Desde la publicación del artículo "Hacia dónde deberían explorar los mercados de predicción chinos", los mercados de predicción han entrado en el escena global y se han convertido verdaderamente en parte de la corriente principal. Tomando como referencia Bitcoin y las stablecoins, los productos cripto, una vez que alcanzan el PMF (Product-Market Fit), son reconocidos por el mercado como una nueva categoría, recibiendo inyecciones continuas de capital.
Gracias al efecto de monopolio natural de los mercados de predicción, existe un consenso en el sector sobre la prestación de servicios periféricos en torno a ellos, cultivándolos como un caldo de cultivo natural para captar ecosistemas externos, construyendo así un ecosistema jerárquico de núcleo-periferia-exterior.
Después de describir el panorama básico y la dirección de los mercados de predicción en el artículo anterior, intentemos analizar sus servicios periféricos existentes: además de las copias, las herramientas y las comisiones, ¿qué otras direcciones pueden sustentar formas de negocio periféricas de alto valor de mercado?
Un mercado de predicción precoz
El mundo puede acabarse, pero el progreso continúa.
Los mercados de predicción son mercados inciertos con una fuerte determinación. Para la fecha de la Copa del Mundo y los equipos participantes, o para las elecciones intermedias y presidenciales de EE.UU., los participantes previos, las fechas básicas y las reglas son altamente controlables.
Sin embargo, el equipo ganador de la Copa del Mundo no puede ser predeterminado, de lo contrario sería un amaño. Por lo tanto, es también un juego de información incierto que cambia constantemente con la adición de nuevos factores informativos.
Por ejemplo, en las elecciones presidenciales de EE.UU. de 2024, una cantidad considerable de apuestas ocurrió en los 5 días previos a la fecha de vencimiento. En las transacciones on-chain, el sentimiento alcista o bajista de los usuarios actúa directamente sobre los mercados, convergiendo en una profecía autocumplida.
Los mercados de predicción actuales se están desarrollando en esta dirección. Por ejemplo, el CEO de Coinbase, al darse cuenta de que la gente estaba prediciendo sus declaraciones, "cooperó" para que el resultado final ocurriera.
Descripción de la imagen: Las predicciones necesitan datos. Fuente de la imagen: https://brier.fyi/
Antes de los mercados de predicción, las encuestas y los medios de comunicación desempeñaban este papel. No eran las encuestas las que probaban la inclinación de los votantes, sino que las encuestas guiaban la elección de la gente. Por lo tanto, en el contexto occidental, los mercados de predicción son vistos como herramientas de información, sobre las cuales se superponen funciones como seguros, coberturas e impuestos.
Por consiguiente, los mercados de predicción son mucho más sensibles que las herramientas de trading. Al igual que TikTok no fue atacado por ambos partidos por ser un "opio del pueblo", los mercados de predicción naturalmente no pueden estar fragmentados:
- El descubrimiento de información requiere un juego basado en datos reales y en tiempo real para mejorar la precisión final, lo que hace que el flujo de información se concentre más;
- El mercado electoral estadounidense está altamente desarrollado. Debe ser de trasfondo occidental para lograr una relación de "lucha sin ruptura" con el sistema político, convirtiéndose en un nuevo canal de información.
Basándose en esto, Polymarket y Kalshi serán sitios de concentración de información "maduros desde su nacimiento". Esta es también la razón fundamental por la que el capital estadounidense continúa invirtiendo e impulsando sus valoraciones, en lugar de implementar un mecanismo de carreras como Binance.
Por supuesto, todo esto no tiene nada que ver con nosotros. Lo que nos concierne es cómo montar la ola del FOMO (miedo a perderse algo) de los mercados de predicción.
Descripción de la imagen: Periferia del mercado de predicciones. Fuente de la imagen: @zuoyeweb3
En general, el mercado ha evolucionado en cuatro modelos:
- Plataformas de imitación distintas de Polymarket y Kalshi, que requieren una inversión a nivel de Perp DEX y posteriores altos costos de cumplimiento normativo en el mercado estadounidense. En general, se dirigirán hacia el campo de los TGE (Token Generation Events) y casi no tendrán una tasa de adopción real;
- Innovación en la capa de activos para las plataformas de predicción existentes:
- Convertir los activos de apuesta en los mercados de predicción en DeFi. Por ejemplo, Gondor permite usarlos como activos de garantía para préstamos, Space les añade un apalancamiento de 10x. Básicamente, se trata de incorporar violentamente factores DeFi;
- También han aparecido mercados de predicción de activos innovadores como 42 Space, que generan temas de predicción directamente a partir del flujo de información de las redes sociales, intentando competir de forma diferenciada con las plataformas existentes;
- Super Apps financieras/trading principales Web3/2 como Coinbase/Robinhood, completando sus propios tipos de transacción.
