原创 | Odaily星球日报（@OdailyChina）
作者 | Ethan（@ethanzhang_web3）
RWA 板块市场表现
根据 RWA.xyz 数据，截至 2025 年 4 月 29 日，RWA 链上总价值达到 216.1 亿美元，较 30 天前增长 8.61% 。链上资产持有者总数为 98, 439 人，较 30 天前增加 6.65% ，资产发行数量为 189 个。稳定币总价值为 2314.2 亿美元，较 30 天前增长 2.78% ，而稳定币持有者数量为 1.5966 亿人，较 30 天前上升 2.78% 。
从历史趋势看，RWA 链上总价值自 2019 年以来呈现显著增长，尤其在 2023 年后加速上升， 2025 年初达到峰值，显示出代币化资产的快速普及。资产类别分布中，私人信贷（Private Credit）占据主导地位，价值为 129 亿美元，占总价值的 59.69% ；美国国债（US Treasury Debt）价值为 62 亿美元，占 28.69% ，较上周 27% 占比有所提升；商品（Commodities）为 15 亿美元，占 6.94% ；机构另类基金（International Alternative Funds）为 4.504 亿美元，占 2.08% 。股票（Stocks）、非美国政府债务（non-US Government Debt）和公司债券（Corporate Bonds）占比相对较小。
从上周数据对比来看，美国国债和私人信贷仍是核心引擎，合计贡献周环比增量 6.6 亿美元中的 6.2 亿美元（占比 94% ）。RWA 板块仍保持结构性增长，合规资产（国债、信贷）主导，机构另类基金，商品与股权类尚处早期。同时稳定币的虹吸效应不可忽视，链上稳定币规模周环比增长 43.3 亿美元，远超 RWA 非稳定币资产增量（6.2 亿），反映市场短期更偏好低风险流动性工具。
上周重点事件回看
Circle 将推出跨境支付网络，欲挑战 Visa 和万事达
稳定币巨头 Circle 将于周二在其纽约世界贸易中心总部发布一款新的支付和跨境汇款产品。该产品被称为 Circle 的“下一步动作”，目标用户包括银行、支付机构、金融科技公司和 USDC 合作伙伴。
Circle 是 USDC 的发行方，目前 USDC 市值约 600 亿美元。新网络初期专注跨境汇款，未来或将挑战传统巨头 Visa 和万事达。据知情人士透露，Circle 正在努力回归其支付本源，借此扩大稳定币在全球支付领域的应用。
在稳定币监管趋明朗的背景下，Circle 也计划赴美上市，但已因市场波动推迟 IPO 时间。业内认为，随着 USDC、USDT 等稳定币被广泛用于跨境转账，Circle 此举可能加速稳定币对传统支付系统的替代进程。
据官方公告，Arca Labs、Tassat Group 和 tZERO Group 联合推出 Lynq，一个实时收益结算网络，计划于 2025 年第二季度上线。Lynq 由代币化的 Arca Institutional U.S. Treasury Fund（TFND）支持，使用 Avalanche 区块链发行股份，U.S. Bank 提供托管服务。B2C 2、Galaxy Digital 和 Wintermute 等合作伙伴将助力初期流动性和用户引入，旨在解决数字资产结算中的市场碎片化和风险问题。
华尔街巨头 DTCC推出 Collateral AppChain，推动实时代币化资产结算
DTCC 宣布推出 Collateral AppChain 平台，旨在实现代币化资产的实时抵押管理，革新传统金融的 T+X 结算流程。平台基于 Hyperledger Besu，支持股票、国债及加密资产的全球实时交易，消除流动性限制。DTCC 每日清算 9 至 11 万亿美元，此举显示其拥抱区块链技术以应对市场挑战，计划打造高效、低成本的结算系统。
美联储撤销加密相关银行业指导意见或加速传统银行纳入 BTC 支票账户、加密贷款等业务
美联储已宣布撤销针对银行加密资产及美元代币业务的监管指引，并同步更新相关业务预期标准。分析认为，美联储的这一举措标志着比特币在监管机构眼中获得了更广泛的合法化，超越了单纯的银行政策，有助于美联储加速实现比特币与传统法定货币一样容易获得且安全的金融环境的愿景，这可能意味着比特币支票账户、加密货币支持的贷款、以及加密货币与法定货币转换将比预期更快地被纳入到传统银行业务。
美支付巨头 Stripe 正开发以稳定币为核心的金融产品，并已准备好进行测试
