a la liquidación por bancarrota de Terraform. Nombra a entidades de Jane Street y a varios individuos, incluido Bryce Pratt, y acusa a los demandados de trading con información privilegiada, fraude y manipulación del mercado relacionados con operaciones durante la crisis de des-peg. La demanda busca daños y la devolución de ganancias ilícitas, con cualquier recuperación destinada a apoyar las distribuciones a los acreedores.
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Una parte central del caso es el papel de Pratt, quien supuestamente pasó de unas prácticas en Terraform a un puesto en Jane Street mientras mantenía contacto con personal de Terraform. La demanda alega que mantuvo un canal confidencial con el jefe de investigación de Terraform y transmitió información sensible.
La presentación cita mensajes que, según el demandante, muestran tanto la existencia de comunicaciones confidenciales como la comprensión de que la información no debía compartirse. Supuestamente, un mensaje incluía la frase "no compartas, por favor". La demanda también alega que el personal de Terraform le preguntó a Pratt sobre lo que Jane Street estaba discutiendo internamente.
Ese punto es crítico para la teoría del demandante. El caso no se presenta como Jane Street simplemente operando de manera agresiva durante un evento de mercado volátil. Se presenta como una afirmación de que Jane Street tenía una ventaja informativa privada en un momento en que el mercado dependía de señales públicas y de una liquidez en deterioro.
La narrativa de mercado de la demanda se centra en la fase inicial del des-peg del UST y los movimientos de liquidez en Curve. Snyder alega que después de que Terraform ajustó la liquidez en el 3pool de Curve, una operación de 85 millones de UST vinculada a Jane Street impactó el pool y se convirtió en "el swap único más grande en el Curve 3pool".
La demanda va más allá, alegando que esta operación "precipitó una fuerte venta de UST" y ayudó a desencadenar el colapso más amplio del ecosistema Terra. También describe cómo empeoraron las condiciones durante el 8 y 9 de mayo, con el volumen de trading de UST disparándose y el token cayendo por debajo de $0.80 mientras Terraform intentaba defender el peg.
Esta secuencia es importante porque el demandante intenta conectar el presunto acceso a información no pública con una acción de trading específica y luego vincular esa acción con los daños sufridos durante el colapso.
La demanda también cita comunicaciones directas durante la crisis. En un mensaje del 9 de mayo referenciado en la demanda, Pratt supuestamente le escribió a Do Kwon: "Hola Do Kwon, solo quería expresar nuestro interés en pujar por BTC o LUNA".
Según la presentación, Kwon respondió que "Bill de Jump" debería haberse contactado con Jane Street respecto a una recaudación de fondos de Terraform. El demandante utiliza ese intercambio para argumentar que Jane Street no era solo una firma de trading externa reaccionando a los precios del mercado, sino que estaba en comunicación directa con el liderazgo de Terraform mientras se discutían opciones de emergencia.
Jane Street ha rechazado las acusaciones y se espera que impugne agresivamente los reclamos. Como en otras litigaciones posteriores a Terra, es probable que los temas clave incluyan si la información era verdaderamente material y no pública, si las operaciones estaban causalmente conectadas al colapso, y si el demandante puede probar la intención.
Al cierre de esta edición, la capitalización total del mercado de cripto se situaba en 2,17 billones de dólares.