- Herramientas personalizadas para necesidades o grupos específicos del mercado de predicciones, como trading de alta frecuencia, arbitraje entre múltiples plataformas o terminales de trading agregados, herramientas de minería de liquidez (LP farming) o grupos de pago, y plataformas de análisis y agregación de datos e información del mercado de predicciones.
- KOLs y plataformas de comisiones (affiliate), como Based y Phantom Wallet y otras plataformas de trading móvil, así como varios KOLs o comunidades de marketing de referidos con comisiones.
En los paradigmas anteriores, la inversión en el núcleo del mercado de predicciones es demasiado grande y, debido a consideraciones políticas, casi no existe la perspectiva de una alta valoración para nuevos actores. En segundo lugar, las herramientas y las comisiones presentarán un carácter cíclico con los cambios en la inversión de capital y los puntos calientes del mercado de predicciones.
Lo único que vale la pena invertir como negocio es la DeFización de los activos de las plataformas de predicción. Mientras se espera el resultado, sus activos de apuesta permanecen en estado de reposo, lo que quizás sea el activo de mayor calidad en el que DeFi debería prestar más atención.
Mecanismo de arbitraje跨市场 transmercado con triple beneficio
Haz DeFi con el método de las estaciones de流量 tráfico de Taobao, no hagas DeFi con el método de DeFi.
Enfrentarse a los gigantes para prestar servicios de流量 tráfico siempre ha sido bailar sobre la cuerda floja. Por un lado, los gigantes necesitan que terceros aumenten el流量 tráfico de la plataforma; por otro lado, los gigantes no quieren que los terceros desarrollen un efecto de marca.
Este es el dilema de las estaciones de流量 tráfico de comercio electrónico tempranas. Tenían que mantener buenas relaciones con la plataforma, los vendedores y los compradores. Los vendedores necesitaban estaciones de流量 tráfico de terceros para mejorar su competitividad, los compradores querían obtener precios con descuento.
Descripción de la imagen: Servicios de terceros. Fuente de la imagen: @zuoyeweb3
Las estaciones de流量 tráfico partieron del ángulo de las comisiones, las plataformas desarrollaron herramientas correspondientes de compartir/comprar/comisiones. Mientras el流量 tráfico natural que obtiene el vendedor después de la exposición sea mayor que el descuento de la promoción, todo el negocio puede operar de manera sostenible.
- Los vendedores necesitan depender de la plataforma para recibir el流量 tráfico natural, el costo de gestionar su propia marca y canal es demasiado alto.
- Los compradores necesitan que la plataforma gestione la postventa y los derechos del consumidor, el proceso de pago también necesita la garantía de la plataforma.
Refiriéndonos a la lucha a tres bandas de las plataformas de comercio electrónico Taobao-JD-Pinduoduo, el mercado de las nuevas plataformas de comercio electrónico es excesivamente estrecho. El mercado de comercio electrónico necesita naturalmente satisfacer la doble estructura de "marcas comerciales +流量 tráfico de cola larga". Los recién llegados que capturen marcas comerciales o se centren en mercados segmentados no pueden generar economías de escala.
Finalmente, Taobao, al diferenciar Tmall para承接承接 clientes de gama alta, retuvo a los clientes completos. Pinduoduo, relying on la aplicación a nivel nacional WeChat para导流导流, rodeó al mundo desde las zonas rurales de China. Solo JD, centrada en las marcas, perdió su rumbo.
Comparemos aquí el mecanismo de comisiones de los exchanges. Los KOLs de comisiones y los exchanges persiguen la cantidad de operaciones de seguidores minoristas, las ganancias o pérdidas de los minoristas no afectan el mecanismo de带单带单. Esto no es consistente con las comisiones del comercio electrónico. Los usuarios themselves tienen una demanda inicial de compra de商品商品, permitir que los usuarios obtengan descuentos beneficia el efecto promocional de la estación de流量 tráfico y el vendedor.
Desde este ángulo, el mecanismo Builder de Hyperliquid y Polymarket no ha resuelto los problemas anteriores. El crecimiento promovido en torno a ellos solo puede ser el crecimiento del volumen de transacciones.
Esto no significa que el crecimiento del volumen de transacciones no sea importante, sino que依然会造成依然会造成 el desperdicio de fondos沉淀沉淀, y cuanto mayor sea el volumen de transacciones, más fondos沉淀沉淀 traerá, lo que para la industria financiera que busca la eficiencia del capital no es algo bueno.
Si no se puede saltar la limitación de la lógica de crecimiento de CEX/DEX, entonces el mercado de predicciones alcanzará rápidamente su punto máximo, porque los eventos públicos disponibles para operar son ultimately limitados. Cuanto más pequeños y instantáneos sean los eventos, más se inclinarán hacia la ventaja de la casa, y realmente hacia la categoría de exchange.
El juego de información es la esencia del mercado de predicciones. En el proceso de apostar -> vencimiento, se沉淀沉淀 fondos. Cómo "utilizar activamente" los fondos沉淀沉淀 es la motivación subyacente para que los mercados de predicciones y DeFi se encuentren.