美国支付巨头 Stripe 产品主管 Jeff Weinstein 在 X 平台发文称，Stripe 正在打造其首款以稳定币为核心的金融产品，该产品已准备好进行测试。
此前消息，Stripe 完成 11 亿美元 Bridge 收购交易，准备大力推广稳定币。
美 SEC 加密工作组与 Ondo Finance 会面，探讨合规发行代币化证券方案
美国证券交易委员会发布备忘录，其中指出 Ondo Finance 与 Davis Polk & Wardwell LLP 的代表与美国证券交易委员会（SEC）加密工作组举行会谈，讨论发行和销售代币化美国证券的合规路径。会议议题包括代币化证券的结构模型、注册与经纪商要求、市场结构法规、金融犯罪合规以及州公司法等关键问题。Ondo Finance 提出寻求监管沙盒或其他形式的监管豁免，以推进其代币化资产产品的发行。此次会谈旨在为美国市场的代币化证券提供明确的监管框架。
RWA.xyz 数据显示，六家实体持有 88% 的代币化美国国债。最大的代币化财富发行者仍然是贝莱德。该公司的代币化美国国债基金 BUIDL 的市值为 25 亿美元，比其最接近的竞争对手高出 360% 。排名前六的基金还包括富兰克林邓普顿的 BENJI，市值为 7.07 亿美元；Superstate 的 USTB，市值为 6.61 亿美元；Ondo 的 USDY，市值为 5.86 亿美元；Circle 的 USYC，市值为 4.87 亿美元；以及 Ondo 的 OUSG 基金，市值 4.24 亿美元。这六只基金合计占所有代币化国债发行量的 88% 。
热点项目最新动态
R2 Yield（R2）
介绍：R2 Yield 是一个融合实物资产（RWA）、传统金融（TradFi）和去中心化金融（DeFi）的稳定币收益协议，旨在通过区块链技术为用户提供稳定的收益机会。其核心产品 R2 USD 是一种由实物资产支持的稳定币，资产包括链上代币化的美国国债、货币市场策略和房地产租金收入等。这种设计让 R2 USD 兼具稳定性和收益生成能力，打破了传统稳定币（如 USDT 和 USDC）不直接为用户产生收益的局限。
最新动态：4 月 25 日，宣布已与 Arbitrum 达成合作，完成在以太坊 Layer 2 网络 Arbitrum 测试网的部署，当前，用户可通过官方 Discord 领取测试代币，在 Arbitrum Sepolia 测试网上体验 R2 USD 的铸造、质押、流动性操作，并通过参与任务活动获得积分奖励。
自测试网上线以来，R2 已完成在 Plume、ETH Sepolia、Arbitrum Sepolia 等多个测试网络的部署，短短一周内吸引超 90, 000 名用户参与。
Usual (USUAL)
介绍：Usual 是一个去中心化的稳定币协议，旨在通过代币化实物资产（RWA）打造一个公平、社区驱动的金融生态系统。其核心目标是将传统稳定币（如 USDT）集中化获利的模式转变为用户拥有和治理的模式，通过其稳定币产品 USD0 和 USD0++，以及治理代币 USUAL，重新分配价值和控制权给社区。项目结合了实物资产的稳定性和 DeFi 的可组合性，致力于为用户提供安全、透明和高收益的金融工具。
最近动态： 4 月 25 日，Usual 完成了第二波早期赎回费用的再分配，向符合条件的 USUAL 持有者分发了 840 万个 USUALx 代币。后续还会有更多分发计划给出，激励用户参与质押以获取长期收益。此前，Usual 社区通过了 UIP-7 提案，批准了此前收集的早期赎回费用的再分配方式。
Plume Network
介绍：Plume Network 是一个专注于现实世界资产（RWA）代币化的模块化 Layer 1 区块链平台。它旨在通过区块链技术将传统资产（如房地产、艺术品、股权等）转化为数字资产，降低投资门槛并提高资产流动性。Plume 提供了一个可定制的框架，支持开发者构建 RWA 相关的去中心化应用（dApp），并通过其生态系统整合 DeFi 和传统金融。Plume Network 强调合规性和安全性，致力于为机构和零售投资者提供桥接传统金融与加密经济的解决方案。
最新动态：4 月 25 日，Plume 发布了一份 Q1 总结报告，详细介绍了其在 2025 年第一季度的进展；4 月 28 日，Plume Network 在迪拜举办了首届 RWA Ecosystem Day。
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