Descripción de la imagen: Añadir apalancamiento a los activos de predicción. Fuente de la imagen: @zuoyeweb3
No intentes interferir con la experiencia normal de apuesta del usuario. En las discusiones actuales sobre el apalancamiento en los mercados de predicciones, se dividen principalmente en dos tendencias:
- La operación de截流截流 representada por Gondor, que permite a los usuarios depositar sus posiciones en staking DeFi después de apostar. Independientemente de la gestión de liquidez y el cálculo del APY, simplemente hacer que el usuario cambie su objetivo ya duplica la dificultad y fácilmente conduce al camino sin retorno de atraer depósitos con altos intereses.
- Kaleb Rasmussen de Messari intentó poner precio al "Riesgo de Salto (Jump Risk)" del precio en los mercados de predicción. Como se mencionó anteriormente, el cambio de precio en los mercados de predicción puede instantáneamente converger a 1 o 0. Sus argumentos matemáticos son muy brillantes, pero la implementación de ingeniería financiera en la realidad es bastante difícil.
Basándome en las prácticas existentes, me atrevo a proponer una forma组合组合 más simple de lograr un apalancamiento transparente de DeFi sin interferir con la experiencia del usuario, es decir, un mecanismo de arbitraje跨市场 transmercado仿淘客仿淘客, arbitrando entre la audiencia del mercado de predicciones y la audiencia de DeFi.
- La plataforma提供提供 servicios de pedido por代理代理 para el mercado de predicciones. Los usuarios realizan pedidos de posiciones 0 o 1 a precio de descuento, obteniendo un mejor precio de mercado. La plataforma obtiene un menor costo de financiamiento, y los mercados de predicción como Polymarket obtienen más流量 tráfico;
- La plataforma o los LP/MM del mercado de predicciones actúan como gestores de la tesorería. Los usuarios, después de apostar, depositan en协议协议 tesorerías合作合作 del mercado de predicciones, como Morpho, obteniendo收益收益 de la pila DeFi.
En el流程流程 anterior, no se interfiere en absoluto con la experiencia de apuesta del usuario. Siempre que el costo del precio de descuento de la plataforma sea menor que los收益收益 de la pila DeFi, el efecto de escala entrará en vigor. Los usuarios最终最终 obtendrán sus pérdidas o ganancias de la apuesta, pero a diferencia del mecanismo de comisiones de transacción, los usuarios realizan pedidos basados en su propio juicio.
A diferencia de la emisión ilimitada de xUSD que detonó el apalancamiento, el USDC de Polymarket existe realmente. El único punto de riesgo es la habilidad de operación del gestor principal.
- Parte de la plataforma del mercado de predicciones: Se integra en una pila DeFi más amplia sin dañar la experiencia del usuario, al tiempo que aumenta el volumen de transacciones de la plataforma;
- Gestores principales + LP/MM: Utilizan activamente los fondos沉淀沉淀, y los fondos con fecha de vencimiento determinada pueden construir nuevos modelos que superen el arbitraje a corto plazo;
Al igual que las comisiones de las estaciones de流量 tráfico de terceros en el comercio electrónico, los compradores依然依然 tendrán relaciones comerciales con la plataforma y el vendedor. Las partes que apuestan Sí/No en el mercado de predicciones también tendrán relaciones comerciales con Polymarket, sin relación con el gestor de la tesorería.
Además, Polymarket依然依然处于处于 la posición central de todo el proceso de transacción. Gracias a la arquitectura abierta de Morpho, incluso si出现出现 deudas incobrables, se sigue el流程流程 normal de liquidación, lo que reduce la responsabilidad de la plataforma al mínimo.
Conclusión
¡Arbitra el "流量 tráfico" con mentalidad DeFi, no compres el volumen de DeFi con mentalidad de流量 tráfico!
El valor real de los mercados de predicción radica en los fondos沉淀沉淀, con fechas de vencimiento明确明确 y reservas de activos对应对应. Si Polymarket quiere vencer a Kalshi en eficiencia de capital, la expansión de escala ya ha alcanzado su límite阶段性阶段性.
En otras palabras, en comparación con los activos de trading, Wall Street y el mundo cripto currently están en una etapa de狂热狂热 irracional sobre la valoración de la información. Ya sea TGE o IPO, ya sea emitir stablecoins o construir su propio L1/L2, son movimientos常规常规 dentro de lo esperado.
Antes de la TGE/IPO con fecha incierta, Polymarket确定性确定性 necesita fortalecer su ecosistema periférico para繁荣繁荣 el volumen de transacciones y阻击阻击 Kalshi. La programabilidad y composibilidad del capital on-chain才是才是 la solución para el流量 tráfico periférico de Polymarket.
La mayor oportunidad financiera de 2026 son las fluctuaciones cíclicas de las elecciones intermedias y la Copa del Mundo. La FIFA complaciendo a Trump, la regulación permitiendo DeFi y las apuestas. Un gran año financiero sin duda.
